La propuesta de reembolso del 50% de los ingresos por parte de Optimism, y sus implicaciones para la captura del valor del token OP.

El plan propuesto por la Fundación Optimismo de reemprender el 50% de los ingresos representa un cambio fundamental en la estrategia de tokenomics. El objetivo es alinear el valor del token OP con el crecimiento del ecosistema Superchain. Al asignar la mitad de las tarifas cobradas a los usuarios para la generación de tokens a la recompra mensual de tokens OP, el protocolo busca crear un ciclo de retroalimentación directo entre la actividad de la red y la apreciación de los tokens. Este paso, que se someterá a votación en la junta de gobierno el 22 de enero de 2025, refleja tendencias generales en la tokenomics de las criptomonedas: las recompras de tokens son cada vez más utilizadas para gestionar la dinámica del suministro y fortalecer la confianza de los inversores.

Alineación estratégica de la tokenización: Un enlace entre el crecimiento de la red y el valor de las tokens

La base lógica detrás de la propuesta de Optimism es que la utilidad y el precio del token OP estén relacionados con el rendimiento de la Superchain. En el último año, las cadenas que forman parte de la Superchain, como Base, Unichain y OP Mainnet…Ha generado 5,868 ETH en concepto de tarifas de secuenciador.Obtiene el 61.4% del mercado de tarifas de nivel 2 y procesa el 13% de todas las transacciones en la cadena de bloques. Al redirigir el 50% de estos ingresos hacia la recompra de tokens, el protocolo busca reducir la oferta de tokens, al mismo tiempo que recompensa a quienes los poseen a largo plazo. Los tokens adquiridos se destruirán o…Asignado a las recompensas por apostar.Creando escasez e incentivando la participación en la gobernanza y seguridad de la red.

Este enfoque refleja las estrategias de recompra de acciones utilizadas por las empresas financieras tradicionales; en este caso, las empresas devuelven capital a sus accionistas como señal de confianza en sus operaciones. En el ámbito de las criptomonedas, protocolos como dYdX y Ether.fi han utilizado también estrategias de recompra para estabilizar los valores de las tokens. Por ejemplo, el modelo de tokenomics de dYdX asigna una parte de las comisiones de negociación para fines de recompra, mientras que los programas de recompra estructurados de Ether.fi también contribuyen a esto.Aumento del precio del token HYPE en 2025Sin embargo, el plan de Optimism se distingue por vincular directamente el volumen de recompra con el uso de la red, lo que asegura que el valor de los tokens crezca en función de la adopción de la Superchain.

Contexto histórico: La evolución de la tokenómica del optimismo

La tokenología del optimismo siempre ha enfatizado un crecimiento controlado de la oferta y incentivos impulsados por la comunidad. La cantidad total de tokens OP está limitada a 4.29 mil millones.El 41.41% está actualmente desbloqueado.Y el resto se distribuye a lo largo de los años 2029. Un porcentaje significativo del total, el 20%, está destinado a la financiación de bienes públicos retroactivos (RetroPGF).El 19% apoya las distribuciones inalámbricas de contenido por parte de los usuarios.Incluyendo cuatro rondas de distribución de 255 millones de tokens. Estos mecanismos han dado prioridad a la descentralización y al involucramiento de la comunidad. Sin embargo, la propuesta de recompra marca un cambio hacia una captura activa del valor.

La propuesta consiste en dividir los ingresos en un 50%, siendo el 50% destinado a la recompra de tokens, y el otro 50% a la generación de rendimiento o a inversiones relacionadas con el ecosistema. Esto le da a la fundación la flexibilidad necesaria para equilibrar los intereses de los poseedores de tokens con el crecimiento a largo plazo. Este enfoque doble es muy beneficioso.Los espejos reflejan la estrategia de Jito.Este sistema utiliza órdenes basadas en el promedio de tiempo de permanencia en la red y ajustes en la distribución de ingresos para mantener la capacidad de recompra, al mismo tiempo que expande su ecosistema de validadores. Al mantener el control sobre la asignación de capital, Optimism asegura que las decisiones relacionadas con los fondos del proyecto sean consistentes con las prioridades de la comunidad.

