Palantir ha creado un verdadero agujero en la narrativa de que se trata el “burbujeo de la IA”.

Palantir acaba de entregar ese tipo de datos.Informe de resultadosEso no simplemente supera las expectativas… sino que redefine toda la discusión sobre cómo se debe realizar la monetización de la IA en los mercados públicos. Los resultados del cuarto trimestre fueron impresionantes: las acciones subieron aproximadamente un 11% durante la negociación previa al cierre del mercado. Incluso los escépticos tuvieron que reconocer que esta empresa ya no es una empresa que se basa únicamente en contratos gubernamentales para obtener beneficios.En cambio, Palantir Technologies se está convirtiendo en uno de los ejemplos más claros de implementación de la IA a gran escala y de manera rentable dentro de las empresas reales. Esto ocurre en un momento en el que gran parte del sector de software todavía está luchando por definir su papel en la cadena de valor de la IA.

Comenzando por los números del titular del informe, Palantir superó con facilidad las expectativas de los analistas en todos los aspectos. El EPS ajustado fue de 0.25 dólares, superando la previsión del mercado, que era de 0.23 dólares. También fue casi el doble de los 0.14 dólares del año pasado. Los ingresos alcanzaron los 1.41 mil millones de dólares, superando las estimaciones del mercado, que eran de aproximadamente 1.34 mil millones de dólares. Eso representa un crecimiento del 70% en comparación con el año anterior. Este nivel de crecimiento es realmente impresionante para una empresa de tamaño medio. Para una empresa que ya tiene más de dos décadas de historia, este crecimiento es algo sin precedentes.La dirección destacó repetidamente ese punto, presentando el trimestre como evidencia de que la estrategia a largo plazo de Palantir finalmente está dando resultados positivos.

La descomposición del segmento muestra exactamente de dónde proviene esa aceleración… y por qué este informe fue tan importante para determinar el estado general del mercado de software.Los ingresos de los Estados Unidos aumentaron en un 93%.De año en año, la cantidad ha aumentado a 1,076 mil millones de dólares, lo que representa la mayor parte del crecimiento del trimestre. Dentro de ese monto…Los ingresos comerciales eran el verdadero punto fuerte.La cantidad aumentó en un 137% año tras año, hasta llegar a los 507 millones de dólares.Los ingresos del gobierno de los Estados Unidos aumentaron en un impresionante 66%.Se trata de 570 millones de dólares. Es importante destacar que esto no se debe a que la debilidad del gobierno pudiera compensarse con la fuerza comercial. Ambos motores están acelerándose simultáneamente, y el crecimiento comercial ya supera decididamente al crecimiento del gobierno.

Esa dinámica es crucial.Durante años, los críticos de Palantir argumentaron que la empresa dependía demasiado de contratos gubernamentales, que eran difíciles de gestionar y que tenían un carácter políticamente delicado. Este trimestre vuelve a reforzar esa opinión.Los ingresos comerciales han más que duplicado en los últimos doce meses. Los ingresos trimestrales en Estados Unidos superaron los 1 mil millones de dólares por primera vez en la historia de la empresa. Los ingresos internacionales siguen siendo más lentos, con un crecimiento del 22% año tras año. Sin embargo, la dirección ha dejado claro que Europa no es un área de especial atención, mientras que el mercado estadounidense es el factor clave para lograr tanto la escala como la rentabilidad de la empresa.

Además del aumento en los ingresos, la calidad de los negocios sigue mejorando. En el cuarto trimestre, Palantir registró un ingreso operativo de 575 millones de dólares, lo que representa una tasa de margen del 41%. Por otro lado, el ingreso operativo ajustado alcanzó los 798 millones de dólares, lo que corresponde a una tasa de margen del 57%.La conversión del flujo de efectivo libre sigue siendo excepcional.En el año 2025, la empresa convirtió el 47% de sus ingresos en efectivo disponible. Al final del año, contaba con 7.200 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo.Puntuación según la regla del 40Ese es ya un indicador destacado para Palantir. El valor alcanzó un porcentaje casi absurdo: el 127%. Esto destaca la rara combinación de crecimiento exponencial y expansión de las márgenes de beneficio.

