OSI superó las expectativas en términos de resultados, pero la presión sobre los márgenes sigue existiendo debido a los contratos con México.

Fecha de contacto/llamada29 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos464 millones de dólares, lo que representa un aumento del 11% en comparación con el año anterior.
• EPS$2.58 por acción diluida (EPS ajustado no según los estándares GAAP). Un resultado impresionante en el segundo trimestre.
• Margen brutoEl 33%, en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
• Margen de operaciónEl 14% de margen operativo ajustado, un aumento respecto al primer trimestre, pero una disminución en comparación con el segundo trimestre del año anterior.

Instrucciones:

• Se ha aumentado las estimaciones de ingresos por acción no conformes con los principios GAAP para el año fiscal 2026, hasta un rango de $10.30 a $10.55. Esto representa un crecimiento del 10% al 13% en comparación con el año anterior.
• Se espera que los ingresos en el tercer trimestre se vean afectados negativamente por contratos con México, lo que podría generar un impacto de más de 50 millones de dólares. En cambio, el crecimiento en el cuarto trimestre será significativamente mayor que en el tercer trimestre.
• Se esperan ingresos de efectivo significativos en la segunda mitad del año, provenientes de las deudas con México. Esto permitirá obtener un fuerte flujo de efectivo operativo y libre.
• Se espera que el margen operativo aumente en el cuarto trimestre y en los siguientes períodos, gracias al mayor crecimiento de los ingresos por servicios, así como a la mayor eficiencia en las nuevas instalaciones de fabricación.

Comentarios de negocios:

Ganancia y crecimiento de ingresos registrados:

• OSI Systems informó de un resultado récord.IngresosDe464 millonesPara el segundo trimestre del año fiscal 2026, representa un…11%Aumento anual.
• El crecimiento se debió a los buenos resultados obtenidos en las divisiones de seguridad y optoelectrónica. Los ingresos relacionados con la seguridad aumentaron.15%Y también opto arriba.12%.

Desempeño de la División de Seguridad:

• Los ingresos de la división de seguridad alcanzaron335 millones, y15%Aumento año tras año.
• El crecimiento se debió a mayores ingresos en servicios, a un aumento en los ingresos provenientes del negocio de RF, y a un incremento en los ingresos derivados de los productos relacionados con la aviación. Sin embargo, hubo una disminución en los contratos importantes en México.

Crecimiento en la división de optoelectrónica y fabricación:

• Las ventas del departamento de optoelectrónica y fabricación aumentaron.12%De año en año…113 millones de dólaresEsto marca un nuevo récord en el segundo trimestre.
• Este crecimiento se debe a una demanda amplia en una base de productos y clientes diversificada. Además, existen reservas sólidas, lo que contribuye a un buen ratio entre las reservas y los ingresos reales.

Flujo de caja y posicionamiento financiero:

• La empresa generó62 millonesSe espera que el flujo de efectivo operativo en el segundo trimestre sea aún más alto, y que esto se mantenga también durante todo el año 2026.
• Esto se vio respaldado por las recolecciones provenientes de un importante cliente del sector de seguridad en México, así como por una transacción exitosa relacionada con bonos convertibles, lo cual aumentó la liquidez y redujo los costos de intereses.

Guía y perspectivas:

• OSI Systems aumentó su estimación de los beneficios netos no GAAP para el año fiscal 2026, a un rango determinado.$10.30-$10.55Reflejando…10%-13%Crecimiento anual.
• Este aumento se debe a una comparación difícil, ya que las ingresaciones en los contratos en México han disminuido. Sin embargo, se espera un fuerte crecimiento en el cuarto trimestre, debido a la conversión de los pedidos pendientes y otros factores relacionados.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección declaró: “Logramos resultados financieros sólidos en el segundo trimestre, alcanzando récords en varias áreas”. “Nuestra división de seguridad tuvo un desempeño excelente”. “Las ventas de Opto aumentaron un 12% en comparación con el año anterior, alcanzando un nuevo récord en el segundo trimestre”. “En general, seguimos viendo una buena demanda en muchos de nuestros mercados. Además, nuestro inventario sigue siendo adecuado”. “Estamos elevando nuestras proyecciones financieras para el año 2026, en términos de beneficios netos no GAAP”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Jeff Martin (Analista):Quise analizar la actividad relacionada con los pedidos en el área de seguridad. La situación general no ha cambiado mucho: el volumen de pedidos sigue siendo de 1.8 mil millones de dólares. Entonces, ¿es mejor decir que los pedidos no fueron tan fuertes como se esperaba, en lugar de decir que la situación es “blanda”?
  RespuestaLos pedidos esperados fueron retrasados debido al cierre del gobierno de los Estados Unidos y a algunos retrasos internacionales. Pero todas las oportunidades todavía están en proceso de desarrollo, y se espera que los próximos seis meses sean muy provechosos.

