El título de Palantir no es la historia de Nvidia. Lo que sí lo es es el trimestre de $89 mil millones en centros de datos.

Lea el número sin el titular: en su último trimestre, Nvidia registró89 mil millones de dólares en ingresos provenientes de los centros de datos.— y esa línea es:El 92.5% del total de los 96.2 mil millones de dólares de la empresa.Esto no es un segmento que se encuentra junto a los demás. Se trata del negocio en sí. Nvidia informa sobre un único motor dominante; casi todo lo demás que vende es simplemente un error de redondeo en relación con ese motor.

Esa participación vale la pena que hagas los cálculos por tu cuenta, porque eso cambia cómo realmente evalúas las cosas. Tomemos el trimestre terminado el 26 de julio de 2026: los ingresos totales fueron de 96.2 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 106% en comparación con el año anterior. El margen bruto, tanto según los estándares GAAP como no GAAP, fue del 75.0%. Si dividimos los 89 mil millones de dólares del centro de datos entre los 96.2 mil millones de dólares totales, obtenemos un porcentaje de 92.5%. Sea lo que sea esta empresa, una inversión en Nvidia hoy es una inversión en el ciclo de aceleración de los centros de datos, y no en la empresa diversificada que era hace una década.

Y las compuestas del motor… Los cuatro trimestres reportados aumentan de forma progresiva: $51.2 mil millones, luego $62.3 mil millones, luego $75.2 mil millones y finalmente $89 mil millones. Cada trimestre es aproximadamente un quinto más alto que el anterior. El crecimiento secuencial de este tipo, cuando la base ya supera los $50 mil millones, es lo que permite que haya un aumento constante entre cada trimestre.

Ingresos del segmento de centros de datos de NVIDIAEn el ejercicio fiscal 2026-2027, por trimestre, en miles de millones de dólares estadounidenses.

Los ingresos del centro de datos NVDA aumentaron de 51.2 mil millones de dólares a 89.0 mil millones de dólares en cuatro trimestres consecutivos, lo que representa un incremento del 74%.

Trimestre fiscal	Ingresos del centro de datos (B)
Q3 FY2026 (Octubre 2025)	51.2
P4 FY2026 (Enero 2026)	62.3
P1 FY2027 (Abril 2026)	75.2
P2 FY2027 (Julio 2026)	89

La razón para creer que esto seguirá sucediendo se origina en el estado de resultados de Nvidia y llega hasta los presupuestos de capital de sus clientes. S&P Global projeta que los seis proveedores de infraestructura de alto nivel gastarán…1.3 billones de dólares en gastos de capital relacionados con la IA en 2027.Se estima que esta año será de unos 870 mil millones de dólares. Y UBS va más allá con su análisis.$4.1 billonesSe trata de proyecciones para los años 2026-2028. Son proyecciones a futuro, no gastos reales. Pero constituyen la base de la demanda en el ámbito de los centros de datos. Además, muestran un camino claro: los fondos invertidos por las empresas de tecnología avanzada en IA se utilizan para adquirir equipos adicionales; y la línea de productos de Nvidia para centros de datos captura ese gasto.

Retrocedamos un poco para entender la situación en relación con ese conducto que se encuentra en la parte superior del proceso. La diferencia entre aproximadamente 870 mil millones de dólares en 2026 y 1,3 billones de dólares en 2027 representa el gasto proyectado para los próximos trimestres. Pero eso sigue siendo una proyección, no un número real.

Inversión en infraestructura de IA de los hyperscalers, proyecciones para 2026 vs 2027Se estima que el coste total de capital para los seis supercentros de inteligencia artificial es de miles de millones de dólares según S&P Global. Se trata de una proyección a futuro, en dólares estadounidenses, y no corresponde a gastos reales.

Los proyectos de S&P Global implican un aumento en los costos de construcción de infraestructura de IA de seis hyperscalers, de 870 mil millones de dólares en 2026 a 1,3 billones de dólares en 2027. Es una proyección a futuro que respalda la tesis sobre los ingresos provenientes de los centros de datos.

Año	Inversión en IA (billones de dólares estadounidenses)
2026	870
2027	1300

Ahora, la otra noticia que coincide en esa fecha. El mismo día, Nvidia y Palantir anunciaron una colaboración entre sovereign-AI para cadenas de suministro críticas.La primera implementación es el propio sistema de suministro de Nvidia.No hay ingresos revelados relacionados con esto. Se trata de un producto de software empresarial incremental, no de una nueva línea de pedidos para aceleradores. La disminución del aproximadamente el 2.5% en las acciones de Nvidia es consistente con una caída general en los precios de los chips. AMD cayó un 2.75%, y Broadcom un 0.62% durante ese mismo período, según datos de Ainvest. Sin embargo, ninguna fuente indica la causa exacta de esta disminución. En cualquier caso, ni la transacción ni la caída en los precios del producto afectan al driver. El driver se encuentra en los centros de datos, y su entrada proviene de los gastos de capital de las hyperscalers.

Ese es el indicador que hay que seguir. Nvidia es, en efecto, una empresa que genera ingresos a través de los centros de datos. Un inversor debería evaluarla como tal. La única variable importante que puede influir en el rendimiento de Nvidia es la información sobre los gastos en tecnología de IA de los grandes proveedores de servicios de centros de datos. Un descenso repentino en el crecimiento de Nvidia en sus centros de datos, o una revisión negativa de los planes de gasto para 2027 por parte de estos proveedores, sería el primer signo real de que el mercado está perdiendo dinamismo. Hasta entonces, lo importante no son los precios del día ni las nuevas alianzas, sino lo que reportan los centros de datos en el futuro.