Pasqal (PSQL): La historia de la tecnología cuántica en Arabia Saudita es real. Con un valor de 4 mil millones de dólares, se considera que es algo ganado.

PasqalComenzó a cotizar en el Nasdaq como PSQL el viernes.Y para el lunes, las acciones se situaron cerca de los $19 – un aumento de aproximadamente el 95% en comparación con el cierre anterior. Su valor en el mercado era de alrededor de $4 mil millones. Un dato importante es que la misma empresa registró unos ingresos de aproximadamente €16.5 millones de ingresos en todo el año 2025.O menos de 20 millones de dólares.

El combustible proviene de Arabia Saudita. La semana pasada, la startup francesa en el campo de la química cuántica se convirtió en el centro de una estrategia de atracción de la atención pública en Riad: se anunció una colaboración conjunta durante la visita oficial del reino a Francia; una delegación ministerial visitó su fábrica, y hay informes de que Pasqal y KACST –la agencia nacional de ciencia de Arabia Saudita– están iniciando una colaboración estratégica en investigaciones cuánticas.

Una colaboración de investigación con una agencia científica soberana es algo importante, pero no representa una fuente de ingresos. Lo útil es mapear qué está construyendo realmente Arabia Saudita, determinar dónde se encuentra la verdadera escasez, y luego ver cuánto se necesita invertir en ese área: aproximadamente 4 mil millones de dólares. Así, se puede trabajar hacia atrás, partiendo de la demanda.

Comienza con la demanda, ya que es real y financiada por el gobierno. Bajo la Visión 2030, Arabia Saudita quiere ser un fabricante y operador de tecnología cuántica, y no simplemente un “inquilino” en la nube de otra empresa. Esa ambición tiene un nombre oficial: “Valle Cuántico”.Anunciado en abril de 2025 por KACST, junto con Aramco y la Autoridad Saudí de Datos e IA.Con dos socios tecnológicos extranjeros que se encargarán de operar el primer ordenador cuántico del reino:IBM y Pasqal.

Luego, la capa de dinero: Aramco.En mayo de 2024, la empresa aceptó instalar la primera máquina.En noviembre de 2025, Pasqal…El sistema de átomos neutros de 200 qubits se puso en funcionamiento.En el centro de datos de Aramco en Doharan, y en mayo de 2026, ambos inauguraron este centro como el más grande del Oriente Medio.Primera plataforma comercial de Computación Cuántica como Servicio.El tiempo de alquiler en una máquina cuántica real, a través de la nube. Los primeros proyectos se centran en temas como la logística del sistema de suministro, el emplazamiento adecuado de los dispositivos, el almacenamiento de CO2 y la planificación de las operaciones de las máquinas.

Luego, el paso que convirtió una sola máquina en una franquicia. El 24 de agosto, durante la visita de estado…Pasqal y la plataforma de inversión saudí Eleven Ventures anunciaron Pasqal Arabia.Es una empresa conjunta cuyo objetivo es implementar múltiples sistemas de átomos neutros en el reino y en toda la región. La empresa está dirigida por el príncipe Abdulaziz bin Turki bin Talal, fundador de Eleven Ventures. Dos días después, una delegación, incluido…El ministro de Comunicaciones y los ejecutivos de HUMAIN, el líder en IA de Arabia Saudita, realizaron una gira.La línea de producción en francés de Pasqal. El 30 de agosto, en el evento World Quantum Day Riyadh organizado junto con KACST, el gerente general de Pasqal Arabia tomó parte en una mesa redonda llamada “”.Construyendo el Motor Cuántico Saudí: De la investigación a los casos de uso."

Ahora, busquen esa capa escasa en esa cadena. ¿Por qué comprar una máquina real, si se puede alquilar tiempo en la nube? Es por razones de soberanía: controlar la capacidad sin depender de quien sea el anfitrión. Y ¿por qué átomos neutros, de todas las arquitecturas posibles? Porque es el enfoque cuántico que se utiliza en los centros de datos normales: los átomos se encuentran en arreglos láser.El equipo que lo rodea funciona a temperatura ambiente; por lo tanto, no hay necesidad de usar neveras criogénicas ni edificios especializados para su almacenamiento.Una máquina soberana en el entorno local, dentro de un rack estándar, es exactamente lo que un gobierno que busca un estado y capacidades específicas quiere obtener de su socio.

