Pan American Silver cae 0,41% a la posición 393 en el volumen diario mientras que los analistas y las instituciones divergen en la valoración

Resumen del mercado

El viernes 15 de enero de 2026, Pan American Silver (PAAS) cerró con un descenso del 0,41%, cotizando a un volumen de 0,32 mil millones de dólares, lo que lo ubicó en la posición 393 en el ranking de la actividad diaria de negociación. El modesto descenso se registró a raíz de un clima de mercado más amplio, en donde los precios de la plata permanecieron elevados, aunque el bajo rendimiento de la acción sugiere cautela a corto plazo entre los inversores. A pesar del descenso, las últimas actualizaciones operativas de la empresa, incluidos el flujo de caja libre en cifras récord y la orientación de producción, continúan atrayendo la atención de los analistas y inversores institucionales.

Motores clave

El movimiento de la tasa de cotización reciente se debe a una interacción compleja de la dinámica operativa, las opiniones de los analistas y las políticas institucionales. Un catalizador importante ha sido la adquisición de MAG Silver Corp. en septiembre de 2025, que proporcionó a PAAS una participación de 44% en la mina Juanicipio. Esta adquisición contribuyó a un flujo de efectivo libre de $251,7 millones durante el tercer trimestre de 2025, pese a que la compañía no alcanzó la rentabilidad esperada del trimestre. La compañía también aumentó su orientación de producción de plata para 2025 a 22–22,5 millones de onzas mientras reducía los costos de mantenimiento, lo que sugiere una mejor eficiencia operativa.

La cobertura de los analistas sigue siendo mixta, pero en general positiva. Seis empresas importantes, como BofA Securities, CIBC y RBC Capital, mantienen una calificación de “Comprar”, con objetivos de precio que van desde $28 hasta $62. El objetivo promedio consensuado es de $44.33, lo cual refleja un optimismo sobre la capacidad de la empresa para aprovechar los altos precios del plata y el oro. Sin embargo, la calificación de “Hold” de BMO Capital y el aumento del objetivo de precio a $47 por parte de Scotiabank destacan las diferentes opiniones sobre los riesgos a corto plazo. Cabe mencionar que BofA Securities actualizó su posición a principios de enero de 2026, elevando su objetivo de precio a $61, lo que indica una mayor confianza en el potencial de ascenso del precio de las acciones.

La actividad de los inversores institucionales refuerza aún más la volatilidad de la acción. SG Americas Securities redujo su participación en el 82.1% en el tercer trimestre de 2025, vendiendo 333,545 acciones y dejando una participación de 72,908 acciones. Esto contrasta con otras empresas, como City State Bank y Kiker Wealth Management, que aumentaron sus posiciones en el 74.4% y el 42.4%, respectivamente, durante el mismo periodo. Estas movimientos divergentes sugieren la incertidumbre entre los participantes institucionales acerca de la valoración de PAAS a pesar de su generación de flujo de efectivo sólido y el crecimiento de la producción.

El rendimiento financiero de la empresa también jugó un papel importante en este resultado. Aunque los ingresos del tercer trimestre de 2025, que fueron de 0.48 dólares por acción, fueron inferiores al promedio estimado de 0.51 dólares por acción, los ingresos totales, que alcanzaron los 854.6 millones de dólares, superaron las expectativas. Las acciones de la empresa aumentaron un 2.58% en las operaciones previas a la apertura del mercado, debido al optimismo sobre la contribución de la adquisición MagSilver a la liquidez y producción de la empresa. Sin embargo, la disminución del 0.41% el 15 de enero sugiere que se está realizando una toma de ganancias después de un año de fuertes ganancias. Las acciones de PAAS cotizan actualmente con un P/E de 15.3 y un ratio PEG de 0.34, indicadores que resaltan su valor en medio de precios de materias primas elevados.

A la vista, la prioridad de la empresa en incrementar la producción de plata y reducir los costos la pone en posición de beneficiarse de la demanda sostenida en los sectores industrial y energético. Una evaluación económica preliminar para el proyecto La Colorada Scarn, que se espera en el segundo trimestre de 2026, podría mejorar aún más las expectativas de crecimiento. Mientras tanto, el reciente incremento del dividendo a $0.14 por acción—$0.56 por año, es decir, 1% de rentabilidad—indica un compromiso con el retorno de capital, aunque la ratio de pago de 32.37% deja espacio para reinversiones en iniciativas de crecimiento.

En resumen, el rendimiento de las acciones de PAAS está determinado por una combinación de avances operativos, optimismo de los analistas y la actitud de las instituciones financieras. Aunque la volatilidad a corto plazo persiste, las medidas estratégicas adoptadas por la empresa y el contexto favorable en los mercados de materias primas sugieren un panorama positivo para el año 2026.