El aumento de las ganancias de Pentair oculta un obstáculo relacionado con los aranceles.

Fecha de la llamada3 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosEn el cuarto trimestre, las ventas aumentaron un 5%, alcanzando los 1,046 mil millones de dólares. Esto representa un incremento del 2% en comparación con el año completo de 4,18 mil millones de dólares. Para todo el año 2025, se espera que las ventas anuales alcancen la cifra record de 4,18 mil millones de dólares.
• EPSEl EPS ajustado en el cuarto trimestre aumentó un 9%, hasta llegar a los 1.18 dólares. En total, el EPS ajustado durante todo el año ascendió a un récord de 4.92 dólares, lo que representa un aumento del 14% en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónLa rentabilidad por ventas en el cuarto trimestre aumentó en 90 puntos básicos con respecto al año anterior, hasta alcanzar el 24.7%. En todo el año 2025, la rentabilidad por ventas registró un nivel récord del 25.2%, lo que representa un aumento de 170 puntos básicos.

Instrucciones:

• El rango estimado de EPS para todo el año 2026 es de $5.25 a $5.40. Esto representa un aumento del 8%, si consideramos el valor medio.
• Se espera que las ventas totales de Pentair aumenten aproximadamente entre un 3% y un 4%.
• Se espera que los ingresos operativos ajustados aumenten en aproximadamente un 5% al 8%. La expansión de los ingresos operativos será de unos 100 puntos básicos, hasta alcanzar aproximadamente los 26%.
• Se espera que las ventas para el año 2026 aumenten en un 1% a 2%. El EPS, después de los ajustes, podría alcanzar los $1.15 a $1.18, lo que representa un aumento del 4% a 6%.
• Se espera que el impacto de las tarifas adicionales alcance aproximadamente $30 millones en el año 2026, principalmente durante el primer trimestre.
• Los ahorros derivados de la transformación son de aproximadamente 70 millones de dólares, sin contar las inversiones que se esperan que generen más crecimiento.

Comentarios de negocios:

Lograr un rendimiento financiero excelente y una expansión de las márgenes de ganancia:

• Pentair informó de un año récord en términos de resultados.VentasDe4.18 mil millonesCon un aumento en los ingresos operativos ajustados.10%Y el retorno sobre las ventas también está aumentando.170 puntos básicosA un récord25.2%.
• La empresa logró su 15º trimestre consecutivo de aumento en la margen de beneficio. Además, el EPS ajustado también aumentó.9%A$1.18En el cuarto trimestre.
• Este crecimiento se debió a la aplicación de las herramientas del sistema de negocios de Pentair, a una cultura de mejora continua y a un enfoque estratégico en el lanzamiento de productos de gran valor.

Rendimiento de los segmentos y ajustes estratégicos:

• ElFlujoEl segmento informó que…9%Aumento en las ventas a394 millonesEn el cuarto trimestre, con un…22%Aumento en los ingresos del segmento que debe ser informado, así como un rendimiento por ventas récord.22.8%.
• Soluciones en aguaExperimenté algo…10%Disminución en las ventas a232 millonesPrincipalmente, debido a que…15%Disminución en las ventas comerciales, incluyendo el impacto de la venta del negocio de servicios comerciales.
• Pentair combinó su negocio de residencias con sus soluciones relacionadas con el agua, con el objetivo de mejorar las experiencias de los clientes y aumentar la eficiencia operativa. De esta manera, se buscaba lograr ventas a nivel regional, así como sinergias en las áreas de ventas y marketing.

Asignación de capital y retornos para los accionistas:

• Pentair logró un flujo de efectivo gratuito récord.748 millonesEn el año 2025, y luego regresaron.225 millones de dólaresA los accionistas, a través de la recompra de sus acciones.
• La empresa anunció una nueva autorización para la recompra de acciones, por un monto hasta1000 millones de dólares.
• Esto demuestra el compromiso de Pentair con una asignación disciplinada y equilibrada de los recursos, así como con la creación de valor para los accionistas.

Innovación y lanzamientos de productos:

• El motor de innovación de Pentair continuó siendo eficiente, con lanzamientos destacados como el Xcentric Impeller, el PFAS EverPure Filtration, el Manitowoc Ice NEO y los IntelliVibe Lights.
• Estos lanzamientos tienen como objetivo satisfacer las necesidades críticas de los clientes y promover un crecimiento sostenible. La máquina de hielo PFAS Everpure Filtration y la máquina de hielo NEO han recibido premios por su calidad.
• El enfoque en el lanzamiento de productos diferenciados y de alta calidad contribuye a la estrategia de crecimiento de Pentair en el sector de tecnologías relacionadas con el agua.

Perspectivas y prioridades estratégicas para el año 2026:

• Pentair presentó su rango de previsión para el EPS ajustado en todo el año 2026.$5.25A$5.40Reflejando…8%Aumento en el punto medio.
• La empresa espera que…3%A4%Crecimiento de las ventas5%A8%Crecimiento del ingreso operativo ajustado, impulsado por la excelencia operativa y la innovación.
• Pentair se enfoca en acelerar su crecimiento a través de la atención al cliente, la innovación y la excelencia operativa. Además, da prioridad a las tecnologías relacionadas con el uso sostenible del agua.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección destacó los “ventas anuales recordables, ingresos operativos ajustados, margen de beneficio y EPS ajustado” en el año 2025. También mencionaron que se registró una expansión del margen en el 15º trimestre consecutivo. Además, expresaron confianza en las perspectivas para el año 2026. El tono general era optimista respecto a la estrategia de crecimiento y los cambios en el liderazgo de la empresa. Se dijo que “Pentair está preparada para lograr un crecimiento sostenible y la creación de valor”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Andrew Kaplowitz (Citigroup Inc., División de Investigación)¿Puede dar más detalles sobre la empresa Water Solutions? ¿Y cuál es la diferencia entre Man Ice y Everpure?
  RespuestaAmbos negocios volvieron a crecer en el año 2026. El mercado de Norteamérica continuó siendo fuerte, mientras que las ventas en el ámbito internacional y en China fueron más volátiles.

