El portafolio principal de Park tiene una diferencia de rendimiento de 1,500 puntos básicos.

Fecha de la llamada20 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosEl RevPAR fue de aproximadamente 182 dólares, lo que representa un aumento del casi 1% en comparación con el año anterior. Sin embargo, si se excluye Royal Palm, el aumento es de casi 3%.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA ajustado del hotel principal mejoró en 230 puntos básicos, hasta alcanzar el 30%. En cambio, el portafolio no relacionado con el hotel principal registró una disminución de 280 puntos básicos, hasta el 10%.

Instrucciones:

• El rango de crecimiento del RevPAR para todo el año 2026 será de entre cero y un 2%.
• Se espera que el crecimiento de los gastos sea de unos pocos dígitos bajos durante todo el año.
• La previsión de EBITDA ajustado será de 580 millones a 610 millones de dólares.
• Se espera que el FFO ajustado por acción se encuentre en el rango de $1.73 a $1.89.
• Se espera que el trimestre Q1 sea el más difícil, debido a las compariaciones entre años.

Comentarios de negocios:

Reformulación del portafolio estratégico:

• Park Hotels & Resorts realizó más de…120 millones de dólaresEn las ventas de activos no esenciales en el año 2025, se incluirán propiedades como el Hyatt Centric Fisherman’s Wharf, así como una participación en la empresa conjunta Capital Hilton.
• La empresa tiene como objetivo reducir aún más su exposición a activos no esenciales para finales de año. Se centrará en el reciclaje de capital, con el fin de invertir en proyectos de desarrollo de alto impacto dentro del portafolio de activos esenciales.

Rendimiento operativo y crecimiento de RevPAR:

• El portafolio Core logró…3.2%El aumento en el RevPAR durante el cuarto trimestre fue significativo.5.7%El aumento, excluyendo a Royal Palm, es de casi…1,500 puntos básicosMás alto que el portafolio no esencial.
• Este desempeño superior se debe a las inversiones estratégicas en la calidad del portafolio de inversiones y en proyectos de desarrollo. Además, también se debe a los factores de demanda específicos del mercado, como las actividades relacionadas con grupos y convenciones.

Iniciativas de desarrollo y reurbanización:

• Park ha lanzado su sexta gran reforma urbana.108 millones de dólaresLa transformación del Royal Palm South Beach ha sido un proceso exitoso, y se han logrado avances significativos en la mejora de las propiedades en Hawái y Nueva Orleans.
• Estas iniciativas forman parte de una estrategia destinada a reinvertir en el portafolio de activos clave. El objetivo es aprovechar el valor incrustado en dichos activos y fomentar el crecimiento futuro de los ingresos.

Gestión de deudas y estrategia financiera:

• Con$2 mil millonesEn términos de liquidez, la empresa planea utilizar los fondos obtenidos de la venta de activos no esenciales para reducir sus deudas y lograr que su ratio de apalancamiento sea inferior a 5x durante los próximos años.
• La estrategia incluye la reprogramación de las deudas, por un monto aproximado…$1.4 mil millonesDeuda con una tasa de interés combinada de aproximadamente5.5%Para fortalecer aún más el balance general de la empresa.

Perspectivas y recomendaciones para el año 2026:

• Para el año 2026, Park espera que el crecimiento del RevPAR sea del siguiente modo:De plano a hacia arriba: 2%Con una previsión ajustada del EBITDA, entreDe 580 millones a 610 millones de dólares..
• La orientación del mercado refleja un optimismo cauteloso, teniendo en cuenta la posible volatilidad geopolítica y macroeconómica. Además, se espera que haya ventajas derivadas de eventos importantes, así como una mayor facilidad para realizar comparaciones entre los diferentes años.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO afirma que “2025 fue otro año muy productivo para Park. Fue un año en el que se lograron avances significativos en relación con nuestras prioridades estratégicas”. La dirección está “muy entusiasmada con las perspectivas futuras” y tiene una actitud muy positiva hacia proyectos como Royal Palm en Miami. Ve “varios factores que podrían contribuir a mejorar el entorno hotelero”. Además, confía en las oportunidades de crecimiento a largo plazo de Park.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Bennett Rose (Citigroup Inc., División de Investigación)Existen preocupaciones en relación con el RevPAR y la contribución de EBITDA proveniente de las propiedades en Hawái, dado que el centro de convenciones está cerrado y la renovación de los locales también se ha visto afectada.
  RespuestaLa gerencia espera que el RevPAR de Hawái se mantenga en el rango superior del crecimiento del 2%. Se prevé un aumento del EBITDA en torno al uno dígito, debido a la sustitución de los negocios relacionados con los centros de convenciones y a las condiciones más favorables para los viajeros japoneses. Todo esto se ve respaldado por un aumento esperado del número de visitantes japoneses.

