El ritmo de gasto de OpenAI: una apuesta estructural en torno a la escasez de recursos informáticos

El ascenso financiero de OpenAI es una historia de escala sin precedentes. Todo esto se logró gracias a un único activo fundamental: la capacidad de procesamiento informático. Los números reflejan una aceleración histórica en el crecimiento de la empresa. En el año 2025, el ingreso anual de la compañía era…Superó los 20 mil millones de dólares., yAumento del 233% con respecto al año 2024.Esto no fue simplemente un aumento en las ventas; se trató de una transformación estructural. En el año anterior, las ventas ya habían duplicado: pasaron de 2 mil millones de dólares a 6 mil millones de dólares. La trayectoria de crecimiento es ahora tan pronunciada que OpenAI logró alcanzar su primer mes con ingresos de 1 mil millones de dólares en julio de 2025. Eso representa un aumento del 100% en comparación con el inicio del año.

Esta expansión explosiva de los ingresos ha ocurrido casi al mismo tiempo que el desarrollo de la infraestructura física de la empresa. Para satisfacer esta demanda, OpenAI ha expandido su capacidad de procesamiento a un ritmo sorprendente. La capacidad computacional de la empresa aumentó de 0.2 gigavatios en 2023 a aproximadamente 1.9 gigavatios en 2025. Es decir, se produjo un aumento de casi diez veces en tan solo dos años. Solo en el año 2025, la capacidad computacional aumentó un 216.7% en comparación con el año anterior. Las curvas paralelas son indiscutibles: a medida que aumentaba la capacidad computacional, también lo hacían los ingresos, con un aumento de aproximadamente diez veces entre 2023 y 2025.

Este es el núcleo de la apuesta estructural de gran importancia que lleva a cabo OpenAI. Todo el motor de crecimiento de la empresa depende directamente de la obtención y utilización de recursos informáticos masivos y escasos. Los 20 mil millones de dólares no son una conquista independiente; son el resultado de la construcción de una infraestructura que requiere una inversión enorme. El crecimiento histórico de la empresa es una función directa de esta expansión de los recursos informáticos. En resumen, todo el negocio de OpenAI se basa en la disponibilidad y economía de estos recursos fundamentales para la era de la inteligencia artificial.

La ecuación financiera: eficiencia en la monetización vs. costos de infraestructura

El crecimiento explosivo de los ingresos está íntimamente relacionado con la expansión aún mayor de la infraestructura física. De 2023 a 2025, tanto la capacidad de procesamiento como los ingresos aumentaron aproximadamente diez veces, en una tendencia casi perfectamente sincronizada. Este es el motor del crecimiento, pero también constituye un factor de costos importante.1.9 gigavatios de capacidad informática en el año 2025No se trata simplemente de un logro técnico; se trata también de una enorme inversión financiera. La escala de esta operación es impresionante: equivale al consumo de electricidad de aproximadamente dos millones de hogares. Los costos operativos anuales asociados a esta computadora son de decenas de miles de millones de dólares. Esta cifra sigue siendo incierta, pero claramente es enorme.

Esto genera una tensión financiera importante. La empresa está generando resultados históricos.Renta anualizada de 20 mil millones de dólares.Sin embargo, los costos relacionados con la producción de ese ingreso probablemente aumentarán aún más rápidamente. La sostenibilidad del modelo depende de la eficiencia en la monetización: es decir, de la capacidad de convertir su amplia base de usuarios en clientes pagantes. Los datos revelan una vulnerabilidad importante: a mediados de 2025, solo alrededor del 5% de los usuarios activos semanalmente tenía suscripciones a planes de pago. Esto significa que la gran mayoría de la carga computacional es utilizada por usuarios que no pagan por el servicio, lo cual hace que el modelo de negocio sea muy sensible al costo de la electricidad y del hardware necesario para el funcionamiento del sistema.

