PepsiCo incluye a un director ejecutivo en el consejo de administración, justo cuando los problemas relacionados con la salud representan una amenaza para sus productos de snacks.

El consejo de administración de PepsiCo acaba de obtener algo más en materia de atención médica. El jueves, la empresa anunció que ha elegido a Joaquin Duato, el presidente y CEO de Johnson & Johnson, como su nuevo miembro del consejo.Un director independiente, en funciones desde el 1 de diciembre, con un puesto en el Comité de Auditoría.El presidente Ramon Laguarta definió las condiciones de la elección en relación con Duato.Un papel clave en la promoción de la transformación estratégica, la optimización del portafolio y la innovación.Más de tres décadas en J&J.

Por sí solo, se trata de un asunto de gestión que dura un día. Un director externo, por más destacado que sea, no puede influir en los estados de resultados financieros. Pero vale la pena señalar dónde se encuentra esta noticia: las acciones de PepsiCo están a solo un dólar de su mínimo histórico de 52 semanas, que fue de $132.93. Están disminuyendo aproximadamente un 7% en el año, y su precio representa un aumento del 4.3%, mientras esperan una mejoría en sus condiciones financieras.

Eso es donde la situación se vuelve interesante… de una manera “seca”. Duato no tiene conocimientos especializados en alimentos para comer. Él dirige la empresa de salud más grande del planeta… Y la industria de la salud ahora representa la mayor amenaza estructural para los negocios de alimentos para comer de PepsiCo. Los medicamentos para perder peso de tipo GLP-1 pertenecen al dominio de Duato; y son la razón por la cual la operación principal de la empresa está teniendo dificultades.

La amenaza ya no es algo especulativo. Según el análisis de PwC sobre los datos de Numerator,La utilización de GLP-1 alcanzó el 21% de las familias en los Estados Unidos para mayo de 2026, en comparación con el 9% a principios de 2025.Y esos pacientes, de manera evidente, compran menos bocadillos dulces y salados. Eso es muy importante, porque las marcas alimenticias de PepsiCo – Doritos, Lay’s, Ruffles, PopCorners –Genera aproximadamente el 58% de los ingresos anuales..

Los números ya muestran la presión.Los volúmenes de alimentos en Norteamérica han disminuido en cuatro de los últimos seis trimestres.En el segundo trimestre, tuvieron un rendimiento estable, después de haber alcanzado un crecimiento del aproximadamente 2% en el primer trimestre. Lo crucial es que…Las reducciones de precios del 15% en Lay’s, Doritos, Cheetos y Tostitos no lograron recuperar el volumen de ventas.. El volumen de bebidas en América del Norte disminuyó un 4% en el trimestre, en comparación con un crecimiento del 4% para Coca-Cola en la región..

Así que una designación en un puesto de dirección aquí no se entiende como algo que sirva como catalizador, sino más bien como una señal de qué tipo de importancia se le da al cargo. Cuando un producto básico para los consumidores, bajo este tipo de presión, busca a alguien para ocupar ese puesto, lo que busca es a alguien que haya dirigido una empresa global grande y regulada, con procesos lentos, y que entienda cómo reorganizar los activos de la empresa. Duato cumple todos esos requisitos: antes del puesto de jefe.Él dirigió los sectores de farmacéutica y salud del consumidor de J&J.Y toda su carrera la ha dedicado a trabajar en empresas como las que PepsiCo debate si debe seguir manteniendo.Elliott Investment Management, que posee una participación de aproximadamente 4 mil millones de dólares, ha estado animando a la empresa a revitalizar su negocio de refrescos y explorar la posibilidad de vender los activos relacionados con alimentos que no son esenciales para su negocio.Es el tipo de conversación que un consejo de administración con conocimientos en materia de salud y carteras de inversiones está bien preparado para tener.

No compre las acciones en el mercado principal. La valoración de las acciones depende del problema relacionado con el volumen de ventas. Con un rendimiento del 4.3%, y teniendo un mínimo de 52 semanas, el mercado ya considera que hay muchas dudas sobre una empresa que antes tenía un valor defensivo alto. El dividendo sigue siendo suficiente: hay un flujo de efectivo libre de aproximadamente 9.3 mil millones de dólares en los últimos doce meses, lo cual representa un aumento del 31% año tras año. Pero un dividendo suficiente solo sirve si el volumen de ventas no continúa disminuyendo.

El hecho de que Duato llegue desde el sector de la salud es un recordatorio de eso, pero no una solución. La pregunta que surge con su nombramiento es la misma de siempre: ¿puede PepsiCo volver a hacer que los estadounidenses coman en modo automático, cuando tanto los precios como los medicamentos apuntan en otra dirección? Miren los volúmenes de alimentos producidos cada trimestre, no los minutos del consejo de administración.