• Pregunta de Duane Pfennigwerth (Evercore ISI Institutional Equities, Departamento de Investigación)Se espera que el ritmo de trabajo en grupo en Hilton Hawaiian Village disminuya gradualmente en el primer trimestre.
  RespuestaEl ritmo de trabajo en grupos ha disminuido en un 37%, debido a la sustitución de los negocios relacionados con el centro de convenciones. Esto no compensa completamente la pérdida de ingresos, lo que afecta las expectativas de crecimiento del RevPAR en el primer trimestre.

• Pregunta de Duane Pfennigwerth (Evercore ISI Institutional Equities, Departamento de Investigación)Actualización sobre el cronograma de reapertura del Royal Palm en Miami y la captación de la demanda durante la Copa del Mundo.
  RespuestaLa administración confía en que el hotel pueda reabrir en junio, con más de la mitad de las habitaciones ya listas para su uso. Aunque el hotel se encuentra en una posición favorable para satisfacer las necesidades relacionadas con la Copa del Mundo, las previsiones indican que los beneficios serán mínimos debido a las incertidumbres en cuanto a las reservas. Sin embargo, la administración mantiene una perspectiva muy positiva para el futuro a largo plazo.

• Pregunta de Richard Hightower (División de Investigación, Barclays Bank PLC)Tasa de crecimiento trimestral del RevPAR, dentro del rango de entre 0 y 2% durante todo el año.
  RespuestaSe espera que el nivel de Q1 esté en el rango inferior, debido a las condiciones difíciles en el mercado. Por otro lado, se espera que los niveles de Q2 y Q3 mejoren, gracias a las mejoras obtenidas tras los problemas causados por eventos especiales y a la demanda que surge de esa situación. Se prevé que el nivel de Q4 esté en el rango más bajo, debido a la disminución en el ritmo de producción del grupo.

• Pregunta de Richard Hightower (División de Investigación, Barclays Bank PLC)Perspectivas sobre el crecimiento de los gastos operativos, teniendo en cuenta la posible inflación laboral y las posibles negociaciones con los sindicatos de Nueva York.
  RespuestaSe espera que el crecimiento de los gastos sea moderado, en niveles de uno o dos dígitos. El aumento de los costos laborales también será moderado, compensado por las tasas de ingresos más bajas, la eficiencia operativa y las tendencias favorables en los seguros y impuestos.

• Pregunta de Aryeh Klein (BMO Capital Markets Equity Research)Interés y ritmo en la venta de activos no esenciales; además, existe la posibilidad de vender los hoteles esenciales.
  RespuestaLa empresa está trabajando intensamente para vender los activos no esenciales que todavía posee este año. El objetivo es reducir significativamente su exposición a dichos activos. Se observa un gran interés por parte de los compradores. La empresa se concentra en el desarrollo y la creación de valor del portafolio principal.

• Pregunta de Aryeh Klein (BMO Capital Markets Equity Research):Línea de tiempo para la reservación de espacios en Royal Palm después de su apertura, y el camino hacia un nivel estable de EBITDA.
  RespuestaSe espera que el hotel abra sus puertas a principios de junio, con más de la mitad de las habitaciones ya terminadas. Se estima que el EBITDA se mantendrá estable, en los $28 millones, y se espera una rentabilidad del 15-20% en el transcurso de unos pocos años.

• Pregunta de David Katz (Jefferies LLC, División de Investigación)¿Será el año 2027 un año en el que se pueda adoptar una estrategia ofensiva y buscar adquisiciones, después de haber vendido los activos no estratégicos?
  RespuestaEl CEO expresó su disposición a cambiar la estrategia hacia el área de defensa. Destacó la experiencia del equipo en la venta de activos, así como la posibilidad que ofrecen los activos básicos, lo cual podría brindar oportunidades para el crecimiento o la monetización de los activos.