Principales métricas de operaciónEsto demuestra que el crecimiento de la empresa no se debe a unos pocos negocios de gran envergadura. El número de clientes aumentó un 34% en comparación con el año anterior. En el cuarto trimestre, Palantir cerró 180 negocios, por un valor total de al menos 1 millón de dólares. De estos negocios, 61 tenían un valor superior a los 10 millones de dólares.El valor total del contrato alcanzó una cifra récord de 4.26 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 138% en comparación con el año anterior.Mientras tanto, el valor de los negocios comerciales que permanecen en manos de las empresas estadounidenses aumentó en un 145%. La retención en dólares netos, que ya había sido reportada anteriormente en un 134%, demuestra que se está fomentando la relación con los clientes, en lugar de un crecimiento basado en la pérdida de clientes. En otras palabras, los clientes están expandiendo rápidamente su uso una vez que implementan las plataformas de Palantir.

La orientación es lo que realmente diferencia a Palantir de los demás.Para el primer trimestre de 2026, la empresa espera que sus ingresos se situen entre 1.53 y 1.54 mil millones de dólares. Esto representa un aumento considerable con respecto a las expectativas del mercado. Más importante aún, se proyecta que los ingresos anuales para todo el año 2026 serán de entre 7.18 y 7.20 mil millones de dólares.Esto implica un crecimiento de aproximadamente el 61%. Este porcentaje es mucho mayor que el 40% que los analistas habían estimado.Se espera que los ingresos comerciales de Estados Unidos superen los 3.140 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de al menos el 115%. Los ingresos operativos ajustados se estiman en más de 4.100 millones de dólares, y el flujo de efectivo libre se acerca a los 4 mil millones de dólares. Estas cifras obligan a reevaluar cuál será la capacidad de ganancias de Palantir en los próximos años.

Los factores clave que están detrás de este rendimiento se vuelven cada vez más claros.Palantir se posiciona no como un sistema para crear modelos, sino como una capa de software que permite la implementación de la inteligencia artificial en organizaciones complejas.La dirección insistió repetidamente en la rapidez de implementación, en la expansión rápida desde proyectos piloto hasta implementaciones a nivel completo de la empresa. También destacaron los beneficios en términos de productividad que se lograron gracias a AIP y Foundry.En un mercado donde muchos proveedores de software son vistos como intermediarios entre los clientes y los modelos de base, Palantir se está convirtiendo cada vez más en una infraestructura importante.Se trata de sistemas de tuberías “críticos”, y no de herramientas opcionales.

La valoración sigue siendo el punto de tensión más evidente.Con un ingreso por acción de aproximadamente 145 veces mayor y un volumen de ventas de alrededor de 50 veces mayor.Palantir es un proyecto muy costoso, según cualquier métrica tradicional. Incluso los analistas reconocen que el precio de las acciones está justificado por una ejecución casi impecable del software. Sin embargo, las preocupaciones relacionadas con la valoración son precisamente lo que hace que este informe sea importante: Palantir es una de las pocas empresas de software que ofrece crecimiento, márgenes y resultados sólidos, lo cual justifica un precio elevado por sus acciones. Los analistas están divididos en opiniones: algunos creen que las acciones tienen un precio demasiado alto, mientras que otros consideran que todavía hay mucho potencial en la empresa, dado que actualmente cuenta con menos de 600 clientes corporativos en Estados Unidos.

Al ampliar el panorama, los resultados de Palantir son importantes, mucho más allá del valor de las acciones en sí. El sector de las empresas de software ha tenido dificultades debido a una crisis de identidad, en medio del auge de la inteligencia artificial. Los inversores prefieren a las empresas que desarrollan chips y modelos privados, en lugar de a las empresas que trabajan en capas de aplicación. Palantir representa un ejemplo único: una empresa de software pública que logra crecer de manera independiente y rentable, sin depender de eslóganes o de una monetización tardía. En ese sentido, este trimestre no solo ha contribuido al crecimiento de Palantir, sino que también ha elevado los estándares para todo el sector del software.