El dividendo de Pernod Ricard: un riesgo creciente a pesar de la deterioración de sus finanzas

Los inversores a menudo buscan dividendos con alto rendimiento, pero si la salud financiera de una empresa se vuelve inestable, los pagos pueden convertirse en una trampa. Pernod Ricard (PRNDY), una empresa líder mundial en productos espirituosos de alta gama, ha sido una historia de crecimiento de dividendos desde hace tiempo.El valor ha aumentado de 0,79 euros en el ejercicio fiscal 2013 a 4,70 euros en el ejercicio fiscal 2024.Sin embargo, una mirada más cercana a sus finanzas revela tendencias preocupantes que podrían poner en riesgo su capacidad de mantener este dividendo.

Crecimiento de dividendos vs. Salud financiera

La estrategia de dividendos de Pernod Ricard ha sidoEstá vinculado a una tasa de pago objetivo de aproximadamente el 50%.de ganancia neta de operaciones recurrentes. En el año fiscal 2024, la compañía mantuvo este dividendo en 4,70 € por acción, incluso mientras la empresaFlujo de efectivo libre (FCF) que retrocedió 33% de un año al otro hasta los 963 millones de eurosEste declive…Se atribuyen a menores ganancias y un aumento de inversión estratégicaSe destaca una creciente desconexión entre las compromisas en materia de dividendos y la generación de flujos de efectivo.

La relación de pagos para el FY2024Aumentó hasta el 59.5%(4,70 euros divididos entre 7,90 euros de EPS), superando la meta del 50% del consorcio. Este supercomprador hace que se levanten las alarmas. Al tiempo que la FCF de Pernod Ricard para el FY2025Mejorado a 1.133 millones de euros.Esta subida impulsada por la gestión de existencias, fue modesta en comparación con1,5 mil millones de euros, según se informó en el año fiscal 2023.Los métodos que se emplean para obtener la información se desarrollan en forma vertical, en un modo de vida en el que se reúne la información de todo el mundo.

La dependencia de la empresa en los ajustes operativos, en lugar del crecimiento orgánico, indica que su base para mantener los dividendos es frágil.

Historia de la Volatilidad

El FCF de Pernod Ricard ha sido volátil durante la última década.De $1694 millones en 2018, se redujo a $1500 millones en 2023Y además, en el año 2024, esta cifra descendió a 1,041 mil millones. Este descenso, sumado a otros factores…Un ratio de endeudamiento a capital de 2.7x.Esto destaca la alta relación de endeudamiento de la empresa. Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de la empresa, especialmente en un entorno macroeconómico difícil.Está marcado por la inflación y la demanda disminuyente en los mercados claves tales como China y las Américas.

El dilema de la relación entre contraprestación y renta

La tasa de pagos de la empresa ha aumentado constantemente, lo cual refleja una discrepancia entre los ingresos y los flujos de efectivo. Mientras que…Razón de 59.5% para el año fiscal de 2024Ya es difícil alcanzar el objetivo del 50%. El ratio de pagos trimestrales es de 0.93: los dividendos de $4.92 por acción divididos entre el EPS de $5.298.Sugiere más estrangularSi el FCF sigue siendo insuficiente, Pernod Ricard podría verse obligada a dar prioridad al pago de las deudas en lugar de ofrecer retornos a los accionistas. Este escenario podría llevar a una reducción de los dividendos.

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Pernod Ricard tieneproponible para mantener el dividendo de €4,70 para el FY2025Pero esta decisión depende de su capacidad para revertir las tendencias negativas en los resultados financieros. Aunque…La FCF en 2025 aumentó en 170 millones de euros en comparación a 2024La trayectoria general sigue siendo descendente. Los inversores deben monitorear si las inversiones estratégicas de la empresa generan retornos o si, por el contrario, causan una mayor disminución en los flujos de efectivo de la empresa.

El riesgo de reducción del dividendo aumenta debido a la exposición de Pernod Ricard a las condiciones económicas a nivel macro y su elevado uso del capital. Un recorte no solo decepcionaría a los accionistas, sino que también dejaría en evidencia la pérdida de confianza en la resiliencia a largo plazo de la compañía.

Conclusión

El dividendo de Pernod Ricard, que era una vez un símbolo de estabilidad, ahora parece cada vez más precario. Aunque su crecimiento histórico es impresionante, la deterioración del flujo de caja y la elevación de los índices de paga es una imagen de advertencia. Los inversores deben caminar cuidadosamente, reconociendo que una alta rentabilidad puede ocultar las vulnerabilidades subyacentes. En el mundo de la inversión en dividendos, lo que hoy parece seguro se puede desmoronar rápidamente cuando los fundamentos se desvanecen.