Colapso del volumen de operaciones con derivados: un análisis basado en el flujo de las transacciones relacionadas con los derivados.

Los datos básicos revelan una clara tendencia al enfriamiento. El volumen de transacciones mensuales de Perpetual DEX ha disminuido.Más del 50% desde octubre de 2025.Cayendo desde una cima…De 1.36 billones a 699 mil millones de dólares para marzo de 2026Esto representa cinco meses consecutivos de disminución en la actividad de los derivados en la cadena de bloques. Esto indica una prolongada desaceleración en la actividad relacionada con estos derivados.

El flujo diario confirma la gravedad de esta tendencia. El 4 de abril, el volumen de negociación de futuros alcanzó los 8.4 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde julio de 2025. Además, fue la primera vez que el volumen de negociación cayó por debajo de los 10 mil millones de dólares desde septiembre. Este descenso continuo tanto en las mediciones mensuales como diarias es un indicador clave del enfriamiento de la demanda especulativa.

Este descenso se produce después de un período de crecimiento explosivo. En 2025, el volumen acumulado de transacciones en las plataformas DEX aumentó casi tres veces. El actual declive indica que la actividad especulativa y la utilización de posiciones apalancadas han disminuido significativamente, en comparación con los niveles máximos alcanzados a finales de 2025.

El contrapaso institucional: Ingresos de ETFs vs. Precauciones de los minoristas

Mientras que la demanda especulativa en el sector minorista ha disminuido significativamente, el apoyo institucional constituye una fuente crucial de apoyo. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin han registrado un aumento en su valor.1.32 mil millones de dólares en ingresos en el mes de marzo.Esto representa el primer aumento mensual desde octubre de 2025, y también significa que se ha revertido la tendencia de cuatro meses consecutivos de salidas de capital. Este nuevo flujo de capital indica un regreso del impulso institucional, después de un período de cautela.

Pero la precaución sigue siendo necesaria. El año 2026 todavía terminó con aproximadamente…500 millones en salidas netas de fondos de inversión.En enero y febrero, las cancelaciones de obligaciones ascendieron a 161 millones de dólares y 207 millones de dólares, respectivamente. Estos valores superaron con creces las entradas de fondos en marzo. Los datos muestran que los compradores institucionales son selectivos y solo aumentan sus posiciones después de un período prolongado de ventas.

El sentimiento del mercado minorista se encuentra en un estado extremo. El Índice de Miedo y Obsesión relacionado con las criptomonedas está estancado en esa situación.Territorio de “miedo extremo”Y los comentarios sociales negativos han alcanzado un nivel crítico.Máximo histórico en 5 semanasEsto genera una gran divergencia entre la baja demanda en el sector minorista y la percepción negativa de los inversores. En resumen, la resiliencia de los precios está respaldada por los flujos de inversión en fondos cotizados, pero la tendencia general sigue siendo hacia una presión descendente, debido al mercado minorista especulativo, que se encuentra en estado de declive.

El contexto del precio y lo que hay que tener en cuenta

El Bitcoin está probando un nivel de soporte importante. El precio cotiza en torno a los 67,100 dólares, y se mantiene por encima de los 66,000 dólares. El precio ha disminuido ligeramente.23% desde el inicio del año.Y la caída reciente por debajo de los 67,000 es consistente con un deterioro en la situación técnica y en la estructura de la cadena de bloques. El riesgo principal es que aquellos que compraron en el momento adecuado están saliendo de las posiciones que tenían, y sus participaciones han disminuido de un 14,67% del suministro en enero, a solo un 8,19% en abril.

Esta distribución de compradores recientes indica una pérdida de confianza a corto plazo, lo que genera un nivel de precio vulnerable. El mercado de derivados, en cambio, muestra una situación diferente: hay una tendencia del 40% hacia posiciones largas en Binance. Casi el 80% de las posiciones largas se encuentran cerca de un solo nivel de liquidación. Esta discrepancia entre la débil demanda en la cadena y la posición de las compañías financieras crea un escenario de alto riesgo para cualquier movimiento brusco en los precios.

El camino a seguir depende de dos factores clave. En primer lugar, hay que esperar una aumento en el volumen de transacciones relacionadas con el DEX, lo cual indicaría un regreso al nivel de apalancamiento especulativo. En segundo lugar, es necesario observar la capacidad del Bitcoin para recuperar su posición como moneda líder.$69,132Se trata de un umbral técnico clave. Una ruptura por encima de ese nivel podría romper el patrón bajista “cabeza y hombros”. Por otro lado, si la cotización no logra mantenerse dentro del rango de soporte, existe el riesgo de una corrección aún más profunda.