Owens Corning experimenta un mal cuarto trimestre. La empresa busca mantener su resiliencia en medio de los cambios estratégicos que están ocurriendo.

Fecha de contacto/llamada25 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosAño completo: 10.1 mil millones de dólares; Cuarto trimestre: 2.1 mil millones de dólares
• Margen de operaciónMárgenes EBITDA ajustados para todo el año: 22%; Márgenes EBITDA ajustados en el cuarto trimestre: 17%

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos procedentes de las actividades continuas se mantengan entre 2.100 millones y 2.200 millones de dólares, en línea con los valores del cuarto trimestre.
• Se espera que la margen EBITDA ajustada de las operaciones continuas se mantenga en los treinta y pocos puntos.
• Las perspectivas de ingresos y del EBITDA ajustado para todo el año 2026 se alinean en gran medida con las estimaciones actuales del mercado.
• Se espera que los ingresos relacionados con la construcción de techos disminuyan en un 20% en comparación con el año anterior. Los ingresos relacionados con la aislamiento también habrán disminuido, en cifras del orden de uno a dos dígitos. En cuanto a los ingresos relacionados con las puertas, también habrá una disminución de unos diez por ciento.
• Se espera que la actividad de construcción residencial en Norteamérica durante todo el año sea relativamente estable, en comparación con el año 2025. Además, se prevé un cambio favorable en la composición de las viviendas construidas: se tendrá una mayor proporción de casas unifamiliares.
• Se espera que la demanda de reparaciones y remodelaciones sea ligeramente mayor durante todo el año.
• Se espera que la actividad de construcción no residencial mejore a lo largo del año.
• Se espera que las condiciones del mercado europeo mejoren gradualmente, gracias a las ventajas relacionadas con la moneda.

Comentarios de negocios:

Condiciones de mercado desafiantes:

• Owens Corning informó que…IngresosDe2.1 mil millonesPara el cuarto trimestre de 2025, con un margen EBITDA ajustado de…17%Para todo el año, los ingresos fueron10.1 mil millonesCon un margen EBITDA ajustado de22%.
• La empresa se encontró con condiciones de mercado cada vez más difíciles. Las tendencias en el sector residencial en Estados Unidos se debilitaron, y la reducción en las existencias de productos también fue significativa durante la segunda mitad del año. Todo esto se vio agravado por una temporada de tormentas excepcionalmente tranquila.

Desinversiones estratégicas y sinergias en costos:

• Owens Corning completó la venta de su negocio en China y Corea. También anunció la liquidación de su división relacionada con los productos de refuerzo de vidrio.
• Estos movimientos estratégicos tenían como objetivo agilizar el territorio geográfico y concentrarse en más categorías de productos destinados a la venta en áreas residenciales. Como resultado, se logró superar las expectativas planteadas.125 millones de dólaresSe espera lograr sinergias en los costos empresariales para mediados de 2026.

Eficiencia operativa y inversiones de capital:

• La empresa realizó inversiones de capital significativas.824 millonesEn el año 2025, se enfocará en la eficiencia de los costos a largo plazo y en el crecimiento empresarial. Esto incluye la construcción de nuevas plantas de fabricación en las áreas de tejados y aislamiento térmico.
• Se espera que estas inversiones mejoren la eficiencia operativa y ayuden al crecimiento futuro del negocio. El objetivo es volver a una proporción de gastos de capital del 4% en relación con los ingresos, de manera estructural.

Gestión de inventario y perspectivas del mercado:

• Owens Corning redujo su producción para controlar los niveles de inventario. Esto tendrá un impacto significativo en el cuarto trimestre, y se espera que su efecto sea aún mayor en el primer trimestre de 2026.
• La empresa espera una mejora en el mercado durante la segunda mitad de 2026. La perspectiva anual se ajusta a las estimaciones actuales del mercado, gracias a la expectativa de un aumento en la producción de viviendas, así como en la demanda por reparaciones y remodelaciones de edificios.

Retornos de los accionistas y salud financiera:

• Owens Corning regresó.1000 millonesSe distribuirá a los accionistas en el año 2025, a través de dividendos y recompra de acciones. Se anunció un aumento del 15% en los dividendos en diciembre de 2025.
• La empresa mantiene una posición financiera sólida. El ratio de deuda en relación con el EBITDA al final del año es de 2.1x. Además, la liquidez de la empresa es satisfactoria.180 millones de dólaresApoyando, además, el mantenimiento de las retribuciones para los accionistas y la asignación adecuada de los recursos financieros.

Análisis de sentimientos:

Tono generalNeutral.

• La dirección reconoce que las condiciones del mercado son cada vez más difíciles, debido a la baja demanda. Sin embargo, destacan los altos márgenes de ganancia, el flujo operativo y de efectivo significativo, así como múltiples oportunidades para el crecimiento futuro. Tienen confianza en sus iniciativas estratégicas y en su capacidad para superar las dificultades del mercado, a pesar de las limitaciones a corto plazo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de John Lovallo (UBS Investment Bank)Existen preocupaciones en relación con la posibilidad de tener acceso a los datos correspondientes a los períodos de febrero a abril, así como en cuanto a qué estimaciones de consenso se están utilizando para hacer las previsiones.
  RespuestaLa visibilidad se basa en la progresión esperada del mercado. Las perspectivas son consistentes con las estimaciones promedio del consenso, y un comienzo más débil se convierte en una mejora de trimestre en trimestre.

