Las cifras relacionadas con la red de arrendamiento de Orion Properties y su tasa de éxito no coinciden en las llamadas de resultados de 2025.

Fecha de contacto/llamada6 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$35.2 millones para el cuarto trimestre de 2025, una disminución en comparación con los $38.4 millones del cuarto trimestre de 2024. Para todo el año 2025, la cantidad será de $147.6 millones, una disminución en comparación con los $164.9 millones de 2024.
• EPSEl FFO core de $0.19 por acción para el cuarto trimestre de 2025, en aumento con respecto a los $0.18 por acción del cuarto trimestre de 2024. El FFO core de $0.78 por acción para todo el año 2025, disminuyendo con respecto a los $1.01 del año 2024. Estos incrementos y disminuciones se deben a la cancelación de contratos de arrendamiento, lo que generó una ganancia de $0.09 por acción.

Guía:

• Se espera que el FFO para el año 2026 oscile entre $0.69 y $0.76 por acción diluida. En el caso de 2025, el FFO sin contar los ingresos derivados de la terminación de arrendamientos fue de $0.69.
• Se espera que los ingresos de G&A para el año 2026 oscilen entre 19.8 millones y 20.8 millones de dólares. Este rango de cifras estaría en línea con el año 2025, o incluso un poco mejor, excluyendo las compensaciones no monetarias.
• La deuda neta en relación con el EBITDA ajustado para el año 2026 se espera que oscile entre 6.5 y 7.3 veces el valor del EBITDA.

Comentarios de negocios:

Actividad de leasing y estabilización del portafolio:

• Orion Properties ha completado más de…900,000 pies cuadradosDe alquiler en el año 2025, además de…1.1 millones de pies cuadradosSe alquiló en el año 2024, y se firmó un acuerdo adicional.183,000 pies cuadradosDespués de finales de año.
• El período de arrendamiento promedio ponderado de la empresa para nuevos contratos de arrendamiento en el año 2025 fue de casi…10 añosEn comparación con el promedio del portafolio, que es de aproximadamente6 años.
• El fuerte impulso en el sector de arrendamientos se debe a un mejoramiento en el entorno del mercado y a los esfuerzos exitosos en materia de arrendamientos, lo cual ha contribuido a mejorar la calidad y estabilidad de las contrataciones de arrendamiento.

Mejora en cuanto a la ocupación y la expiración del contrato de arrendamiento:

• La tasa de alquiler de Orion mejoró.600 puntos básicosDe año en año, a más de…80%Al final del año, la tasa de ocupación mejoró.500 puntos básicosA78.7%.
• Las fechas de vencimiento de los arrendamientos programados en el año 2026 son las siguientes:11.4 millones de dólaresEn términos de alquiler anualizado, se trata de una reducción en comparación con…16.2 millones de dólaresEn el año 2025…39.4 millones de dólaresEn el año 2024.
• La mejora se debe a las exitosas actividades de arrendamiento y a las disposiciones estratégicas relacionadas con activos no esenciales. Esto permite que la empresa logre mayores aumentos en la ocupación de los espacios y una estabilización de los ingresos.

Estrategia de disposición y utilización de los recursos obtenidos:

• Orion vendió…10 propiedadesEn total:960,000 pies cuadradosPara aproximadamente…81 millonesEn el año 2025, y además…516,000 pies cuadradosPor más de…13 millones de dólaresDespués del final del año.
• Las ventas forman parte de una estrategia destinada a cambiar el portafolio de propiedades inmobiliarias hacia activos con uso específico. Estos activos incluyen propiedades utilizadas en áreas médicas, laboratorios, desarrollo de tecnología, así como propiedades relacionadas con el gobierno.
• Los ingresos obtenidos de estas ventas se han utilizado para mantener niveles razonables de deuda, financiar gastos de capital y apoyar las actividades de arrendamiento. Además, se han explorado oportunidades para realizar adquisiciones específicas.