La respuesta de Pasqal a la pregunta “¿quién más puede realmente cumplir con esta tarea?” es el aspecto más importante de su historia. Esto se logra gracias a las pruebas y evidencias, en lugar de a un plano detallado. La empresa dice que cuenta con siete unidades de procesamiento cuántico ya desplegadas, y tres más en producción. Todo esto se realiza a través de su propia línea de ensamblaje en Francia.Doble capacidad en el plazo de 24 mesesLa máquina saudí es una de las siete. Por eso, el mercado la considera algo más que simplemente un conjunto de presentaciones.

Pero la prueba del punto de control más estricto falla. Quantum Valley identificó dos tecnologías: la de IBM y la de Pasqal. El objetivo declarado del programa es formar talento local, de modo que el reino pueda dejar de depender de proveedores externos. Un comprador que tenga en cuenta la redundancia y la transferencia de capacidades mantiene al proveedor valioso, sin que este se vuelva indispensable. Los átomos neutrales también ya no son una tecnología propia de una sola empresa: QuEra, Atom Computing y el plan de planqc de Alemania desarrollan el mismo tipo de máquinas. Los inversores de Pasqal incluyen a LG, Quanta Computer y CMA CGM –empresas industriales con posibilidades reales de aprender y competir posteriormente. El factor clave aquí es la calificación y la proximidad, no el monopolio.

Luego está el precio. Pasqal fue listado a través de una fusión con SPAC, lo que hizo que el valor del negocio fuera de aproximadamente 2 mil millones de dólares antes de la fusión. El valor de mercado pro-forma era de cerca de 2.6 mil millones de dólares. Al cierre, la acción estaba cotizada a unos 360 millones de dólares en efectivo. La acción tuvo un rango de cotización de 9.17 dólares por acción hasta alcanzar un máximo de 20.10 dólares por acción durante sus primeras sesiones de trading. Ese rango de 52 semanas se calculó basándose en los datos de dos días de trading.Aumentó un 40%, hasta aproximadamente $13.70.A precios de lunes, el valor de mercado es de aproximadamente 4 mil millones de dólares. Dado que los ingresos son menos de 20 millones de dólares, eso significa que las ventas son aproximadamente 200 veces mayores que los ingresos totales de una empresa que aún no ha obtenido ganancias y que está gastando dinero en efectivo. Los documentos presentados ante la SEC advierten que es posible que nunca se logre una verdadera expansión comercial en el área de la tecnología cuántica. Además, los warrant y los financiamientos conversibles representan una posible dilución del valor de la empresa en el futuro. El objetivo que busca la empresa sigue siendo pequeño: según algunas estimaciones del sector, el mercado de computación cuántica en Arabia Saudita valdrá alrededor de 30 millones de dólares en 2025; se espera que este valor aumente a aproximadamente 1.1 mil millones de dólares para mediados de la década de 2030.

Separa el mapa del marcador. La historia de Arabia Saudita es real: se trata de una máquina comercial desplegada, una empresa conjunta viable, y una ruta de investigación soberana que pasa por KACST. Eso realmente distingue a Pasqal de la mayoría de las empresas relacionadas con la química cuántica. Pero la dependencia nunca se convirtió en un punto de estrangamiento, y el precio ya no permite que los descubrimientos tengan importancia. Las cosas que harían que todo funcionara bien: los pedidos de múltiples sistemas provenientes de Pasqal Arabia, las investigaciones de KACST que se convierten en compras, un plan de acción tolerante a errores… son precisamente lo que el mercado ya paga por ello, a un precio de 19 dólares. Preste atención a los pedidos. Como suele ser en este sector, la noticia principal llega primero.