Volumen de activos en Perp DEX: De 1.36 billones de dólares, hasta un mínimo diario de 7.94 billones de dólares.

El mercado de futuros perpetuos en la red alcanzó un pico asombroso en octubre de 2025. El volumen de transacciones fue extremadamente alto.1.36 billones de dólaresEse crecimiento explosivo se ha invertido desde entonces, ya que el mercado se ha enfriado durante cinco meses consecutivos. Para marzo de 2026, el volumen de transacciones había disminuido a la mitad, hasta los 699 mil millones de dólares. Esto representa una disminución del 49% en comparación con su nivel más alto.

La caída en los volúmenes de negociación ha sido una tendencia constante, que se ha mantenido durante varios meses. Después de alcanzar un punto máximo en octubre, los volúmenes disminuyeron durante noviembre y diciembre. Las pérdidas continuaron durante el primer trimestre de 2026. Este descenso sostenido indica una retirada importante del mercado, debido a la fiebre especulativa que llevó al aumento de los precios en 2025.

El mínimo diario registrado recientemente subraya la gravedad de la crisis económica. El 4 de abril, el volumen de transacciones del DEX descendió a los 8.4 mil millones de dólares, siendo este el primer momento en que ese volumen ha sido inferior a los 10 mil millones de dólares desde septiembre de 2025. Este nivel representa el punto más bajo desde julio de 2025, lo que confirma la persistencia de la debilidad del mercado.

La liquidez y los costos relacionados con ella

El colapso del volumen de negociación ha provocado una gran redistribución de las cuotas de mercado. Hyperliquid, que alguna vez fue una fuerza dominante en el mercado, vio cómo su porcentaje de participación en el mercado descentralizado disminuyó drásticamente.Del 33%, solo quedan 10%.En solo un mes, ese vacío ha sido llenado por competidores como Lighter y Aster. Estos empresas están ganando popularidad gracias a programas de incentivos agresivos y estructuras de tarifas diseñadas para atraer a los operadores de alta frecuencia.

El impacto financiero en el ecosistema de las comisiones ha sido grave. Las comisiones que los usuarios pagan en la cadena de bloques disminuyeron aproximadamente…Un 50% más en el primer trimestre de 2026, en comparación con el año anterior.Los protocolos que utilizan métodos de distribución perpetua experimentan una disminución drástica en sus ingresos. Esta caída refleja una reducción directa en los ingresos de los protocolos, ya que la disminución en la actividad de comercio ha afectado negativamente el volumen de transacciones que antes mantenían los niveles de ingresos previstos.

La desaceleración ahora se extiende más allá de los individuos que realizan transacciones en el mercado descentralizado. El volumen total de transacciones en el mercado descentralizado también está disminuyendo significativamente; se espera que alcance su nivel más bajo en diecisiete meses. Esto indica que la retirada de las operaciones especulativas está afectando a todo el mercado descentralizado, no solo al mercado de tokens perpetuos con alto apalancamiento.

Los catalizadores y qué hay que observar

El pico de octubre fue causado por dos fuerzas poderosas, pero ahora ya debilitadas. En primer lugar, una ola de…Programas de incentivoEn las principales plataformas de comercio electrónico, como Lighter’s modelo de tarifas cero, se aumenta artificialmente el volumen de transacciones. En segundo lugar…Evento de liquidación del 10 de octubreEsto provocó una reducción de 20 mil millones de dólares en las inversiones forzadas, lo que generó un aumento en la volatilidad del mercado y una mentalidad de “comerciantes vengativos”. Ambos factores ya han desaparecido, dejando al mercado sin su principal “combustible” para operar.

El camino hacia una recuperación depende del regreso de la volatilidad en el mercado. Los operadores necesitan un motivo para volver a utilizar capital apalancado, algo que generalmente ocurre después de fluctuaciones bruscas en los precios. Sin ese factor catalizador, es poco probable que el volumen de transacciones, que mantuvo al mercado después del pico de actividad, vuelva a ser tan intenso.

La métrica clave que hay que observar es el volumen diario. Es importante que haya una ruptura sostenida por encima de ese nivel.10 mil millonesEs el umbral mínimo necesario para indicar una recuperación de la situación actual de crisis. Lo más importante es monitorear la cuota de mercado de Hyperliquid. La participación de la plataforma ha disminuido de un 33% a solo un 10% en un mes. Sin embargo, su volumen de negocios en los últimos 30 días fue de 185.5 mil millones de dólares, lo que demuestra que sigue siendo el jugador dominante del mercado. Una posible recuperación en las plataformas DEX dependerá de que esta plataforma de primer nivel pueda recuperarse y volver a ser el líder del mercado.