La inversión de Oracle de 248 mil millones de dólares en centros de datos de inteligencia artificial: evaluando la escalabilidad y el potencial de captación de mercado para los inversores que buscan crecimiento.

Oracle está invirtiendo 248 mil millones de dólares en bienes raíces para asegurar su futuro en el mercado de la nube de inteligencia artificial. Esta cifra, que representa los compromisos de alquiler de centros de datos a partir de noviembre, ha aumentado en más del 2,200% comparado con hace dos años. La empresa está reservando espacio para un período de 15 a 19 años; se espera que las instalaciones comiencen a funcionar entre el tercer trimestre del año fiscal 2026 y el año fiscal 2028. Se trata de una inversión importante y orientada al futuro, destinada a lograr un crecimiento constante en el mercado de la nube de inteligencia artificial.

Esta decisión se enmarca dentro de la tendencia actual de Oracle. En el primer trimestre del año fiscal 2026, los ingresos relacionados con la infraestructura en la nube de la empresa aumentaron un 55%, hasta alcanzar los 3,3 mil millones de dólares. Lo más importante es el aumento en su carga de trabajo pendiente: las obligaciones de desempeño restantes han aumentado en un 359%, hasta los 455 mil millones de dólares. Este volumen de trabajo pendiente es un indicador clave para los ingresos futuros; demuestra que Oracle no solo está expandiendo su capacidad, sino también fijando la demanda de sus clientes empresariales más importantes. La capacidad de la empresa para firmar contratos por valor de miles de millones de dólares, como señaló la directora ejecutiva Safra Catz, demuestra su capacidad para ganar cuota de mercado.

Para un inversor que busca crecimiento, esta apuesta consiste en aprovechar un mercado enorme y abierto. Al adquirir este volumen sin precedentes de espacio para centros de datos, Oracle se posiciona como proveedor principal de infraestructura para el desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial. La escala de este compromiso indica una creencia de que el mercado relacionado con la infraestructura de nube para la inteligencia artificial es lo suficientemente grande como para absorber esta inversión y generar ingresos sostenibles y de alto crecimiento en los próximos años. El crecimiento inicial del 55% en la infraestructura de nube, así como el aumento de los 455 mil millones de dólares en RPO, son indicios de que la empresa está en camino de convertir esta capacidad en un dominio del mercado.

Escalabilidad y posicionamiento competitivo en la nube de inteligencia artificial

La trayectoria de crecimiento de Oracle se centra ahora en acelerar la expansión de su unidad de infraestructura en la nube (OCI). La empresa ha planeado aumentar el crecimiento de los ingresos de la OCI desde su actual tasa de aproximadamente 50% a más del 70% en el año fiscal 2026. Esto es una clara señal de que la gran inversión en centros de datos no se trata solo de aumentar la capacidad, sino también de expandir agresivamente los ingresos provenientes de esa capacidad. El potencial que se presenta es asombroso. Evercore ISI estima que los 7.6 gigavatios de energía disponibles en los centros de datos, gracias al portafolio de contratos por valor de 248 mil millones de dólares, podrían generar unos ingresos estimados…76 mil millones de dólares en ingresos anuales de OCI.Suponiendo que cada megavatio genere ingresos por la venta de servicios en la nube de hasta 10 millones de dólares. Este número representa una fuente de ingresos potencial que podría superar con creces el volumen total de negocios relacionados con la nube de Oracle, lo que evidencia la enorme magnitud de esta oportunidad.

Sin embargo, esta estrategia de crecimiento agresivo se da en un entorno competitivo, donde Oracle es una empresa relativamente nueva en el mercado. Su estrategia consiste en centrarse en la tecnología de IA multinube, con el objetivo de captar la demanda de las empresas que desarrollan aplicaciones de IA en diferentes plataformas en la nube. Esto contrasta con compañías como Microsoft y Google, que tienen posiciones más diversificadas y establecidas. No solo proporcionan infraestructura en la nube, sino que también poseen y operan grandes flotas de centros de datos internamente, atendiendo así a una amplia base de clientes empresariales estables a largo plazo. Esto les permite tener un respaldo defensivo; sus necesidades de infraestructura suelen ser satisfechas por sus propias operaciones, lo que los protege de los cambios bruscos en la oferta y la demanda que ahora enfrenta Oracle.