• Pregunta de Michael Rehaut (JPMorgan Chase & Co)Detalles sobre el plan de inversión de 800 millones de dólares, así como la tasa de gastos de capital normalizada después de 2027.
  RespuestaLos 800 millones de dólares incluyen inversiones en crecimiento y productividad en los sectores de techado e aislación. Se espera que el gasto estructural a largo plazo represente aproximadamente el 4% de los ingresos.

• Pregunta de Stephen Kim (Evercore ISI Institutional Equities)¿Se incluye el aumento de precios para la cubierta en abril en las estimaciones?
  RespuestaD&A se ajusta de acuerdo con las directrices establecidas. Se espera que el aumento de precios comience a verse en el segundo trimestre, gracias a la demanda del mercado y a los efectos de la inflación.

• Pregunta de Anthony Pettinari (Citigroup Inc.)Estado de los inventarios de canales y el impacto del clima severo.
  RespuestaLa reducción de las existencias terminó hacia finales del año. Las condiciones climáticas extremas durante el invierno retrasaron la reposición de los suministros. Pero un invierno difícil podría llevar a un aumento en el volumen de suministros más adelante en el año.

• Pregunta de Matthew Bouley (Barclays Bank PLC)Detalles sobre las oportunidades y beneficios que ofrece el contratista.
  RespuestaAprovechar el modelo de compromiso con los contratistas que ha tenido éxito entre los distribuidores y constructores de viviendas, para impulsar las ventas y el crecimiento de los ingresos. Se espera un aumento del 38% en el número de distribuidores que participen en este programa para el año 2025.

• Pregunta de Trevor Allinson (Wolfe Research, LLC)El potencial de ingresos por parte de la división de techos a lo largo de todo el año, teniendo en cuenta el mal desempeño del primer trimestre.
  RespuestaSe espera que el volumen anual se ajuste a los promedios de los últimos 10 años, a partir del segundo trimestre en adelante. El crecimiento de los ingresos puede ser gradual, pero depende de la dinámica del mercado y de los precios.

• Pregunta de Philip Ng (Jefferies LLC)Tamaño y magnitud de las medidas de fijación de precios en los sectores de aislamiento y puertas, así como perspectivas de precios.
  RespuestaLos ajustes en los precios son de carácter regional y competitivo. En cuanto a los precios de la aislamiento para viviendas no residenciales, sigue siendo positivo. Por otro lado, los precios para viviendas residenciales se mantienen estables, pero están sometidos a la presión de la inflación.

• Pregunta de Richard Reid (Wells Fargo Securities, LLC)Nivel de reducción de activos de aislamiento y utilización de la capacidad industrial.
  RespuestaLa reducción de la capacidad de producción incluye tanto el tiempo en estado de inactividad, ya sea en condiciones calientes o frías. La capacidad de la industria permite realizar aproximadamente 1.4 a 1.5 millones de operaciones al día. Es probable que el nivel de utilización actual se mantenga en los 80%, teniendo en cuenta el número de proyectos de construcción de viviendas que están en marcha.

• Pregunta de Michael Dahl (RBC Capital Markets)Tendencias en el volumen de ventas hasta la fecha, y la necesidad de recuperar ese volumen para lograr una mayor precisión en los precios.
  RespuestaLos volúmenes de ventas son menores que los envíos producidos, debido a un menor proceso de reabastecimiento de stock. Se espera que los precios sean más bajos a medida que la demanda aumente, a partir del segundo trimestre.

• Pregunta de Brian Biros (Thompson Research Group, LLC)Logro de sinergias en la adquisición de puertas, incluso en un entorno de baja demanda.
  RespuestaEstamos en camino de superar el objetivo de 125 millones de dólares en sinergias para mediados de 2026. Además, se espera que se obtengan otros 75 millones de dólares en mejoras en los costos estructurales, gracias a las iniciativas de optimización de la red y aumento de la productividad.

• Pregunta de Susan Maklari (Goldman Sachs Group, Inc.)Compromiso de retorno para los accionistas y posibles desinversiones.
  RespuestaSe ha comprometido a generar una retribución de 2 mil millones de dólares para los accionistas durante los años 2025 y 2026. También se ha completado la venta de activos pequeños en la división Doors. El proceso regulatorio relacionado con la venta de activos relacionados con el vidrio aún está en curso.

• Pregunta de Adam Baumgarten (Vertical Research Partners, LLC)Duración de la interrupción en la producción de aislantes y posicionamiento durante la construcción del centro de datos.
  RespuestaLa disminución en las capacidades se debe a la necesidad de gestionar el inventario y atender a los clientes. Las fortalezas se encuentran en los centros de datos y en los mercados industriales. Sin embargo, existen algunas debilidades en América Latina.