Las acciones de Oracle han caído en picada, un 3.85%. Esto se debe a las demandas legales y las ambiciones relacionadas con la inteligencia artificial. Oracle ocupa el puesto 19 en la lista de las empresas más valoradas, con un valor de negociación de 19 mil millones de dólares.

Resumen del mercado

La empresa Oracle Corporation (ORCL) cerró sus operaciones el 17 de febrero de 2026, con una disminución del 3.85% en el precio de sus acciones. Esto constituye una continuación de la tendencia a la baja, iniciada tras una serie de revelaciones que causaron volatilidad en el mercado a finales de 2025. El precio de las acciones fue de 178.46 dólares por papel, lo que representa una caída acumulada de aproximadamente un 54% desde su punto más alto en junio de 2025. El volumen de negociación alcanzó los 298 millones de dólares, lo que la sitúa en el puesto 19 en términos de actividad en el mercado durante ese día. Esta caída se enmarca dentro de un patrón general de escepticismo por parte de los inversores, provocado por las revelaciones financieras y los problemas legales relacionados con la empresa.

Factores clave

Acusaciones legales y la confianza de los inversores

Una demanda colectiva por fraude con valores, presentada el 3 de febrero de 2026 por Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP, ha generado un mayor escrutinio en relación con la estrategia de infraestructura de IA de Oracle. La demanda sostiene que los ejecutivos de Oracle engañaron a los inversores entre junio y diciembre de 2025, al exagerar las posibilidades de ingresos que podrían obtenerse gracias a los gastos en infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. En particular, la demanda afirma que los ejecutivos de Oracle les aseguraron a los mercados que el aumento en los gastos en infraestructura relacionada con OpenAI se traduciría rápidamente en un mayor crecimiento de ingresos y ganancias. Sin embargo, era evidente que existía una desviación entre los gastos realizados y los ingresos esperados a corto plazo. Esta acción legal surgió después de una serie de revelaciones que afectaron la confianza de los inversores.

Riesgos relacionados con las divulgaciones financieras y la asignación de capital

Los informes financieros de Oracle a finales de 2025 destacaron las dificultades estructurales que enfrentaba la empresa en su estrategia basada en la inteligencia artificial. Los resultados del segundo trimestre de 2026 revelaron un crecimiento de los ingresos inferior a lo esperado por los analistas. Además, hubo una disminución en el flujo de caja libre, que superó los 10 mil millones de dólares. Las proyecciones para gastos de capital en el año fiscal 2026 ascendían a 50 mil millones de dólares, es decir, 15 mil millones más que las previsiones anteriores. Estas cifras reflejaban preocupaciones sobre la capacidad de Oracle para financiar sus ambiciones en el área de la inteligencia artificial sin recurrir a financiamiento externo. Durante una llamada telefónica con los accionistas, el copresidente ejecutivo, Clayton Magouyrk, no indicó cuánto capital podría necesitar la empresa para su crecimiento futuro. Solo dijo que los gastos seguirían siendo “menores de 100 mil millones de dólares”. Esta ambigüedad generó temores de dilución de las participaciones o acumulación de deudas, lo que aumentó la presión sobre el precio de las acciones.

Compromisos de arrendamiento y retrasos operativos

En el documento 10-Q presentado por Oracle el 11 de diciembre de 2025, se revelaron 248 mil millones de dólares en compromisos adicionales relacionados con arrendamientos de centros de datos e infraestructura en la nube. Estos compromisos tenían una duración de entre 15 y 19 años. Esta información, descrita por los analistas de CreditSights como algo “importante”, destacó la discrepancia entre los arrendamientos a largo plazo y los contratos a corto plazo con clientes como OpenAI. Además, Bloomberg informó en diciembre de 2025 que Oracle había retrasado la finalización de varios centros de datos para OpenAI hasta el año 2028, en lugar del año 2027, debido a escasez de mano de obra y materiales. Estos retrasos generaron dudas sobre la capacidad de la empresa para cumplir con sus objetivos en materia de infraestructura de IA, lo que aumentó la presión negativa sobre el precio de las acciones de la compañía.

Riesgos de crédito y desafíos en la financiación

El costo de asegurar la deuda de Oracle contra incumplimiento durante cinco años alcanzó su nivel más alto desde abril de 2009. Esto indica un mayor riesgo de crédito. Este desarrollo ocurrió después de que S&P Global Ratings advirtiera en septiembre de 2025 que OpenAI podría representar más de un tercio de los ingresos de Oracle para el año fiscal 2028, siempre y cuando haya un crecimiento sostenido en el mercado de la inteligencia artificial y OpenAI pueda obtener financiamiento adecuado. Los analistas de AllianceBernstein señalaron que la estrategia agresiva de Oracle en materia de gastos de capital la había convertido en un “predicador del auge de los gastos de capital relacionados con la inteligencia artificial”. Pero, al mismo tiempo, esto también la expuso a importantes riesgos financieros. La retirada de Blue Owl Capital de un proyecto de centros de datos valorado en 10 mil millones de dólares en diciembre de 2025 subrayó aún más las dificultades que enfrentaba Oracle para obtener financiamiento externo. Esto contribuyó a una disminución del 5.4% en el precio de las acciones el 17 de diciembre.

Sentimiento del mercado y perspectivas de los analistas

Los analistas de Rothschild & Co. Redburn comenzaron a dar seguimiento a las acciones de Oracle en septiembre de 2025, asignándoles una calificación de “Vender”. Señalaron que era poco probable que se materializaran los ingresos prometidos relacionados con la inteligencia artificial. También establecieron un objetivo de precios de 175 dólares, lo cual representa un retracción del 40% con respecto al precio máximo alcanzado por la empresa. Esta actitud bajista reflejaba el escepticismo generalizado del mercado sobre la capacidad de Oracle para equilibrar sus inversiones en inteligencia artificial con los objetivos de rentabilidad. La caída de las acciones de Oracle a finales de 2025 y principios de 2026 también se debió a comparaciones con otras empresas del sector. Bloomberg destacó que la exposición de Oracle a los arrendamientos futuros superaba con creces los estándares del sector. Todos estos factores contribuyeron a crear una imagen de Oracle como una empresa con compromisos financieros excesivos y rendimientos inciertos, lo que disuadió a los inversores de mantener expectativas positivas.

Consecuencias legales y financieras

Los litigios en curso y las revelaciones financieras han creado un ciclo autoperpetuante de disminución en el valor de los activos y aumento en los costos de endeudamiento. La incapacidad de Oracle para conciliar sus gastos relacionados con la tecnología de IA con las expectativas de ingresos, junto con las acusaciones legales de declaraciones engañosas, ha hecho que la empresa sea vulnerable a más salidas de capital. Aunque el proceso judicial tiene como objetivo compensar a los inversores que compraron acciones durante el período de falsedades, las consecuencias generales para la solvencia financiera y la flexibilidad operativa de Oracle siguen siendo inciertas. El comportamiento del precio de las acciones probablemente dependerá de la capacidad de Oracle para enfrentar estos desafíos mediante una planificación financiera transparente y ajustes estratégicos.