Para Oracle, esto afecta de manera crucial su capacidad de escalabilidad y de captar mercado. La empresa apuesta por centrarse en el desarrollo de soluciones de IA en múltiples plataformas, lo que le permitirá obtener una participación desproporcionada en el mercado de soluciones de IA en la nube, especialmente entre aquellos clientes que necesitan flexibilidad. Sin embargo, esto también significa que su crecimiento está más directamente relacionado con el estado del mercado de infraestructuras de inteligencia artificial y con su capacidad para firmar contratos a largo plazo. Como se mencionó anteriormente, los clientes actuales de Oracle suelen firmar contratos de cinco años, lo que crea un potencial…Desajuste en los tiemposCon sus obligaciones de arrendamiento que abarcan entre 15 y 19 años. Si la base inicial de clientes, que suelen ser startups, no logra crecer o sobrevive, Oracle corre el riesgo de tener que pagar por capacidad que no puede utilizar. Esta es una vulnerabilidad de la que sus competidores más diversificados están mejor preparados.

La conclusión para los inversores que buscan crecimiento es que Oracle está intentando llevar a cabo una operación arriesgada. Utiliza su enorme inversión de capital para lograr un rápido aumento en sus ingresos, con el objetivo de ganar cuota de mercado en un sector en auge. El potencial de éxito es enorme; la estimación de los ingresos de 76 mil millones de dólares destaca la escalabilidad de su modelo si la ejecución es impecable. Pero el contexto competitivo revela un perfil de mayor riesgo. Oracle está jugando un juego más concentrado, apuesta fuertemente en la demanda de servicios en la nube relacionados con la inteligencia artificial para justificar su inversión sin precedentes en bienes raíces. Mientras tanto, sus competidores tienen bases más sólidas y estables. El éxito de esta estrategia depende de la capacidad de Oracle para convertir su capacidad disponible en ingresos a largo plazo, a un ritmo que se alinee con sus expectativas de crecimiento agresivo.

Impacto financiero, riesgos y medidas de prevención

La inversión de 248 mil millones de dólares en centros de datos implica una clara cronología financiera y conlleva riesgos significativos. El costo anual del alquiler, distribuido a lo largo de un período de 15 a 19 años, se estima en…14.5 mil millones de dólares al añoSe trata de un costo fijo enorme que Oracle debe cubrir con los ingresos obtenidos de su unidad de infraestructura en la nube. El riesgo principal es una disminución en la demanda de servicios relacionados con la inteligencia artificial. Si la inversión inicial por parte de las empresas disminuye, Oracle podría verse obligado a pagar por capacidades que no puede ocupar, algo que los analistas consideran como un posible obstáculo para el rendimiento financiero de la empresa.

Este riesgo se ve agravado por la situación crediticia de Oracle. La empresa cuenta con un perfil crediticio…Calificación de crédito BBBOracle está por detrás de competidores como Microsoft en este aspecto. Este mayor riesgo financiero significa que Oracle tiene menos capacidad para absorber shocks en las demandas del mercado. Su capacidad para gestionar esta deuda a largo plazo y mantener su estatus de calidad de inversión se verá directamente a prueba si el crecimiento de sus ingresos disminuye. La estrategia de Oracle es, en sí misma, más arriesgada que la de sus competidores diversificados, quienes pueden confiar en un uso estable de los centros de datos internos para compensar las fluctuaciones del mercado externo.

La prueba crucial para esta tesis de crecimiento llegará en los ejercicios fiscales de 2027 y 2028. Según Evercore ISI, el mayor aumento en las capacidades de OpenAI ocurrirá entre los ejercicios fiscales 2027 y 2028. Este es el período en el que Oracle debe demostrar que puede convertir su capacidad disponible en ingresos contractuales a un ritmo acelerado. La expectativa de la empresa de lograr un crecimiento del 70% o más en el ejercicio fiscal 2026 establece un objetivo alto, pero la verdadera validación se dará en el escalamiento de los ingresos posteriormente.

