Las acciones de Pan American Silver cayeron un 3.07%, debido al volumen de negociación más bajo en la historia: 321. Las tensiones geopolíticas han eclipsado las nuevas descubrimientos de plata, así como los resultados recordables del año 2025.

Resumen del mercado

El 5 de marzo de 2026, las acciones de Pan American Silver cayeron un 3.07%, hasta los 61.85 dólares. Este descenso se produjo, no obstante, un aumento del volumen de transacciones del 37.62%, que llegó a los 450 millones de dólares. Este resultado fue el 321º más bajo del día. El rendimiento negativo de la acción contrastaba con la volatilidad general del mercado. Las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y el aumento en los activos considerados “seguros”, como el oro y la plata, no lograron compensar la cautela de los inversores. La cotización de la acción fue variada durante la jornada de negociación: aumentó un 1.82% antes de la apertura del mercado, pero al final del día, bajó un 0.49% con respecto a su mínimo diario.

Motores clave

Inseguridad geopolítica y demanda de activos seguros

Los disturbios geopolíticos que se han producido durante el fin de semana en Oriente Medio, incluyendo la muerte del líder supremo de Irán, han provocado una corriente hacia los activos seguros como el oro, la plata y el dólar estadounidense. Mientras que estos activos aumentaron en valor, las acciones de PAAS han seguido la tendencia contraria, disminuyendo un 3.07%. Esta diferencia sugiere que los beneficios macroeconómicos relacionados con los metales preciosos no se tradujeron completamente en beneficios para las acciones, probablemente debido a las preocupaciones relacionadas con los riesgos operativos de las empresas mineras.

Descubrimientos de alto nivel en la mina La Colorada

Un desarrollo positivo importante para PAAS fue el descubrimiento de cuatro nuevas vetas de plata de alta calidad en su mina de La Colorada, en Zacatecas, México. Las perforaciones realizadas en las zonas de Candelaria permitieron identificar las vetas Filomena, Nicolasa, Bernardina y Josefina. El 40% de los pozos perforados mostraron contenidos de plata superiores a 1,000 g/t. Estos hallazgos podrían ampliar significativamente la base de recursos de la mina y respaldar la estrategia de desarrollo gradual de la empresa, con especial énfasis en las zonas de mayor calidad. Se espera que estos hallazgos se incluyan en un estimado de recursos actualizado para junio de 2026, lo que podría mejorar la guía de producción a largo plazo.

Rendimiento sólido en el año 2025 y claridad estratégica.

PAAS logró una producción de plata récord en el año 2025: 22.8 millones de onzas, de las cuales 7.3 millones de onzas correspondieron únicamente al cuarto trimestre. El beneficio por acción ajustado de la empresa en el cuarto trimestre de 2025, que fue de 1.11 dólares, superó las expectativas en un 30.59%. Además, los ingresos ascendieron a 1.18 mil millones de dólares, superando las expectativas en un 7.27%. Esta sólida performance demostró la eficiencia operativa y la disciplina en la gestión de costos. Se proyecta que el costo total de operación para el año 2026 será de entre 15.75 y 18.25 dólares por onza. El director ejecutivo, Michael Steinmann, calificó el año 2025 como “un año récord”, destacando la mejora en la solidez del balance financiero y la concentración en iniciativas de crecimiento.

Riesgos de seguridad en México y desafíos operativos

A pesar de los éxitos en las actividades de exploración, la empresa PAAS opera en un entorno volátil, especialmente en México. Recientes incidentes relacionados con carteles delictivos, como el secuestro de 10 trabajadores en la planta de producción de plata Vizsla Silver, ponen de manifiesto los riesgos que enfrentan las operaciones mineras en la región. Aunque las autoridades han desplegado fuerzas de seguridad para estabilizar las áreas afectadas, las tensiones siguen siendo elevadas. Los analistas de TD Cowen señalaron que el sector minero de México, especialmente la producción de plata, sigue siendo importante desde el punto de vista estratégico, pero enfrenta continuos problemas de seguridad. La continua inversión de PAAS en México, incluyendo su participación del 44% en la mina Juanicipio, refleja la confianza en su potencial a largo plazo, a pesar de las dificultades a corto plazo.

Posición en el mercado y diversificación regional

Como uno de los principales productores de plata y oro en las Américas, PAAS opera en siete países, entre ellos Canadá, Perú y Argentina. Su cartera de negocios diversificada y los logros recientes en cuanto a producción, como el cumplimiento de los objetivos para el año 2025, refuerzan su resiliencia. Sin embargo, la exposición de la empresa a regiones políticamente sensibles como México y Guatemala requiere una gestión continua de los riesgos. La mina de Escobal en Guatemala, que actualmente se encuentra en etapa de mantenimiento, así como los proyectos de exploración en Bolivia y Chile, demuestran aún más la estrategia de diversificación regional de PAAS, con el objetivo de mitigar los riesgos locales.

Perspectivas para el año 2026 y el estado de ánimo de los inversores

Para el año 2026, los proyectos de PAAS esperan una producción de 25–27 millones de onzas de plata y 700,000–750,000 onzas de oro. Los indicadores técnicos son mixtos: el RSI está en 51.56, lo que indica un estado neutro. Las medias móviles muestran señales tanto de compra como de venta. Aunque la volatilidad a corto plazo persiste, el éxito de la exploración de la empresa y los buenos resultados obtenidos en 2025 son factores que respaldan el crecimiento a largo plazo. Los inversores probablemente seguirán de cerca las actualizaciones sobre recursos en junio, así como el impacto de la estabilidad geopolítica en el sector minero de México.