Palantir se encuentra en la parte más difícil de la curva de desarrollo de la infraestructura de IA. La “moza de datos” estratégicos se amplía, mientras que la competencia disminuye.

La próxima fase del crecimiento de la IA ya no se trata de las aplicaciones o de los chatbots. Se trata de las infraestructuras físicas y digitales que permiten el funcionamiento de estos sistemas. Ahora nos encontramos en la etapa de construcción de la infraestructura necesaria para el desarrollo de la IA. En esta etapa, el valor principal lo aportan las empresas que construyen la infraestructura fundamental necesaria para el funcionamiento de los sistemas de IA. Esta es la parte más difícil de la curva de adopción de la tecnología, donde el crecimiento exponencial en los gastos se encuentra con un cambio en el paradigma de la productividad.

La escala de esta expansión es impresionante. Morgan Stanley estima que casi…Solo los costos relacionados con la construcción de centros de datos a nivel mundial ascienden a 2.9 billones de dólares.Estos gastos se llevarán a cabo hasta el año 2028. Más del 80% de esos gastos aún no se han realizado, lo que crea una oportunidad de largo plazo para toda la cadena de suministro. No se trata de gastos relacionados con tecnologías especulativas; se trata de inversiones en expansión industrial que contribuyen directamente al PIB, a las redes eléctricas y a los servicios. El mercado ya comienza a tomar en cuenta esta realidad, como se puede ver en las recientes rotaciones sectoriales y los reajustes de valoración de las empresas.

La clave para obtener beneficios se encuentra en los aumentos en la productividad que se producen tras la adopción de la tecnología AI. Las empresas que pasan de los proyectos piloto a la implementación real de la IA logran resultados tangibles. Según Morgan Stanley, estas empresas logran una expansión en su margen de flujo de caja, aproximadamente el doble del promedio mundial. No se trata de un simple ajuste de eficiencia; se trata de un cambio fundamental en la forma en que las empresas generan ganancias. El mercado está pagando por esta evidencia de monetización, no solo por las menciones relacionadas con la AI.

Esto establece la tesis central de inversión: el valor se acumula exponencialmente en la capa de infraestructura. Mientras que los usuarios finales experimentan un aumento lineal en su adopción y en sus márgenes de ganancia, las empresas que se encargan de la construcción de centros de procesamiento de datos, energía y otros recursos tecnológicos experimentan un crecimiento exponencial en sus ingresos, gracias a este ciclo de gastos de capital masivo y plurianual. Los ganadores serán aquellas empresas que participen en esta construcción, desde fabricantes de chips hasta proveedores de energía, pasando por empresas especializadas en software. La competencia geopolítica por la infraestructura segura solo aumenta la importancia estratégica de estas empresas. En esta nueva era industrial, la infraestructura es el activo más importante.

Las 5 opciones ignoradas: Métricas de crecimiento exponencial

El mercado ya está considerando la construcción de infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial. Pero el tramo más difícil para su adopción todavía está por venir. Estas cinco empresas, que han sido pasadas por alto hasta ahora, tienen la capacidad de lograr un crecimiento exponencial a medida que se acelera la expansión industrial. Sus indicadores muestran no solo un rendimiento sólido, sino también un tipo de escalabilidad que define un cambio paradigmático en el sector.

En primer lugar, consideremos…BroadcomLa empresa semiconductora no solo aprovecha la ola de desarrollo relacionada con la inteligencia artificial; también está desarrollando sus propios chips de silicio que utilizan esa tecnología. El objetivo de la dirección es aumentar los ingresos derivados de los chips de inteligencia artificial en cinco veces, pasando de 20 mil millones de dólares en 2025 a 100 mil millones de dólares en 2027. Es un aumento enorme en tan solo dos años. Este proceso transformará una empresa ya existente en un nuevo motor de crecimiento exponencial. El reciente descenso en el precio de las acciones, causado por la venta masiva de títulos, puede haber creado una oportunidad para comprarlas en el futuro.

A continuación…CoreWeaveSe trata de un proveedor de infraestructura en la nube dedicado exclusivamente a la inteligencia artificial. Su crecimiento es evidente en su volumen de pedidos pendientes de ejecución. La empresa informó un aumento del 271% en el volumen de ingresos pendientes de ejecución durante el tercer trimestre de 2025. No se trata simplemente de ingresos; esto es una indicación de la demanda futura, que se convertirá en flujo de efectivo en los próximos trimestres. Para una empresa que está en las etapas iniciales de su desarrollo, este tipo de expansión en el volumen de pedidos pendientes de ejecución indica una rápida adopción por parte de los clientes.

A diferencia de las empresas que se especializan únicamente en el uso de IA, Jabil es un ejemplo claro de cómo la escala industrial está transformando toda la cadena de suministro. La empresa líder en servicios de fabricación electrónica ha visto un aumento significativo en sus negocios relacionados con centros de datos, debido al creciente demanda de servidores basados en IA. El aumento del 58% en el valor de las acciones de la empresa durante el último año refleja esta actividad relacionada con la infraestructura, donde la compañía juega un papel crucial, pero a menudo pasado por alto.

