El volumen de transacciones de Oracle, que alcanzó los 7,53 mil millones de dólares, lo convierte en el número 9 en este ranking. La empresa enfrenta dificultades debido al endeudamiento y a la volatilidad del mercado.

Resumen del mercado

La empresa Oracle (ORCL) experimentó un aumento en el volumen de transacciones el 10 de marzo de 2026. Se negociaron 7.53 mil millones de acciones, lo que representa un incremento del 61.74% con respecto al día anterior. La empresa ocupó el noveno lugar en términos de actividad en el mercado. Sin embargo, las acciones cayeron un 1.43%, hasta alcanzar los 152.96 dólares. Esto refleja la cautela de los inversores. La caída se produjo en un contexto general de declive del 22% en comparación con el mismo período del año anterior, y también en relación con el pico alcanzado en septiembre de 2025. El rendimiento de las acciones de Oracle destaca la lucha entre el fuerte crecimiento de los ingresos relacionados con servicios de computación en la nube y las preocupaciones sobre el acumulación de deuda y los riesgos macroeconómicos.

Motores clave

Se espera que los resultados de Oracle en el tercer trimestre del año fiscal 2026 den cuenta de un fuerte crecimiento en el sector de la nube. El Oracle Cloud Infrastructure (OCI) ha aumentado en un 68% en comparación con el año anterior, gracias a la alianza de 300 mil millones de dólares con OpenAI. Esta colaboración, una de las mayores acuerdos comerciales de Oracle, refleja su decisión estratégica de centrarse en la infraestructura de IA. Las aplicaciones en la nube, incluyendo las ofertas SaaS, han crecido un 11%. Esto ha contribuido a que las ventas relacionadas con la nube representen casi la mitad de las ventas totales. Sin embargo, este crecimiento contrasta con las previsiónes de declive en los segmentos de IaaS/PaaS (21.8% y 16.7%, respectivamente). Esto genera una brecha en la valoración de Oracle, ya que su ratio P/E es de 27.96, pero su capacidad para mantener este ritmo de crecimiento en medio de factores macroeconómicos como la inflación y la volatilidad laboral es dudosa.

Los gastos de capital agresivos de la empresa han generado preocupaciones. Las obligaciones por deuda y arrendamientos aumentaron en 23 mil millones de dólares en el primer semestre de 2026. El flujo de efectivo libre se volvió negativo, en -10 mil millones de dólares. Oracle anunció planes de obtener entre 45 y 50 mil millones de dólares a través de ofertas de acciones y deuda, con el objetivo de financiar su expansión en el sector de la nube. Sin embargo, las obligaciones financieras de la empresa aumentaron un 438% en el segundo trimestre, hasta los 523 mil millones de dólares. Este dato indica una tendencia hacia futuros ingresos. A pesar de ello, los inversores siguen preocupados por la capacidad de Oracle para cumplir con sus obligaciones financieras. El flujo de efectivo libre negativo y las suspensiones de las recompras de acciones aumentan aún más las preocupaciones sobre la sostenibilidad financiera de la empresa.

Los análisis de sentimiento son mixtos. El analista de RBC Capital, Rishi Jaluria, rebajó su objetivo de precio a 160 dólares, desde 195 dólares, debido a la excesiva dependencia de OpenAI y los riesgos relacionados con la financiación. Por su parte, Billy Fitzsimmons, de Piper Sandler, mantuvo una recomendación de “Comprar”, con un objetivo de precio de 240 dólares, destacando el potencial de ingresos no aprovechado en el área de IA. La opinión general de los analistas es de 25 recomendaciones para comprar y 6 recomendaciones de mantener la posición actual. Esto refleja un optimismo sobre el crecimiento del sector de servicios en la nube de Oracle. Sin embargo, RBC y otros analistas destacan los riesgos relacionados con la ejecución de los proyectos, incluyendo los planes de expansión de OpenAI que han sido cancelados, así como las recientes despidos. Además, la dirección de Oracle ha reorientado su capital hacia la infraestructura de IA ya existente, lo que indica un cambio en las prioridades de la empresa, a medida que enfrenta demoras en los proyectos y disputas relacionadas con las necesidades de computación.

La valoración de Oracle depende de su capacidad para superar las expectativas en cuanto a la demanda de hardware impulsada por la inteligencia artificial, así como de lograr estabilizar los márgenes de beneficio en el sector cloud. Un aumento en los resultados y las expectativas relacionadas con el cloud en el tercer trimestre podría reducir la brecha de valoración. Sin embargo, un rendimiento insatisfactorio en los servicios IaaS/PaaS, o una disminución en la demanda debido a factores macroeconómicos, podrían provocar una baja en el precio de las acciones. El alto precio de las acciones y la alta carga de deuda (incluidas las arrendadoras operativas) amplifican los riesgos de caída en el precio de las acciones, especialmente si el crecimiento del mercado cloud se desacelera o si las presiones macroeconómicas se intensifican. Los inversores están observando atentamente los progresos de Oracle en sus alianzas con empresas relacionadas con la inteligencia artificial, como las actualizaciones de OpenAI, así como su capacidad para equilibrar las inversiones que requieren mucho capital con la rentabilidad.

Perspectivas y desafíos estratégicos

Los 523 mil millones de dólares en ingresos a largo plazo y los 500 mil millones en activos pendientes de cobro, de parte de Oracle, destacan su potencial de ingresos a largo plazo. Sin embargo, persisten factores negativos a corto plazo. El proyecto Stargate, una componente crucial de la estrategia de infraestructura de IA de Oracle, enfrenta riesgos de ejecución, debido a las disputas sobre la financiación y las necesidades de computación. Mientras tanto, la competencia de empresas como Anthropic y Amazon Web Services (AWS) se intensifica. RBC señala que Anthropic está ganando cada vez más cuota de mercado entre las empresas del sector. Las recientes reducciones en el número de empleados y la reasignación de capital por parte de Oracle resaltan la urgencia de gestionar los costos, teniendo en cuenta el aumento de la deuda.

A corto plazo, las acciones de Oracle probablemente seguirán siendo volátiles, ya que los inversores deben comparar sus inversiones en IA con los plazos de rentabilidad de la empresa. La capacidad de Oracle para obtener financiamiento para su proyecto Stargate y demostrar su capacidad para mantener un margen adecuado en el mercado cloud será crucial. Si Oracle logra estabilizar su trayectoria de deuda y garantizar un crecimiento constante en el mercado cloud, entonces su valoración premium podría ser justificada. Sin embargo, cualquier error en la ejecución de los planes o cualquier deterioro en las condiciones macroeconómicas podría ampliar la diferencia de valoración, lo que podría llevar a más ventas de acciones. La reacción del mercado ante los resultados del tercer trimestre y las directrices posteriores será un punto clave para determinar el precio de las acciones. Existe una posibilidad de aumento del precio en un 74%, hasta los 263.86 dólares, pero los riesgos de caída también son significativos.