Los operadores de opciones están apostando por el potencial de AI Edge de Pure Storage. Los inversores expertos, en cambio, están vendiendo sus acciones.

La historia de inversión principal aquí es de tipo físico. A medida que los modelos de IA crecen, requieren datos a una velocidad increíble. La solución tradicional, consistente en discos duros, es un obstáculo que consume mucha energía. En 2026, el verdadero limite para construir nuevos centros de datos de IA no es la tierra ni los chips, sino la electricidad. Esto crea un mercado claro para dispositivos de almacenamiento que consuman menos watts por terabyte.

La tecnología DirectFlash de Pure Storage está diseñada precisamente para resolver este problema. A diferencia de los competidores, que dependen de unidades SSD estándar, cada una con su propio procesador interno que consume energía en exceso, la tecnología de Pure Storage permite que el software se comunica directamente con la memoria flash. De esta manera, se eliminan los intermediarios, y los datos se gestionan de forma global, en lugar de localmente. El resultado es un sistema que puede almacenar más datos en menos espacio, además de consumir significativamente menos electricidad.

Esta eficiencia no es simplemente una característica del producto; se está convirtiendo en un verdadero diferenciador competitivo. Cuando un hiperescalar alcanza su límite de potencia, puede optar por invertir años y millones de dólares en la construcción de una nueva planta de energía, o bien reemplazar el hardware ineficiente. La reciente confirmación por parte de la empresa de una alianza con un importante hiperescalar para mejorar sus sistemas de almacenamiento, indica que están logrando ganar esa parte crucial del mercado. No solo venden un producto, sino que también ofrecen una solución a una crisis fundamental en las infraestructuras de almacenamiento.

La actividad en las opciones al alza indica que los inversores inteligentes consideran esta situación como la próxima fase de la revolución en el sector de hardware relacionado con la IA. Aunque el precio de las acciones ha bajado, el aumento en el volumen de negociaciones indica que las instituciones creen que el mercado ha subestimado el papel que Pure puede desempeñar en la solución del problema de energía de los centros de datos. Lo importante ahora es el número de vatios por terabyte; la arquitectura de Pure está diseñada para ganar esa competencia.

El “Señal de Dinero Inteligente”: Los inversores vendiendo mientras el entusiasmo por la empresa aumenta.

La actividad relacionada con las opciones al alza es un claro indicio del entusiasmo de los minoristas. Pero el verdadero indicador real se encuentra en los registros financieros. Mientras que el volumen de operaciones con opciones de compra aumentó significativamente…191%, por encima de los niveles típicos.Los miembros de la empresa han sido vendedores netos, vendiendo un total de 307,178 acciones, por un valor de 26 millones de dólares, en los últimos 90 días. Esto constituye una clara desconexión entre la masa de especuladores y aquellos que conocen mejor los registros financieros de la empresa.

La acción más significativa provino del director ejecutivo, Ajay Singh. El 23 de diciembre, vendió 7,178 acciones, lo que significó una reducción de su participación personal en un 3.23%. Es una reducción significativa para alguien que es el responsable de establecer la estrategia de la empresa. Este es un patrón que ha repetido en otras ocasiones; también había vendido acciones en septiembre. Cuando el líder de la empresa decide retirarse de los asuntos de la empresa, eso es un indicio de que el aumento reciente de los precios de las acciones puede haber dejado poco margen para errores.

Esta venta por parte de los inversores internos ocurre en un contexto en el que Wall Street mantiene una actitud positiva, pero cautelosa. El precio objetivo promedio de 95.26 dólares implica un aumento significativo con respecto al nivel actual del precio de la acción. Sin embargo, el precio de la acción se encuentra con un coeficiente P/E muy alto, de 190. Este coeficiente indica que el precio de la acción está justo en su punto óptimo, sin margen para errores operativos. La participación de las instituciones en el mercado es del 83.42%, lo que sugiere que ya hay grandes inversiones en la empresa. Pero las transacciones recientes muestran que no se trata de una acumulación masiva de acciones. Algunas fondos están reduciendo sus inversiones, mientras que otros están agregando nuevas acciones. No se trata de una acumulación masiva de acciones.

En resumen, las inversiones inteligentes consisten en realizar coberturas de riesgo. No apostan en contra de la teoría sobre la inteligencia artificial, pero tampoco aumentan su apuesta al doble. El aumento en el número de opciones call parece ser un efecto de los clientes minoritarios, y no un indicador de una convicción institucional. A pesar de todas las afirmaciones sobre la eficiencia de Pure, los inversores institucionales están vendiendo sus participaciones. En un mercado donde la coordinación de intereses es lo más importante, ese es el dato más significativo.