Para un jugador más pequeño, pero con márgenes de ganancia altos, véase…SoundHound AILa empresa está intensificando sus esfuerzos para aprovechar los beneficios que ofrece la tecnología de voz inteligente. Su ingresos se duplicaron el año pasado, y en el cuarto trimestre aumentaron un 59%. Lo más importante es que esta crecimiento se logra con una mayor rentabilidad; el margen bruto ajustado aumentó en 800 puntos básicos, hasta llegar al 60.5% en el último trimestre. Esta combinación de crecimiento exponencial en los ingresos y expansión del margen bruto es una característica distintiva de una empresa que avanza en su propia curva de crecimiento.

Por último, hay…PalantirEl éxito de la empresa con su plataforma AIP ha creado una gran ventaja competitiva. Su capitalización de mercado, que alcanza los 329 mil millones de dólares, y la falta de competencia directa en el área de integración de datos gubernamentales y empresariales, resaltan su posición estratégica. La adopción de esta plataforma aumenta su ventaja competitiva, convirtiéndola en una opción menos riesgosa y más predecible en el contexto de la infraestructura de datos a largo plazo.

Estas empresas representan diferentes puntos dentro de la estructura de la infraestructura tecnológica. Pero todas ellas comparten un aspecto en común: se encuentran en la parte más avanzada de la curva de adopción de estas tecnologías. Sus indicadores muestran una trayectoria de crecimiento exponencial, que apenas comienza a acelerarse.

Valoración, catalizadores y riesgos relacionados con el sector de las tecnologías profundas

El caso de inversión para estas infraestructuras se basa en una simple ecuación: el potencial de crecimiento exponencial frente a la volatilidad y los riesgos estructurales a corto plazo. El mercado se encuentra actualmente en una fase de recalibración, donde el riesgo de gastos masivos de capital está presionando incluso a las empresas que son los mayores beneficiarios de la tecnología de IA. Esto ha creado un entorno más inestable, donde la idea de un crecimiento puro basado en la tecnología de IA está siendo puesta a prueba contra los costos reales de implementación. Como señaló uno de los estrategas…Claramente, has visto esa crisis en términos del mercado de la inteligencia artificial monolítica.Las acciones de las megacorporaciones y sectores enteros como el de software y la gestión de activos han experimentado importantes caídas en sus precios. El factor clave aquí es que esta volatilidad puede crear oportunidades de compra para aquellos que son los constructores de infraestructuras, cuya crecimiento es más tangible y no está tan ligado a las fluctuaciones del mercado de los software.

El principal motivo que impulsa a todas estas empresas sigue siendo la implementación incesante de capital. El catalizador para esto es la enorme escala de las inversiones que todavía están por realizarse. Morgan Stanley estima que…Casi 3 billones de dólares en inversiones relacionadas con la inteligencia artificial fluirán a través de la economía mundial hasta el año 2028.Más del 80% de esa inversión aún está por venir. No se trata de un aumento repentino en los gastos, sino de una expansión industrial a lo largo de varios años, que generará ingresos durante muchos años. Para empresas como Broadcom, CoreWeave y Jabil, esto representa un factor importante para su crecimiento. Los indicadores de crecimiento exponencial de estas empresas están directamente relacionados con este ciclo de gastos, lo que hace que los gastos proyectados sean un catalizador poderoso y orientado hacia el futuro.

Sin embargo, los riesgos más significativos son geopolíticos y tecnológicos. La rivalidad entre Estados Unidos y China en el área de chips y procesamiento de datos es un tema central. Esto aumenta la importancia estratégica de contar con una infraestructura nacional segura. Pero esta competencia también puede generar problemas y cuellos de botella en las cadenas de suministro. El riesgo es que esta rivalidad pueda ralentizar la adopción de tecnologías seguras, ya que podría llevar a la fragmentación de los estándares o a un aumento de los costos para las empresas globales. Como señala Morgan Stanley, la competencia entre Estados Unidos y China en los ámbitos de chips, procesamiento de datos, energía y datos aumentará la importancia estratégica de contar con una infraestructura nacional segura. Este es un riesgo importante para cualquier empresa que dependa de las cadenas de suministro globales o de mercados abiertos.

Un riesgo paralelo es el retraso en la adopción tecnológica. Los beneficios de productividad que se prometen gracias a la infraestructura de IA son lo que impulsa la monetización de las empresas. Pero estos beneficios deben materializarse de manera efectiva. Si la expansión de los márgenes de flujo de caja que experimentan los primeros usuarios no se extiende de manera amplia y rápida, esto podría presionar las valoraciones de todas las empresas. El mercado ahora está pagando por la evidencia de que existe una posibilidad de monetización, no simplemente por las palabras pronunciadas sobre el tema. Como demuestra el reciente descenso en el rendimiento del sector de software, la preocupación de que se estén gastando demasiados recursos es real. Si los beneficios de la productividad se retrasan, la justificación para invertir en grandes cantidades de capital podría disminuir, lo que generaría un ciclo vicioso: expectativas más bajas y volatilidad más alta.

En resumen, estas acciones relacionadas con la infraestructura, que han sido pasadas por alto hasta ahora, están en una posición favorable para seguir creciendo a lo largo de la curva de adopción de este sector. Su valor está vinculado a una inversión multimillonaria que aún está en sus inicios. Sin embargo, no están exentas del riesgo relacionado con la inteligencia artificial, ni de los desafíos geopolíticos y de los tiempos necesarios para lograr la adopción de esta tecnología. La inversión requiere paciencia para superar las fluctuaciones del mercado. Se espera que el crecimiento exponencial en los gastos relacionados con el uso de computadoras y centros de datos, finalmente valore estas acciones.