Perma-Fix Environmental Services, Inc.: Contradicciones en las cifras financieras de la empresa. Cambios en la cronología de Hanford/DFLAW; retrasos en la capacidad de procesamiento de PFAS; y predicciones contradictorias sobre los ingresos de DFLAW.

Fecha de contacto24 de marzo de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: $15.7 millones, un aumento del 6.9% en comparación con el año anterior. Para el año fiscal 2025: $61.7 millones, un aumento del 4.3% en comparación con el año anterior.
• EPSPérdida en el cuarto trimestre: 0.31 dólares por acción. En comparación, la pérdida del año anterior fue de 0.22 dólares por acción. Pérdida en el año fiscal 2025: 0.75 dólares por acción. En comparación, la pérdida del año anterior fue de 1.33 dólares por acción.
• Margen brutoNo se proporcionó información explícita al respecto. En general, el beneficio bruto para el año fiscal 2025 aumentó en 6 millones de dólares.
• Margen de operaciónNo se proporciona información explícita al respecto. La pérdida en términos de EBITDA durante el cuarto trimestre fue de 2.7 millones de dólares; en comparación, el año anterior la pérdida fue de 3.0 millones de dólares. En el año fiscal 2025, la pérdida en términos de EBITDA fue de 9.7 millones de dólares; en comparación, el año anterior la pérdida fue de 13.8 millones de dólares.

Comentarios de negocios:

Desempeño de los segmentos de ingresos y tratamiento:

• Perma-Fix Environmental Services, Inc. informó el total de…IngresosDe61.7 millones de dólaresPara el año fiscal 2025, un4.3%Aumento desde…59.1 millones de dólaresEn el año 2024.
• Los ingresos del segmento de tratamiento aumentaron.29%En términos anuales, esto se debe a un aumento en el volumen de residuos y a una mejoría en la capacidad de producción de las plantas.
• El crecimiento se logró gracias al fortalecimiento de los fundamentos operativos y a las inversiones en instalaciones y personal, con el objetivo de poder manejar los aumentos en el volumen de residuos que se espera durante la misión de limpieza de Hanford.

Volumen de trabajo pendiente y crecimiento de los ingresos internacionales:

• El volumen de casos pendientes en el departamento de tratamiento de la empresa aumentó.51%De un año a otro, aproximadamente…1.9 millones de dólaresEn cuanto a los ingresos…
• Los ingresos provenientes de entidades extranjeras aumentaron.163%De un año a otro, aproximadamente…6.4 millones de dólares.
• Este crecimiento se debió a la creciente demanda de servicios especializados para el tratamiento de residuos, así como al aumento de proyectos en mercados internacionales como Canadá.

Programa DFLAW y actividades en el sitio de Hanford:

• Se espera que el programa de almacenamiento de residuos en condiciones de baja actividad (Direct Feed Low-Activity Waste, DFLAW) vaya aumentando gradualmente en términos de cantidad de residuos recibidos. Se prevé que la cantidad de residuos que se reciben aumente a lo largo del tiempo.20%Más allá de las estimaciones originales.
• La capacidad de Perma-Fix Northwest se amplió para poder manejar hasta…1.2 millones de galonesAnualmente, el volumen de desechos líquidos mezclados aumenta en tres veces su capacidad anterior.
• El momento en que se reciben los ingresos por los residuos y cuando se inician las actividades relacionadas con los proyectos puede causar variabilidad en los resultados trimestrales a corto plazo. Sin embargo, la empresa espera que el segundo trimestre marque el inicio de un aumento general en las actividades de la empresa.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección expresa una gran confianza en el segundo trimestre como un punto de inflexión. Se mencionan varios nuevos contratos que se están negociando, además de la implementación de métodos sostenibles para manejar los desechos (por ejemplo, el programa de gestión de aguas superficiales en Hanford). También se indica que el programa de manejo de desechos TRU se ha duplicado. La empresa afirma que “las oportunidades para que Perma-Fix logre un crecimiento significativo y una mayor rentabilidad, a partir del segundo trimestre y durante los próximos años, nunca han sido tan importantes”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Howard Brous (Wellington Shields):Comenzaste a hablar sobre el segundo trimestre y sus resultados. ¿Podrías darnos una idea más clara de a qué te refieres?
  RespuestaLa confianza en el segundo trimestre está impulsada por la adjudicación de nuevos contratos de servicios, la movilización de nuevos proyectos con altos márgenes de ganancia, así como las expectativas de obtener beneficios provenientes del agua superficial de Hanford y del agua residual proveniente de DFLAW. Además, se espera que el programa de tratamiento de residuos TRU se duplique.

• Pregunta de Howard Brous (Wellington Shields):Volviendo al tema de la grouting. Parece que en el área de 200 East, donde se encuentra la planta de tratamiento de residuos, tienen un plan para grutar los residuos del área de 200 West. ¿Puede comentar algo al respecto?
  RespuestaExplican dos oportunidades de aplicación del relleno: una solicitud de propuestas por valor de 4 mil millones de dólares para el relleno comercial de los tanques en la zona de 200 West, a partir de enero de 2008; y un posible programa de relleno adicional en el lado este (zona DFLAW), en los años 2026/2027. Ambos proyectos involucran la utilización del pozo Perma-Fix.