• Pregunta de Jeff Martin (Analista):¿Podría ampliar información sobre el contrato IDIQ con Golden Dome? ¿Es algo en lo que, teóricamente, podríamos esperar que comiencen a llegar pedidos durante el año fiscal 2026?
  RespuestaDepende del momento en que el gobierno decida actuar. Pero la dirección se siente optimista con respecto al futuro, ya que la empresa está buscando oportunidades y ha expandido sus instalaciones para satisfacer la demanda.

• Pregunta de Jeff Martin (Analista):¿Cómo deberíamos considerar los gastos de intereses a nivel trimestral en el futuro?
  RespuestaSe espera que los gastos de intereses disminuyan desde el segundo trimestre hasta el tercer trimestre. Después, estos gastos se mantendrán relativamente constantes tanto en el tercer como en el cuarto trimestre.

• Pregunta de Jeff Martin (Analista):Con tanto efectivo excesivo previsto, ¿cuál es la posibilidad de realizar más compras de acciones?
  RespuestaLa recompra de acciones es, sin duda, una opción viable. Además, la empresa cuenta con un balance financiero sólido y ya ha realizado una recompra considerable en el segundo trimestre.

• Pregunta de Josh Nichols (B. Riley Securities)¿Puede dar más detalles sobre lo que está viendo en cuanto al “big beautiful bill” y al cronograma de los procesos de selección de contratistas? ¿Ya está previsto que se presenten algunas propuestas para el año 2026?
  RespuestaLa suspensión de las actividades económicas llevará a que las cosas vayan hacia la dirección correcta. Se espera que se reciba algo de dinero en los primeros seis meses del año, pero la mayor parte del dinero se espera recibir en la segunda mitad del año 2026 y años posteriores.

• Pregunta de Josh Nichols (B. Riley Securities):¿Puede explicar cómo estamos en términos de México DSO? ¿Seguirá siendo un factor importante que genera flujos de efectivo gratuitos durante la segunda mitad del ejercicio fiscal?
  RespuestaMéxico representa la mayor cantidad de efectivo por recibir. A medida que esto se normalice, se espera que haya una mayor conversión de ese efectivo en fondos libres, lo que reducirá significativamente el tiempo necesario para la recepción de los pagos, especialmente en la segunda mitad del año fiscal 2026 y durante todo el año fiscal 2027.

• Pregunta de Josh Nichols (B. Riley Securities)¿Puede proporcionar más detalles sobre las perspectivas de crecimiento en términos de márgenes y el potencial de aumento de los ingresos provenientes de los servicios, en comparación con los ingresos provenientes del hardware?
  RespuestaSe espera que los ingresos por servicios crezcan a un ritmo mucho más rápido que los ingresos por productos. Además, las márgenes son más altas, lo que permite una mayor expansión del margen operativo. Esto se debe principalmente al cuarto trimestre.

• Pregunta de Christopher Glynn (Oppenheimer):¿Podría revisar esa tendencia hacia el cuarto trimestre que mencionó? ¿Deberíamos considerar que los ingresos de 1 mil millones de dólares en la segunda mitad del año representen un 45%–55% de los ingresos totales en los dos trimestres restantes?
  RespuestaSe espera que los ingresos y las ganancias de Q4 sean significativamente más altos que los de Q3. Esto se debe al cierre del gobierno de los Estados Unidos y a las condiciones desfavorables en México durante el tercer trimestre.

• Pregunta de Christopher Glynn (Oppenheimer):Con las reservas esperadas en la segunda mitad del año, ¿se trata esencialmente de un factor relacionado con el CBP?
  RespuestaLa cantidad de reservas se debe a una combinación de pedidos del CBP, otros pedidos gubernamentales y pedidos internacionales.

• Pregunta de Christopher Glynn (Oppenheimer):¿Podría comentar sobre el proyecto de construcción de tuberías para el mercado de la aviación? ¿Existe alguna posibilidad de que haya anuncios relacionados con este tema en la segunda mitad del año?
  RespuestaEl mercado de la aviación sigue siendo fuerte, gracias a una gran cantidad de pedidos en proceso. Sin embargo, las anunciaciones podrían no siempre llegar al nivel de los comunicados de prensa, debido a la magnitud o al momento en que se realizan dichos anuncios.