Acumulación institucional: ¿Quién realmente está comprando esos activos?

El alto porcentaje de propiedad institucional, del 83.4%, indica un amplio apoyo hacia la tesis relacionada con la IA. Pero los datos más detallados revelan que se trata de una selección selectiva de inversiones, y no de una acumulación generalizada. La asignación promedio de capital en Pure Storage ha disminuido.El 11.75% en el último trimestre.Eso representa una reducción significativa en el nivel de convicción, teniendo en cuenta los fondos que determinaron el objetivo de precio consensuado.

Los informes financieros más recientes muestran una reducción neta en las participaciones de las instituciones en este mercado. Aunque 1,231 instituciones todavía poseen un volumen enorme de acciones, que asciende a 318.6 millones de unidades, la tendencia es hacia una reducción de las participaciones de estas instituciones. La mayor de ellas, BlackRock, redujo su participación en casi un 18% en el último trimestre. Este no es el comportamiento de una base de inversores inteligentes que intentan fortalecer sus posiciones en el mercado. Se trata más bien de un grupo de inversores que reduce selectivamente su exposición al mercado.

La extrema volatilidad del precio de las acciones destaca el riesgo que conlleva.El rango de precios durante las 52 semanas es de $34.51 a $100.59.Las acciones han experimentado fluctuaciones extremas. Una caída por debajo del nivel de 70 dólares –un punto técnico y psicológico importante– podría provocar una mayor venta por parte de las instituciones financieras. En este momento, la situación parece ser un clásico escenario de “venta a causa de las noticias”. La expectativa relacionada con la alianza con la IA ya se ha incorporado en los precios de las acciones, y las grandes empresas están tomando beneficios de esta situación.

En resumen, la acumulación institucional se ha detenido. Mientras que los inversores apostan por un aumento en el precio de las acciones, los datos de las declaraciones de los fondos de inversión indican que los inversores institucionales están intentando proteger sus posiciones. No están vendiendo toda su cartera de acciones, pero tampoco están comprando más. Para una acción con un coeficiente de rentabilidad de 190, esta falta de confianza es un factor importante que dificulta las operaciones de inversión. La “moat” es real, pero los inversores institucionales están esperando un momento adecuado para comprar las acciones a un precio más bajo.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta para confirmar las situaciones.

La situación aquí es clara. La tesis relacionada con el centro de datos de IA representa una tendencia a largo plazo. Pero la valoración extrema de las acciones no permite ningún tipo de error. La clave para obtener confirmación no está en más publicidad, sino en un cambio en la actitud de los analistas expertos. Hay que estar atentos a cualquier pausa o cambio en las ventas realizadas por los inversores internos, especialmente por parte del CEO Ajay Singh. Sus recientes ventas…Venta de 7,178 acciones el 23 de diciembre.Esto indica una falta de alineación entre las acciones en el mercado. Una interrupción prolongada en estas transacciones, o, mejor aún, un regreso a las compras, sería una señal positiva, indicando que los líderes del mercado creen que las acciones están ahora a un precio razonable.

En el aspecto institucional, se monitorean los registros que se realizarán en los próximos 13F, con el fin de detectar cualquier cambio en la posición de los 1,231 titulares principales de dichos valores. La tendencia reciente ha sido una reducción selectiva de las participaciones, y no una acumulación de acciones. La asignación promedio de los fondos también ha disminuido.El 11.75% en el último trimestre.Atención: busque si algún fondo importante, como BlackRock o Vanguard, comienza a invertir de nuevo en estas acciones. Sus acciones son el indicador más fiable para saber si las instituciones financieras consideran que existe un nuevo punto de entrada para invertir, o si están satisfechas con su exposición actual, reducida.

El mayor riesgo sigue siendo la valoración de las acciones. Con un coeficiente P/E de 190.34, los precios de las acciones parecen perfectos. Cualquier retraso en la ejecución de los planes, cualquier demora en la implementación de la alianza con los hiperescaladores, o cualquier cambio en el mercado que aleje a las acciones con altas expectativas de crecimiento, podrían provocar una reevaluación drástica de los precios de las acciones. El aumento reciente en el número de opciones call parece ser un efecto de la apuesta de los minoristas, y no un indicador de confianza institucional. Para que esta tesis sea válida, Pure debe llevar a cabo sus actividades sin errores, y demostrar que su margen de eficiencia se traduce en ganancias sustanciales y sostenibles. Hasta entonces, los inversores inteligentes seguirán utilizando estrategias de cobertura.