El dividendo de Pernod Ricard: un riesgo creciente a pesar de la deterioración de sus finanzas

Los inversores a menudo buscan dividendos de alta rentabilidad. Pero cuando la situación financiera de una empresa se ve afectada negativamente, esos pagos pueden convertirse en una trampa. Pernod Ricard (PRNDY), líder mundial en el sector de las bebidas alcohólicas de calidad, ha sido una empresa que ha tenido un buen rendimiento en términos de crecimiento de sus dividendos.desde 0,79 euros en el año fiscal de 2013 a 4,70 euros en el año fiscal de 2024Sin embargo, un análisis más detallado de sus finanzas revela tendencias preocupantes que podrían poner en peligro su capacidad para mantener este dividendo.

El crecimiento del dividendo vs la salud financiera

La estrategia de dividendos de Pernod Ricard ha sido…Con base a un ratio de reembolso de aproximadamente 50%Se trata del beneficio neto obtenido de las operaciones recurrentes. En el ejercicio fiscal 2024, la empresa mantuvo este dividendo en 4.70 euros por acción, incluso cuando…Flujo de caja libre (FCF) sumó € 963 millones y una caída de un 33% respecto del año anteriorEste declive…Se asocia a menores ganancias y a incrementos de inversión estratégica.Destaca la creciente desconexión entre las compromisas en materia de dividendos y la generación de flujos de efectivo.

El ratio de pagos por el año fiscal 2024Aumentó hasta el 59.5%.(€4,70 dividos por €7,90 por EPS), superando la meta de 50% declarada de la empresa. Este compromiso excedente da lugar a la alerta. Mientras la FCF de Pernod Ricard para el año 2025Se ha mejorado a 1.133 millones de euros.Este incremento impulsado por la gestión de inventario fue modesto en comparación con las1.5 mil millones de euros, según se informó en el año fiscal 2023.porque la cuestión de la apropiación de tierras es una de las mayores de las oportunidades existentes en la región, que el gobierno federal no tiene en cuenta.La dependencia de la empresa en los ajustes operativos, en lugar del crecimiento orgánico, indica que su base para mantener los dividendos es frágil.

Un Historia de Volatilidad

El FCF de Pernod Ricard ha sido inestable durante la última década.Desde $ 1694 millones en 2018, cayó a $ 1500 millones en 2023Y además, a lo largo de 2024, se registró una disminución de 1.041 mil millones de dólares. Esta disminución, junto con otros factores…ratio de deuda a capital de 2.7xEsto destaca la elevada relación de apalancamiento de la empresa. Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de la empresa, especialmente en un entorno macroeconómico difícil.caracterizado por la inflación y la desaceleración de la demanda en los principales mercados como China y las Américas.

El Dilema de la Relación entre Ganancias y Apalancamiento

La tasa de retorno de la empresa ha aumentado constantemente, lo cual refleja una desproporción entre los ingresos y los flujos de efectivo. Mientras que…Ratón 59.5% en F2024Ya es difícil alcanzar el objetivo del 50%. El ratio de pagos trimestrales es de 0.93: los dividendos de 4.92 dólares por acción, divididos entre el EPS de 5.298 dólares por acción.sugiere más rigidezSi el FCF sigue siendo insuficiente, Pernod Ricard podría verse obligada a dar prioridad al pago de las deudas en lugar de ofrecer retornos a los accionistas. Este escenario podría provocar una reducción de los dividendos.

Perspectivas y riesgos

Pernod Ricard tienese propone mantener el dividendo de 4,70 euros para el ejercicio económico de 2025Pero esta decisión depende de su capacidad para revertir las tendencias negativas en los resultados financieros. Aunque…FCF en FY2025 aumentó en €170 millones con respecto al año anteriorLa trayectoria general sigue siendo descendente. Los inversores deben verificar si las inversiones estratégicas de la empresa generan ganancias o, por el contrario, si causan una mayor pérdida en los flujos de caja de la empresa.

El riesgo de una reducción del dividendo se alarga debido a la exposición de Pernod Ricard a los vientos económicos y su alto valor de endeudamiento. Una reducción no solo desilusionaría a los accionistas, sino que también indicaría la pérdida de confianza en la resiliencia a largo plazo de la compañía.

Conclusión

El dividendo de Pernod Ricard, que solía ser un símbolo de estabilidad, ahora parece cada vez más precario. Aunque el crecimiento histórico es impresionante, la deterioración del flujo de caja y la tasa de pagos en ascenso pintan una imagen de advertencia. Los inversores deberían mantenerse atentos, ya que es posible que un alto rendimiento ascender pueda ocultar las debilidades subyacentes. En el mundo de la inversión basada en dividendos, lo que parece seguro hoy puede desmoronarse rápidamente cuando se desmorolan los fundamentos.