Llamada de análisis financiero del Pebblebrook Hotel Trust para el año 2025: Ventas activas de activos frente al mercado en estado de suspensión. La situación de Los Ángeles ha pasado de ser optimista a ser de precaución.

Fecha de la llamada26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosEl total de RevPAR, manteniendo la misma propiedad, aumentó un 2.9% en el cuarto trimestre. No se especifica el crecimiento anual de RevPAR.
• EPSEl FFO por acción ajustado fue de 0.27 dólares, lo que representa un aumento de 0.07 dólares, o el 35%, en comparación con el cuarto trimestre de 2024.
• Margen brutoNo se proporciona de forma explícita.
• Margen de operaciónNo se proporcionó información explícita al respecto. Los gastos aumentaron un 2.6%, en comparación con un aumento del 2.9% en los ingresos durante el cuarto trimestre. Esto ha permitido una pequeña expansión de las márgenes de beneficio.

Instrucciones:

• Se espera que el crecimiento de RevPAR sea del 7.5% al 9%. Además, el total de RevPAR aumentará en un 6% a 7.5%.
• Se proyecta que el crecimiento del RevPAR durante todo el año será del 2% al 4%. El crecimiento total del RevPAR será del 2.25% al 4.25%.
• Se espera que el EBITDA de la misma propiedad aumente en un 2.1% hasta un 6% (el punto medio es del 4%).
• Se proyecta que las inversiones de capital para el año 2026 ascenderán a entre 65 y 75 millones de dólares.
• La previsión de los ingresos EBITDA del LaPlaya Beach Resort es de entre 28 y 30 millones de dólares.
• Se espera que los ingresos y gastos corporativos disminuyan de forma moderada.

Comentarios de negocios:

Excelente rendimiento financiero, a pesar de las perturbaciones:

• El trust del hotel Pebblebrook informó que el valor total de las ventas por habitante aumentó.2.9%El EBITDA del mismo tipo de hotel también aumentó.3.9%A64.6 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2025, las cifras superaron las expectativas, a pesar de los problemas causados por el cierre del gobierno.
• El crecimiento se debió a la continua fortaleza de San Francisco, así como a un desempeño mejor del esperado en Boston, Chicago y en los complejos turísticos recientemente renovados.

Ingresos provenientes de fuentes externas y gestión estratégica:

• El RevPAR de las habitaciones no ocupadas aumentó.5.5%Contribuyendo así al aumento general del RevPAR.2.9%En el cuarto trimestre.
• Esto se logró mediante una estrategia de gestión de ingresos que priorizaba la ocupación de los establecimientos, especialmente en los complejos turísticos. De esta manera, se podía obtener un beneficio adicional proveniente de los servicios de comida y bebida, así como de los banquetes y otros servicios relacionados con la restauración.

Recuperación de los resortes y del mercado urbano:

• La ocupación de los resorts aumentó.160 puntos básicosImpulsando así un aumento en el total de RevPAR.4.9%El EBITDA de los complejos turísticos con las mismas características ha aumentado.17.4%.
• San Francisco comenzó con una ventaja considerable.32%Aumento en el total de RevPAR, gracias a la recuperación en los diferentes segmentos del negocio: comercial, de convenciones y de ocio.

Control de costos y eficiencia:

• Los gastos relacionados con la misma propiedad solo aumentaron.2.6%En el cuarto trimestre, se espera que haya una expansión moderada en los márgenes de beneficio.
• Esto se debió a una intensa atención prestada a la eficiencia operativa, incluyendo el aumento en los costos de energía.2%Y también se producen reducciones en el número de empleados de las empresas, aproximadamente.10%.