• Pregunta de Chris Woronka (División de Investigación, Deutsche Bank AG)Caracterización de los compradores para activos no esenciales y posibles obstáculos.
  RespuestaExiste una cantidad suficiente de capital tanto en forma de acciones como de deuda. Los compradores interesados incluyen a oficinas familiares y empresarios que operan sus propias empresas. Algunos mercados son más difíciles, pero la empresa ya ha logrado vender activos complejos en el pasado, y confía en poder obtener un valor justo para esos activos.

• Pregunta de Chris Woronka (División de Investigación, Deutsche Bank AG)Perspectivas sobre las negociaciones laborales en Nueva York y posibles planes a largo plazo después de la firma del contrato.
  RespuestaLa dirección espera que las negociaciones se concluyan sin problemas, con las condiciones establecidas en los documentos de guía. Consideran que la propiedad en Midtown es estratégicamente valiosa, y evaluarán las opciones junto con Hilton después de que se resuelva el contrato.

• Pregunta de Daniel Politzer (JPMorgan Chase & Co., División de Investigación)Áreas de conservadurismo dentro de las directrices relacionadas con el RevPAR, así como perspectivas específicas para la propiedad.
  RespuestaLa orientación es cautelosa, especialmente en el cuarto trimestre, cuando el ritmo de crecimiento del grupo disminuye significativamente. Existen factores positivos a corto plazo, pero estos se ven contrarrestados por los riesgos geopolíticos, la precaución de los consumidores y la debilidad en los viajes internacionales.

• Pregunta de Daniel Politzer (JPMorgan Chase & Co., Departamento de Investigación)Prioridades en la asignación de capital relacionadas con la reducción del apalancamiento, los proyectos, la recompra de acciones y los dividendos.
  RespuestaEl enfoque principal es reducir la deuda, utilizando los ingresos obtenidos de las ventas no relacionadas con las actividades principales del negocio. Se espera que el crecimiento orgánico de proyectos como Royal Palm y Hawaii Recovery ayude a alcanzar una relación de apalancamiento inferior a 5 veces. El dividendo constituye un componente clave de la devolución de capital.

• Pregunta de Cooper Clark (Wells Fargo Securities, LLC, Departamento de Investigación)El aumento en RevPAR, debido a las celebraciones relacionadas con la Copa del Mundo y el evento “America 250”, está incluido en las directrices de operaciones.
  RespuestaSe estima que la Copa del Mundo y los eventos relacionados con ella contribuyan con entre 30 y 35 puntos básicos al crecimiento del RevPAR durante todo el año. De estos puntos, aproximadamente 20 puntos básicos provienen de Nueva York, 10 puntos básicos de Boston, y 5 puntos básicos de otros mercados.

• Pregunta de Cooper Clark (Wells Fargo Securities, LLC, Departamento de Investigación)El total de RevPAR y EBITDA se verá afectado negativamente debido a las renovaciones en el año 2026. Sin embargo, habrá condiciones favorables para el año 2027.
  RespuestaLas renovaciones causan una desaceleración del 300 puntos porcentuales en el RevPAR durante la primera mitad del año (Royal Palm). Pero, en la segunda mitad, se esperan beneficios adicionales. Se prevé que los proyectos completados en Hawái y Nueva Orleans generarán beneficios significativos en el futuro.

• Pregunta de Robin Farley (División de Investigación del Banco de Inversiones UBS)El impacto del reacondicionamiento de la Torre Ali’i en los ingresos operativos y financieros, así como los planes de inversión futuros en Hawái.
  RespuestaSe espera que la renovación de la Torre Ali’i cause una disminución en los ingresos por EBITDA de 1 a 2 millones de dólares en el año 2026. Sin embargo, esta renovación mejorará la competitividad del propiedad. El desarrollo futuro de la zona AMB representa una oportunidad a largo plazo, pero no es una prioridad inmediata.

• Pregunta de Jay Kornreich (Cantor Fitzgerald & Co., División de Investigación)Potencial de crecimiento derivado del gasto en bebidas y otros productos no relacionados con la habitación, en el año 2026.
  RespuestaSe espera que los gastos en bebidas y comidas fuera del restaurante sean aproximadamente 40-50 puntos básicos más altos que el crecimiento del RevPAR. Esto se debe a la fuerte demanda de grupos internos y de eventos de banquetes. Se prevé también un crecimiento continuo en nuevos establecimientos como el restaurante Dorado.