Estado de situación financiera y gestión de la deuda:

• Orion refinanció su deuda con un nuevo crédito.215 millones de dólaresEs una facilidad de crédito rotativo que tiene vencimiento en febrero de 2029. Se le ha extendido el plazo para su pago.355 millones de dólaresPréstamo CMBS hasta agosto de 2030.
• La deuda neta de la empresa en relación con el EBITDA ajustado fue6.8xAl final del año, con una liquidez total de145.9 millones de dólares.
• Estas acciones proporcionan flexibilidad financiera para ejecutar el plan de negocios y gestionar los riesgos, al mismo tiempo que apoyan las actividades de arrendamiento y la reciclación de capital.

Perspectivas de crecimiento de Core FFO:

• Se espera que los ingresos por FFO para el año 2026 oscilen entreDe $0.69 a $0.76 por acción diluidaIndica un camino hacia un crecimiento significativo, desde una perspectiva relacionada con el FFO, en los próximos años.
• El crecimiento se ve respaldado por la estabilización del portafolio, el mejoramiento de las actividades de arrendamiento, y el cambio estratégico hacia los productos de tipo DUAs. Se espera que estos productos generen flujos de efectivo más duraderos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó que “el progreso que hemos logrado ha reducido significativamente los riesgos y estabilizado nuestro portafolio. Finalmente, estamos listos para un crecimiento significativo en términos de FFO durante los próximos años”. El tono era optimista en relación con el impulso del negocio de arrendamiento, la mejora del portafolio y el crecimiento esperado de FFO. Sin embargo, también se reconoció que existían ciertas fluctuaciones en el mercado.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Mitch Germain (Citizens JMP Securities, LLC)Parece que el valor de los alquileres en su sector ha aumentado casi dos veces en comparación con el último trimestre. ¿Es esto simplemente una tendencia general que se observa en el mercado de alquileres de oficinas? ¿Realmente está cambiando algo hacia una dirección más positiva?
  RespuestaSe atribuye este aumento tanto a la mejora del mercado como al incremento en el tamaño del portafolio de activos. Cabe destacar que el impulso en el sector de arrendamientos es volátil de un trimestre a otro.

• Pregunta de Mitch Germain (Citizens JMP Securities, LLC)Y desde un punto de vista histórico… ¿ha pensado usted en qué porcentaje se ha registrado históricamente en cuanto a la capacidad de convertir una tubería en un contrato de arrendamiento?
  RespuestaNo se calculó una tasa específica, pero se afirmó que la tasa de éxito ha mejorado significativamente en los últimos dos años. Además, se ha logrado una toma de decisiones más rápida por parte de los inquilinos.

• Pregunta de Mitch Germain (Citizens JMP Securities, LLC)Por último, el caso de Barilla. Quizás… ese agente financiero fue quien te entregó ese activo. ¿Qué porcentaje del activo corresponde a inversiones en empresas tradicionales y cuál a inversiones en empresas no tradicionales?
  RespuestaLa transacción se realizó a través de un intermediario. La propiedad está dividida en aproximadamente la mitad para investigación y desarrollo, y la otra mitad para uso como espacio de oficinas.

• Pregunta de Matthew Erdner (JonesTrading Institutional Services, LLC)Es bueno ver que ustedes han vuelto al mercado para adquirir propiedades. ¿Cómo deberíamos planificar el proceso de descontaminación de las propiedades vacías que quedan durante todo el año? Y, además, ¿qué deberíamos buscar para que ustedes puedan adquirir más propiedades?
  RespuestaLas ventas futuras de propiedades vacías dependerán de la generación de vacantes y de la confianza en el sector de la locación de propiedades. El capital obtenido de las ventas podría ser reutilizado para adquisiciones, pago de deudas o mejoras en los locales ocupados por los inquilinos.

• Pregunta de Matthew Erdner (JonesTrading Institutional Services, LLC)Y luego, supongo que, al ver los vencimientos de los contratos de arrendamiento que se avecinan… ¿Qué tipo de oportunidades le ofrece esto a ustedes, en términos de poder expandir estos beneficios económicos y generar crecimiento en ese aspecto?
  RespuestaSe espera que el valor neto de los activos crezca significativamente a medida que el portafolio se estabilice. Las tendencias relacionadas con el alquiler de los locales son variadas, pero se espera que continúen aumentando a medida que el mercado se recupere. Sin embargo, también se prevé una mayor volatilidad en los precios.