• Pregunta de Michael Halloran (Robert W. Baird & Co. Incorporated, División de Investigación)¿Qué es lo que ve en el primer trimestre, en términos de confianza en la normalización a lo largo del año?
  RespuestaSe anticipa que no habrá recuperación residencial en el año 2026. Se espera un aumento en los volúmenes de ventas durante los trimestres Q2 y Q4. En el primer trimestre, se espera que las ventas se equilibren con las entradas de nuevos productos.

• Pregunta de Nathan Jones (Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, División de Investigación)¿Cuál es el impacto del principio 80/20 en el crecimiento orgánico para el año 2026?
  RespuestaNo hay viento en contra; la fase inicial de abandono de los ingresos de bajo valor ya ha terminado. Ahora, el foco se centra en ganar clientes clave (los 80%).

• Pregunta de Deane Dray (RBC Capital Markets, Departamento de Investigación)¿Cuál fue la contribución de los nuevos productos en el aumento de los precios de las piscinas?
  RespuestaLa innovación en productos nuevos contribuye a todos los negocios, pero es más difícil cuantificarla cuando el volumen de negocios no es favorable. Los pedidos de compra temprana se mantuvieron en niveles similares a los de años anteriores.

• Pregunta de Brett Linzey (Mizuho Securities USA LLC, Departamento de Investigación)¿Cuál será el ritmo de ahorro debido a la transformación en el año 2026?
  RespuestaSe esperan otros 70 millones de dólares en pérdidas o inversiones negativas. La contribución se distribuirá principalmente entre los meses de febrero y abril, ya que algunas inversiones se realizan más temprano durante el año.

• Pregunta de Saree Boroditsky (Jefferies LLC, División de Investigación)¿Existen factores negativos que puedan contrarrestar los ahorros de 70 millones de dólares y la contribución que esta transacción representa en términos de beneficios?
  RespuestaSí, incluye inversiones en áreas relacionadas con la tecnología digital e innovación. El volumen de las inversiones es moderado, y los precios son ajustados para compensar la inflación. En general, este enfoque equilibra todos estos factores.

• Pregunta de Andrew Krill (División de Investigación, Deutsche Bank AG)¿Existen cambios en las opiniones sobre la reconfiguración del portafolio, con el fin de cumplir con las reglas establecidas por el “Rule of 40”?
  RespuestaSe debe concentrarse en el desarrollo de negocios con altos márgenes de ganancia (servicios de comida, piscinas), así como en mejorar la eficiencia en otros negocios. Los objetivos de fusiones y adquisiciones deben centrarse en aquellos sectores que presentan un crecimiento más rápido.

• Pregunta de C. Stephen Tusa (JPMorgan Chase & Co., División de Investigación)¿Por qué la guía de precios para la piscina es más baja que en el cuarto trimestre, a pesar de que las condiciones fueron buenas durante ese período?
  RespuestaLos precios comienzan a ser altos en el primer trimestre, y se moderan a lo largo del año. El objetivo es cubrir los costos de inflación, sin excederla, mientras se trabaja en colaboración con los socios de canal.

• Pregunta de Nigel Coe (Wolfe Research, LLC)¿Es el 2% de descuento suficiente para cubrir la inflación en todo el portafolio?
  RespuestaSí, las actuales estimaciones de precios compensan la inflación esperada. Si la inflación aumenta, volveremos a considerar los precios en conjunto con los canales de distribución.

• Pregunta de Brian Lee (Goldman Sachs Group, Inc., División de Investigación)¿Qué tan atractivo es el pipeline de fusiones y adquisiciones, teniendo en cuenta las valoraciones actuales?
  RespuestaLa cantidad de oportunidades es elevada. Es importante concentrarse en la calidad, y en acuerdos que se adecúen a la estrategia de la empresa, al mismo tiempo que ofrezcan beneficios para los accionistas.

• Pregunta de Julian Mitchell (Barclays Bank PLC, Departamento de Investigación)¿Qué es lo que impulsa la inversión de volumen en la segunda mitad de 2026?
  RespuestaEs más fácil realizar comparaciones año tras año, y las inversiones contribuyen al crecimiento. El volumen en el primer trimestre disminuyó ligeramente, debido a la hipótesis de que no habrá una recuperación en el sector residencial.

• Pregunta de Jeffrey Hammond (KeyBanc Capital Markets Inc., División de Investigación)¿Dónde se ejecutaron las tareas de transformación, y dónde todavía existen oportunidades?
  RespuestaSe tuvo un rendimiento excepcional en cuanto a la selección de proveedores y los precios de venta. En cambio, el rendimiento fue insuficiente en lo que respecta a la eficiencia de las operaciones y la calidad del producto. En el futuro, se priorizará el desarrollo de la eficiencia operativa y la excelencia en la calidad del producto.