Estos factores constituyen un conjunto de condiciones que protegen la situación de la inversión. La posibilidad de no pagar por los alquileres hasta la entrega proporciona cierta flexibilidad, pero el compromiso a largo plazo implica una apuesta basada en la demanda de AI. El desfase en las calificaciones crediticias aumenta el costo de capital y los riesgos si la ejecución falla. Además, el aumento de los ingresos entre los años fiscales 2027 y 2028 es un punto clave: Oracle debe demostrar que puede obtener los contratos a largo plazo necesarios para cumplir con sus obligaciones durante 17 años. Para un inversor que busca crecimiento, esto representa un desafío muy importante: el potencial de crecimiento masivo está equilibrado por un riesgo claro y temporal que determinará si la escalabilidad de su modelo es real o simplemente un costoso problema.

Catalizadores, Escenarios y Lo que Debe Seguirse

Para un inversor que busca crecimiento, la tesis de Oracle se convierte en una carrera contra un cronograma detallado. La apuesta de la empresa, que asciende a 248 mil millones de dólares, no es un evento único, sino una historia de ejecución a lo largo de varios años. El éxito depende de algunas métricas claras y orientadas al futuro, que verifiquen su escalabilidad y capacidad para captar el mercado.

En primer lugar, es necesario monitorear el crecimiento trimestral de los ingresos relacionados con la infraestructura en la nube. La expectativa de la empresa de que el crecimiento de OCI supere el 70% en el ejercicio fiscal 2026 es el principal indicador del éxito en la conquista del mercado. Este crecimiento no debe ser algo temporal, sino que debe ser sostenido a lo largo del tiempo. El crecimiento inicial del 55% en el primer trimestre es un buen comienzo, pero la verdadera prueba radica en si se puede acelerar para alcanzar ese objetivo del 70% o más. Además, este crecimiento debe ser suficiente para dar soporte a las 7.6 gigavatios de energía requerida por los centros de datos. La estimación de Evercore ISI de que los ingresos anuales de OCI podrían alcanzar los 76 mil millones de dólares constituye el referente definitivo. Los inversores deben seguir la trayectoria de los ingresos de OCI en relación con este objetivo teórico, buscando cualquier señal que indique que la empresa no está cumpliendo con sus objetivos de utilización de capacidad.

En segundo lugar, hay que tener en cuenta los riesgos relacionados con la ejecución de las obras de construcción del centro de datos. Aunque Oracle no necesita comenzar a pagar por los alquileres hasta que el proyecto esté completado, cualquier retraso o exceso de costos podría causar problemas operativos. La empresa ha previsto ciertos límites para los retrasos en la entrega, pero cualquier obstáculo importante podría acortar el plazo para la generación de ingresos. Se espera que el mayor aumento en la capacidad de OpenAI ocurra entre los años fiscales 2027 y 2028. Por lo tanto, la empresa debe cumplir con sus compromisos de capacidad a tiempo para evitar un desajuste costoso entre los costos de alquiler y los ingresos contractuales. Cualquier noticia de retrasos significativos en sitios clave, como el sitio en Michigan, debe considerarse como una señal de alerta en cuanto a la escalabilidad del modelo.

Por último, es necesario seguir la evolución de las obligaciones de rendimiento restantes. El volumen de obligaciones de rendimiento de 455 mil millones de dólares ha aumentado en un 359% en comparación con el año anterior. Este dato es un indicador importante para predecir los ingresos futuros. Para que esta tendencia de crecimiento continúe, es necesario que este volumen de obligaciones siga creciendo rápidamente, lo que demostraría que Oracle está logrando una demanda a largo plazo que se corresponde con sus contratos de arrendamiento a largo plazo. La proyección de la propia empresa, según la cual los ingresos de OCI alcanzarán los 144 mil millones de dólares en cinco años, ya se refleja en este volumen de obligaciones. Lo importante es asegurarse de que la cartera de nuevos contratos, por valor de miles de millones de dólares, como los cuatro firmados en el primer trimestre, siga creciendo, y que el volumen de obligaciones continúe aumentando más allá del nivel actual de medio billón de dólares.

En resumen, se trata de un marco claro para la gestión: es necesario observar cómo el crecimiento de OCI se acerca al objetivo del 70%+, monitorear los plazos de entrega de los centros de datos para detectar cualquier problema, y asegurarse de que el volumen de trabajo relacionado con el RPO siga aumentando. Estas medidas de seguridad determinarán si la gran inversión de Oracle es una decisión inteligente o simplemente un gasto innecesario.