La ayuda de Phantom en el CFTC: El camino hacia los derivados para una cartera de 25 mil millones de dólares

La CFTC ha superado un importante obstáculo regulatorio para Phantom, emitiendo una…Carta de no acciónEsto elimina la necesidad de que el monedero se registre como intermediario. Esta simplificación aplica específicamente a la función de Phantom como intermediario.Interfaz no de custodiaLa agencia informó que no recomendaría ninguna medida de ejecución contra Phantom, debido a que la empresa no se había registrado adecuadamente. Sin embargo, esto solo se aplicaría si Phantom cumplía con ciertas condiciones, como proporcionar información sobre los riesgos para los usuarios y mantener un registro de sus actividades.

Esta iniciativa constituye un catalizador directo para el flujo de derivados en la cadena de bloques. Permite que Phantom integre el acceso a los contratos de futuros y otros contratos relacionados con eventos, de manera directa dentro de su aplicación. De este modo, los usuarios pueden enviar órdenes directamente a los mercados de contratos correspondientes. La empresa considera esto como un resultado único, lo cual podría servir como una referencia regulatoria para otros proveedores de carteras criptográficas.

El momento es crítico. El mercado de derivados de Solana ya está activo.El interés abierto es de cerca de 5.01 mil millones de dólares.Esta claridad regulatoria para un importante proveedor de billeteros como Phantom se dirige directamente a ese mercado de negociación existente. El objetivo es canalizar más capital de los usuarios del ecosistema Solana hacia estos mercados de derivados regulados. La cifra de 25 mil millones de dólares mencionada en el título probablemente representa la liquidez potencial que Phantom podría obtener al conectar su base de usuarios con este mercado de derivados de más de 5 mil millones de dólares.

El potencial de flujo: integrar una base de usuarios masiva y activa

El potencial de Phantom para gestionar el flujo de derivados se basa en su enorme base de usuarios activos. La cartera tiene un gran poder de decisión.~17 millones de usuarios activos mensualmenteGestiona aproximadamente 25 mil millones de dólares en activos que se custodian por sí misma. No se trata de un fondo inactivo; es una comunidad donde hay un alto nivel de interacción por parte de los usuarios. En promedio, hay 12 sesiones de uso del sitio web por día, para cada usuario. La integración de los derivados directamente en este ecosistema permitiría que ese capital esté expuesto a productos financieros regulados, como futuros y valores perpetuos.

La demanda subyacente ya es evidente. La actividad DeFi de Solana es muy fuerte.El volumen de transacciones en el mercado DEX alcanzó los ~117.7 mil millones de dólares en enero de 2026.Esta alta actividad de negociación demuestra que los usuarios están acostumbrados a los productos financieros basados en la cadena de bloques. La integración de Phantom con Hyperliquid para operaciones perpetuas indica un alto interés por parte de los usuarios. Los pares de monedas más populares, como BTC-USD y ETH-USD, ya registran un volumen significativo dentro de la interfaz del monedero.

La medida tomada por la CFTC elimina el último obstáculo importante para la escalabilidad de este flujo de negociación. Al permitir un acceso directo y seguro a los mercados regulados, Phantom puede convertir su actividad de comercio de alta frecuencia en Solana en volúmenes de negociación de derivados. El objetivo declarado de la empresa es convertirse en una plataforma “de primer nivel” en este campo, lo que sugiere que tiene como objetivo obtener una participación significativa en este mercado.5.01 mil millones en intereses abiertos de derivados en Solana.Al canalizar a sus 17 millones de usuarios hacia estos lugares.

Catalizadores, riesgos y métricas clave que deben tenerse en cuenta

El catalizador principal es la integración exitosa de Phantom con las principales plataformas de derivados. La autorización emitida por la CFTC abre el camino para que el servicio de carteras pueda colaborar con las bolsas registradas, lo que permite el acceso a los contratos de futuros y otros contratos relacionados en la aplicación. Esta vía directa facilita la integración del servicio de carteras con las bolsas registradas.~17 millones de usuarios activos mensualmenteLa entrada de estas empresas en estos mercados es el punto de partida inmediato para un flujo continuo de nuevos derivados. La ambición de la empresa de convertirse en una plataforma “de primer nivel” depende de que se logren estos acuerdos rápidamente y de que se aumente la adopción por parte de los usuarios.

El principal riesgo radica en la naturaleza condicional de esta medida de alivio. La carta de no acción está estrechamente vinculada al papel que Phantom desempeña en todo esto.Interfaz no de custodiaEse modelo no permite que los fondos de los usuarios sean controlados por cualquier entidad externa. Cualquier desviación de este modelo, como la oferta de servicios de custodia o la actuación como bróker introductorio, podría provocar medidas legales contra Phantom. Además, el cumplimiento de estas condiciones requiere que Phantom cumpla con 10 requisitos, entre ellos la divulgación de información sobre los riesgos para los usuarios y el mantenimiento de registros adecuados. Esto aumenta la carga operativa que debe soportar Phantom.

Monitoree estas métricas para validar la tesis sobre la migración del flujo de trabajo. En primer lugar, realice el seguimiento de ellas.Derechos de opción sobre los derivados de SolanaEs una prueba de crecimiento en cuanto al volumen, a medida que las plataformas integradas por Phantom comiencen a operar. Un aumento sostenido desde el nivel actual de 5.010 millones de dólares indicaría que el capital está moviéndose hacia esa área. En segundo lugar…Volumen de comercio en la cadena de SolanaSe trata de cambios en la distribución de actividad entre los diferentes mercados. Si el volumen de negociación en el DEX se mantiene constante, mientras que el volumen de negociación con derivados aumenta, eso indicaría una clara migración de la actividad del mercado local hacia los derivados, algo que se debe a las nuevas capacidades de Phantom.