Inversiones de capital y disposiciones estratégicas:

• Pebblebrook invirtió74.6 millones de dólaresEn el año 2025, con mejoras en la resiliencia frente a las condiciones climáticas y con las renovaciones necesarias, se espera que…De 65 a 75 millones de dólares.En el año 2026.
• La empresa completó dos procesos de despido estratégicos.116 millones de dólaresSe utilizarán los ingresos obtenidos para reducir las deudas y adquirir nuevas acciones a precios atractivos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó su entusiasmo por un “punto de transición favorable” y por las condiciones necesarias para el desarrollo de Pebblebrook en el año 2026. Se señaló que el crecimiento del cuarto trimestre fue mayor de lo esperado, así como la recuperación urbana, especialmente en San Francisco. Además, se registró un aumento del 35% en el retorno sobre las inversiones netas por acción. Las perspectivas se describen como “cautelosamente optimistas”, con tendencias positivas y un comienzo muy bueno para el año.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Bennett Rose (Citigroup Inc.)¿Podría hablar sobre lo que ve en el lado del grupo, y sobre la composición de esos grupos?
  RespuestaEl número de noches de alojamiento en habitaciones grupales ha disminuido un 0.6% durante el año. La situación en los segmentos relacionados con el gobierno es bastante tranquila, pero el ritmo de disminución es más gradual y realista, debido a las mayores tasas de abandono en comparación con el año pasado.

• Pregunta de Richard Hightower (Barclays Bank PLC)¿Qué retornos en efectivo se esperan de las renovaciones del portafolio de resorts? ¿Cuál es el objetivo final de estabilización de dicho portafolio?
  RespuestaLos recientes desarrollos turísticos están logrando una tasa de retorno sobre la inversión anual del 22% al 26%. En cuanto al programa de reinversión estratégica, la tasa promedio es del 16% al 17%.

• Pregunta de Cooper Clark (Wells Fargo Securities)¿Puede usted analizar los puntos de venta y compra en el período de Q2 a Q4, teniendo en cuenta los eventos calendarísticos importantes?
  RespuestaLa orientación conservadora para los últimos tres trimestres (un crecimiento del RevPAR de entre el 1% y el 2%) no tiene en cuenta los beneficios que podrían obtenerse debido a eventos como la Copa del Mundo o America250. Esto refleja la cautela que se mostró durante los problemas que surgieron el año pasado.

• Pregunta de Aryeh Klein (BMO Capital Markets)¿Qué es lo que se puede observar en el mercado de transacciones? ¿Existe algún potencial para que haya más ventas de activos este año?
  RespuestaEl mercado se está volviendo más constructivo. Se espera que haya más transacciones, a medida que aumente la confianza de los compradores. Pebblebrook continuará vendiendo activos donde exista una oportunidad de arbitraje entre el sector público y el privado.

• Pregunta de Michael Bellisario (Robert W. Baird)¿Cómo se puede equilibrar el rendimiento positivo con las ventas de activos y la reducción de la carga de deuda?
  RespuestaLa estrategia consiste en adoptar un enfoque dual: aprovechar las oportunidades de arbitraje entre el sector público y el privado, vendiendo activos y utilizando los ingresos obtenidos para reducir la deuda y recompra acciones. Al mismo tiempo, el crecimiento orgánico del EBITDA mejorará naturalmente las relaciones financieras de la empresa.

• Pregunta de Gregory Miller (Truist Securities)¿De dónde cree que provendrá el crecimiento del EBITDA de Boston, teniendo en cuenta su alto nivel de ocupación actual?
  RespuestaBoston tiene grandes perspectivas en términos de ingresos adicionales y de los ingresos que provienen de fuentes distintas a las del alquiler habitual. Históricamente, las propiedades de Boston han tenido niveles de ingresos más altos que las de San Francisco. Esto le ofrece una gran oportunidad para aumentar sus ganancias operativas.

• Pregunta de Chris Darling (Green Street Advisors)¿Cómo se puede equilibrar el menor gasto en capital con el posible retraso en la renovación de los equipos o con la pérdida de cuota de mercado?
  RespuestaNo hay capital de capitalizado; las inversiones en infraestructura y en el área interna se mantienen de manera regular. Las evaluaciones y clasificaciones de los clientes indican que la empresa sigue manteniendo una posición competitiva y logrando ganancias en su participación en el mercado.