• Pregunta de Mariana Perez Mora (Bank of America)¿Podría dar algunos datos sobre la magnitud del negocio de RF en la actualidad, y cómo deberíamos considerarlo en los próximos 3-5 años?
  RespuestaLa empresa tiene grandes oportunidades de crecimiento en los próximos años, gracias al programa Golden Dome. Los detalles específicos sobre estas oportunidades se revelarán más adelante, a medida que se vayan aclarando.

• Pregunta de Mariana Perez Mora (Bank of America)¿Cómo afectan los informes recientes del GAO sobre el hecho de que el CBP se queda atrás en cuanto a los sistemas de inspección no intrusiva, a sus pedidos y a su cuota de mercado?
  RespuestaA pesar de las dificultades relacionadas con las obras civiles, OSI Systems se considera el proveedor más eficiente para equipos en el sector de CBP. Se espera que las órdenes de compra continúen, tanto para operaciones fronterizas como en otras áreas. Además, se prevé que esto pueda acelerarse a medida que se implementen nuevos sistemas.

• Pregunta de Mariana Perez Mora (Bank of America)¿Cómo está organizado el sistema para las oportunidades relacionadas con eventos deportivos, como la Copa del Mundo de la FIFA y los Juegos Olímpicos?
  RespuestaOSI Systems se considera una empresa de primer nivel. Se siente muy satisfecha con los anuncios recientes y con los importantes eventos que están por venir, tanto en Estados Unidos como a nivel internacional. Todo esto se logra gracias a su tecnología de vanguardia.

• Pregunta de Rocco (J.P. Morgan):¿Existen algas regiones o países que destacan en la demanda internacional de productos de seguridad?
  RespuestaSe observa una demanda generalizada en todas las áreas, incluyendo los Estados Unidos y Oriente Medio. Esta demanda se debe a problemas comerciales que incentivan a los países a mejorar la capacidad de escaneo y el intercambio de información entre ellos.

• Pregunta de Rocco (J.P. Morgan):¿Tiene el financiamiento a corto plazo un impacto significativo en los ingresos o en las perspectivas de caja para la segunda mitad del año?
  RespuestaNo hay un impacto significativo, ya que los problemas de financiación recientes están relacionados con el ICE y otros temas similares, no con la seguridad fronteriza.

• Pregunta de Larry Solow (CJS Securities):En las reservas de seguridad, ¿estaba cerca de cero? Probablemente, alrededor de uno.
  RespuestaLas reservas fueron un poco inferiores a 1.0 durante este trimestre.

• Pregunta de Larry Solow (CJS Securities):¿Los pedidos inferiores a lo esperado afectarían las ventas en la segunda mitad del año? ¿Hubieran aumentado las expectativas de ventas si los pedidos hubieran coincidido con las expectativas?
  RespuestaFue prudente mantener las proyecciones de ingresos, teniendo en cuenta algunos cambios en los tiempos y la posibilidad de que algunas empresas cierren sus operaciones. Pero la empresa se siente muy confiada en cuanto a su negocio.

• Pregunta de Larry Solow (CJS Securities):¿Es México el principal factor que ejerce presión sobre las ganancias, teniendo en cuenta sus mayores ingresos por ventas?
  RespuestaLa eficiencia operativa de México en la fabricación de altos volúmenes creó una situación desfavorable para las márgenes de beneficio. Esta situación disminuirá después del tercer trimestre, y habrá oportunidades reales para un aumento de los márgenes en el cuarto trimestre y en adelante.

• Pregunta de Larry Solow (CJS Securities):¿Podría comentar sobre las perspectivas de desarrollo del proyecto Golden Dome en los próximos 3 a 5 años?
  RespuestaSe trata de una oportunidad importante que será muy beneficiosa para la empresa. Se tratarán los detalles más específicos más adelante, pero el potencial es de cientos de millones.

• Pregunta de Larry Solow (CJS Securities):¿Cuáles son los factores que han contribuido al buen desempeño de Opto? Por ejemplo, ¿qué rol juega el factor “libro a factura”?
  RespuestaLos conductores siguen siendo una buena base de clientes diversa. Se espera que la demanda, tanto por parte de los clientes existentes como de los nuevos, siga aumentando, especialmente debido a la tendencia de trasladar la producción desde China.

• Pregunta de Larry Solow (CJS Securities)¿Podría el flujo de efectivo anual ser cercano al o incluso superar los ingresos netos?
  RespuestaEs completamente posible que las DSO disminuyan, como se espera, lo que llevará a un fuerte flujo de efectivo operativo y libre.