Pan American Silver experimentó una caída del 1.62%. En cambio, su volumen de negociación aumentó un 34.42%, hasta alcanzar los 450 millones de dólares. Su posición como accionista institucional aumentó significativamente.

Resumen del mercado

Pan American Silver (PAAS) cerró con una caída del 1.62% el 25 de febrero de 2026. Sin embargo, su volumen de negociación aumentó un 34.42%, alcanzando los 450 millones de dólares. En ese contexto, la empresa ocupó el puesto 298 en términos de actividad en el mercado. A pesar de la baja en el precio de las acciones, la empresa recibió mucha atención por parte de instituciones financieras; varias empresas han aumentado sus participaciones en las acciones de la compañía en los últimos trimestres. El valor de mercado de la empresa sigue siendo de 27.5 mil millones de dólares. Su ratio P/E es de 26.07, y el rango de precios en las últimas 52 semanas es de 20.55 a 69.99 dólares.

Motores clave

Inversión institucional y el optimismo de los analistas

Varios inversores institucionales aumentaron significativamente sus participaciones en PAAS durante el tercer trimestre de 2025. Vanguard Group Inc. incrementó su participación en un 21.2%; mientras que Campbell & CO Investment Adviser LLC y J. Safra Sarasin Holding AG aumentaron sus posiciones en un 363.2% y 117.9%, respectivamente. Estos movimientos reflejan la confianza en el rendimiento operativo y el potencial de crecimiento de la empresa. Además, cinco analistas mantuvieron la recomendación de “Comprar”, y varios aumentaron las expectativas de precios. El Canadian Imperial Bank of Commerce fijó una meta de precio de 88 dólares, lo cual representa un aumento de 10 dólares en comparación con las estimaciones anteriores.

Rendimiento superior a las expectativas y guía de producción

PAAS informó que sus ganancias ajustadas en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 1.11 dólares por acción, lo que supera las expectativas en un 30.59 %. Los ingresos totales ascendieron a 1.18 mil millones de dólares, superando las proyecciones en un 7.27 %. La empresa atribuyó estos buenos resultados a los altos precios del plata y a la mayor eficiencia en la producción. El flujo de efectivo libre fue de 553 millones de dólares. Para el año 2026, PAAS espera una producción de plata de entre 25 y 27 millones de onzas, frente a los 22.8 millones de onzas en 2025. En cuanto a la producción de oro, se espera que sea de entre 700.000 y 750.000 onzas. Estas cifras destacan la capacidad de la empresa para aprovechar los altos precios de los metales y su capacidad para expandirse en términos operativos.

Aumento de los dividendos y asignación de capital

La empresa anunció un dividendo trimestral de $0.18 por acción, lo que representa un aumento del 28.6% en comparación con los $0.14 anteriores. Con una tasa de distribución del dividendo del 28.80%, se puede decir que la empresa utiliza una estrategia disciplinada para la asignación de sus recursos. Sin embargo, algunos analistas, incluido Jefferies Financial Group, han reducido sus estimaciones de precios, debido a las incertidumbres macroeconómicas. Los 1.3 mil millones de dólares en efectivo y la liquidez a corto plazo de la empresa también le permiten llevar a cabo adquisiciones estratégicas o reducir su deuda, equilibrando así el crecimiento y las ganancias de los accionistas.

Proyectos catalíticos y riesgos regulatorios

PAAS está avanzando en el desarrollo gradual de su proyecto en La Colorada, en México. El plan revisado prioriza iniciativas de mayor valor y menor costo. Se espera que se realice una evaluación económica preliminar en el segundo trimestre de 2026. Por otro lado, el proyecto en Escobal, en Guatemala, sigue estancado debido a las consultas relacionadas con la normativa ILO 169. Esto retrasa los plazos para reanudar las actividades del proyecto. Aunque la empresa destaca su sólido flujo de caja y las posibilidades de exploración, los inversores siguen siendo cautelosos respecto a los riesgos regulatorios en sus operaciones en América Latina.

Sentimiento mixto de los analistas y posición en el mercado

A pesar del apoyo institucional y de las directrices de producción, PAAS enfrenta opiniones mixtas por parte de los analistas. Mientras que Scotiabank y Bank of America han elevado sus objetivos de precios, otros analistas como Zacks Research han rebajado el valor de la acción a “Mantener”. El rendimiento de dividendos del 1.1% y la tasa de distribución de beneficios del 28.80% sugieren una buena sostenibilidad de la empresa. Sin embargo, su beta de 0.66 indica una menor volatilidad en comparación con el mercado. Con una participación institucional del 55.43% y un rendimiento del 1.1%, PAAS sigue siendo un actor importante en el sector del plata. No obstante, las dificultades a corto plazo incluyen la gestión de los riesgos geopolíticos y las fluctuaciones en los precios de los metales.