Impacto económico y mecanismos de obtención de valor

La recompra de tokens reduce inherentemente la oferta en circulación, lo que genera una presión alcista sobre el precio, siempre y cuando la demanda se mantenga constante. Para OP, esta dinámica se ve agravada por la posición dominante de Superchain en el mercado. Con el 61.4% de las tarifas de la etapa L2, la base de ingresos de la red es considerable, y las recompras propuestas podrían acelerar la apreciación de los tokens.Antecedentes históricos, como el programa de recompra anual de Aave por valor de 50 millones de dólares.Demuestran que el recomprado continuo puede mejorar el rendimiento de los precios, al redistribuir valor entre los participantes y reducir la presión de venta.

El modelo de recompra de tokens de optimismo también introduce una nueva estructura de incentivos. Al canalizar los tokens adquiridos hacia recompensas por participación en la red o incentivos futuros, el protocolo puede fortalecer aún más sus efectos en la red. Esto está en línea con la teoría monetaria de Curve, donde los proveedores de liquidez reciben subsidios a través de tokens.Captura indirecta de las comisiones de transacción.Para el propietario de la plataforma, tales mecanismos podrían intensificar la participación de los usuarios, al mismo tiempo que refuerzan el papel del token en términos de gobernanza y seguridad.

Consideraciones de riesgo y dinámica del mercado

Aunque la propuesta presenta un potencial interesante para la obtención de beneficios, siguen existiendo riesgos. En primer lugar, no se garantiza la aprobación por parte de los órganos de gobierno; la votación del 22 de enero podría enfrentarse a oposición por parte de las partes interesadas que priorizan otros usos de los fondos, como subvenciones para el desarrollo ecosistémico o para investigación y desarrollo. En segundo lugar, la volatilidad del mercado podría socavar la eficacia de la recompra de tokens. Si el precio de los tokens OP disminuye significativamente, las reservas de ETH del tesoro podrían utilizarse para recompra de tokens a precios subvaluados, lo que podría diluir los rendimientos obtenidos. En tercer lugar, existen riesgos de ejecución: la fundación debe superar las exigencias regulatorias y asegurar procesos de recompra transparentes y eficientes.

Además, el éxito de la recompra depende del continuo crecimiento de Superchain. Si la actividad en la red se estanca, la asignación del 50% de los ingresos podría sobrecargar la tesorería, limitando la flexibilidad para generar rendimientos o responder a crisis. El enfoque histórico de Optimism en las distribuciones de tokens y en los cronogramas de asignación sugiere una visión a largo plazo. Sin embargo, los poseedores de tokens a corto plazo podrían seguir escépticos sobre las recompradas como factor de valor independiente.

Conclusión: Un paso estratégico hacia la creación sostenible de valor

La propuesta de recompra del 50% de los ingresos por parte de Optimism es un intento audaz y basado en datos para alinear el valor de las tokens con el rendimiento del network. Al aprovechar la posición dominante de Superchain en el mercado y adoptar estrategias de recompra probadas de protocolos como dYdX y Aave, la fundación busca crear un ciclo de crecimiento y apreciación del valor de las tokens. Sin embargo, el éxito de este plan dependerá de los resultados de la gobernanza, las condiciones del mercado y la capacidad de Superchain para mantener su participación del 13% en las transacciones. Para los inversores, esta propuesta destaca una tendencia general en la tokenomics de las criptomonedas: la integración de las estrategias de retorno de capital del sector financiero tradicional en los ecosistemas descentralizados. Si se implementa con eficacia, esta iniciativa podría posicionar a OP como un referente en la captura de valor en el contexto evolutivo del Layer-2.