• Pregunta de Howard Brous (Wellington Shields)Última pregunta: quiero hablar sobre los PFAS. En cuanto al volumen y la capacidad de producción, ¿hacia dónde vamos?
  RespuestaEl sistema PFAS Gen 1 actualmente genera unos 650 galones de agua por día. El nuevo sistema Gen 2.0, con una capacidad de 3,000 galones por día, está en proceso de pruebas a finales de abril o principios de mayo. El objetivo es reducir los costos de incineración y ganar más residuos provenientes de otros competidores.

• Pregunta de Aaron Spychalla (Craig-Hallum Capital Group LLC, Departamento de Investigación)Quizás, primero, en DFLAW, podrían explicar un poco cómo se maneja la visibilidad de ese flujo de residuos. Mencionó que había sólidos en abril y líquidos en mayo. Parece que todavía se espera que los ingresos alcancen entre 3 y 6 millones de dólares al mes. Quizás sería bueno también explicar esa línea temporal en detalle.
  RespuestaLa visibilidad es limitada, pero se espera que el flujo de aguas residuales comience en mayo (aproximadamente 10 mil galones al mes, con un aumento gradual). Además, se prevé que los residuos almacenados comiencen a fluir en abril. En total, se espera que el flujo de residuos del DFLAW genere entre 1 millón y 2 millones de dólares al mes para mediados del segundo trimestre. El aumento en este flujo depende de la ejecución por parte del DOE.

• Pregunta de Aaron Spychalla (Craig-Hallum Capital Group LLC, Departamento de Investigación)Entendido. Y quizás, en lo que respecta a volúmenes internacionales, se pueda destacar el crecimiento que ocurrió en ese año, en 2025. ¿Cómo consideras las oportunidades que existen para el futuro, hacia el año 2026 y años posteriores?
  RespuestaLos ingresos internacionales podrían ser entre un 25% y un 30% más bajos en el año 2026, en comparación con el año 2025. Los proyectos en Canadá comenzarán a funcionar a mediados de abril; en México, durante los tercios finales del año; en Alemania, los proyectos serán sostenibles a lo largo de todo el año; y en Italia, los proyectos relacionados con el manejo de residuos comenzarán a funcionar a partir del primer trimestre del año 2027.

• Pregunta de Aaron Spychalla (Craig-Hallum Capital Group LLC, Departamento de Investigación)Está bien. En cuanto al permiso de construcción, es necesario aumentar la capacidad, teniendo en cuenta todo lo que está sucediendo en Hanford. Quizás sea conveniente hablar sobre cómo se están preparando para manejar toda esa cantidad de tráfico.
  RespuestaSe ha solicitado una modificación en la autorización para aumentar la capacidad de tratamiento de líquidos, de 1.2 millones de galones al año, a 4.2 millones de galones al año. Esto permitirá abarcar todos los flujos de residuos que se esperan. Las modificaciones en la instalación comenzarán en el segundo semestre del año 2026, después de que se apruebe la autorización.

• Pregunta de Aaron Spychalla (Craig-Hallum Capital Group LLC, División de Investigación)Y luego, quizás solo haya una última cosa que mencionar en el estado de situación financiera. ¿Podría hablar un poco sobre las expectativas de flujo de caja? Parece que al final del año todavía hay algunas deudas por cobrar. Además, ¿cómo planea usted los gastos de capital y las inversiones para el año 2026? Habló usted de algunas posibles inversiones para esa temporada.
  RespuestaEl balance general del negocio es satisfactorio; el capital circulante también se encuentra en buen estado. No hay comentarios sobre las ganancias obtenidas con el aumento de los fondos en efectivo. Las iniciativas de capital aportarán a un aumento de la productividad, y se planean inversiones para el segundo semestre de 2026.

• Pregunta de Walter Schenker (MAZ Partners)Volviendo al tema de PFAS… La unidad original está en funcionamiento comercialmente, procesando residuos en la actualidad. ¿Y qué pasará cuando se construya la segunda unidad? Esa es la primera pregunta que surge.
  RespuestaSe ha confirmado que la unidad original de PFAS sigue operando comercialmente. Se producen aproximadamente 650 galones de producto al día, durante 4 días a la semana. Los precios dependen del volumen y las características del producto.

• Pregunta de Walter Schenker (MAZ Partners)Y como rango de precios, no como un número específico… ¿Dónde se encuentra el precio para eliminar esas sustancias químicas PFAS? ¿En términos de galones?
  RespuestaEl rango de precios es de 10 a 15 dólares por galón para volúmenes más grandes (por ejemplo, barriles completos). En cambio, para cantidades más pequeñas (por ejemplo, tambores o cubos), el precio puede superar los 30 dólares por galón.

• Pregunta de Walter Schenker (MAZ Partners)Y en volúmenes más grandes, dentro de ese rango de precios, ¿existe algún rango para el margen de ganancias operativas?
  RespuestaLos márgenes incrementales objetivados están en línea con los márgenes de negocio de la empresa; generalmente, oscilan entre el 60% y el 70%.

• Pregunta de Walter Schenker (MAZ Partners)Y mi última pregunta: ¿Cuánto costaría la inversión necesaria para obtener un volumen de 3,000 galones? O, en otras palabras, ¿cuál es aproximadamente el costo de construcción? Ya que aún no está listo…
  RespuestaLos gastos de capital correspondientes a la segunda unidad de PFAS fueron de entre 4 y 5 millones de dólares.