La reciente decisión de la compañía de probar anuncios en sus planes gratuitos es una respuesta directa a esta presión. Se trata de un cambio estratégico para obtener ingresos de la mayoría de los usuarios que no pagan. El CEO, Sam Altman, ha descrito este movimiento como “un último recurso”. Este cambio destaca la presión que enfrenta la empresa. La situación financiera ahora es clara: el alto crecimiento de los ingresos se ve compensado por costos de infraestructura aún más elevados y poco transparentes. Para lograr la rentabilidad, será necesario o lograr un aumento significativo en la eficiencia de la monetización, o tener la capacidad de obtener capital a condiciones favorables para financiar las inversiones. Por ahora, la demostración de la sostenibilidad de OpenAI sigue siendo algo que queda por ver.

Valoración y requisito de capital: Financiamiento para la expansión

La historia de crecimiento monumental de OpenAI ahora se enfrenta a su mayor desafío: financiar la siguiente fase de su desarrollo. La ambiciosa proyección de ingresos de OpenAI para el año 2028 es…100 mil millonesEsto implica un aumento de casi diez veces en su tasa actual de crecimiento. Es una escala de expansión que no tiene precedentes en la historia. Para lograr esto, sería necesario mantener una trayectoria de crecimiento que supere incluso a la de los gigantes tecnológicos más rápidos de la historia. Sin embargo, el sistema financiero que apuesta por este resultado se encuentra ahora en una carrera contra el tiempo.

La necesidad de capital para impulsar este crecimiento es abrumadora. Los acuerdos anunciados recientemente con las empresas fabricantes de chips como Nvidia, AMD y Broadcom implican gastos de aproximadamente 1.3 billones de dólares en la próxima década. Esto no es un gasto que se pueda cubrir con fondos disponibles; se trata de un costo fundamental para el desarrollo de OpenAI. La situación es clara: para mantener su modelo de crecimiento centrado en el procesamiento de datos, OpenAI debe obtener y utilizar recursos a una escala que supera con creces sus operaciones actuales. Esto implica una necesidad de capital enorme, que debe ser satisfecha mediante una combinación de ingresos futuros, deuda e inversiones en acciones.

Esto crea una tensión crítica en relación con la presión financiera que enfrenta la empresa en el presente. La tasa de gastos anuales, de 17 mil millones de dólares, evidencia el enorme costo que implica mantener la infraestructura existente mientras se busca expandirla. Por lo tanto, encontrar fondos para financiar este proyecto de 1.3 billones de dólares no consiste simplemente en obtener más dinero, sino en hacerlo a un ritmo y de manera tal que se pueda seguir el ritmo del crecimiento de los ingresos previstos. Cualquier error en la ejecución o retraso en la monetización podría obligar a reducir drásticamente estos planes, lo cual amenazaría todo el esquema estructural de la empresa.

En resumen, la valoración de OpenAI ahora depende de su capacidad para llevar a cabo esta expansión que requiere mucho capital. El mercado anticipa un futuro de crecimiento exponencial, pero la realidad es que se trata de una gran desafío financiero. El éxito de la empresa no dependerá solo de su tecnología o del grado de adopción por parte de los usuarios, sino también de su capacidad para reunir los recursos necesarios para convertir su sueño de 100 mil millones de dólares en una realidad financiera.

Catalizadores y puntos de vigilancia: validación de la hipótesis estructural

La apuesta estructural en torno a la escasez de computadoras ahora enfrenta una serie de pruebas a corto plazo. El crecimiento histórico es innegable, pero el camino hacia la validación de la sostenibilidad del modelo depende de tres factores clave. Estos son los indicadores que determinarán si OpenAI puede convertir su enorme infraestructura en un negocio rentable y escalable.

En primer lugar, cualquier divulgación de los indicadores de rentabilidad o de los detalles relacionados con los costos sería de gran utilidad para lograr una mayor transparencia. La empresa…Un aumento del 233% en las ventas.Es impresionante, pero esto está eclipsado por los enormes costos que implica el mantenimiento de este sistema de inteligencia artificial. La escala de su capacidad computacional –1.9 gigavatios en el año 2025– implica que los costos operativos pueden alcanzar las decenas de miles de millones anualmente. Sin claridad sobre la tasa de crecimiento y el camino hacia la rentabilidad, la situación financiera sigue siendo incierta. Los inversores necesitan esta información para determinar si la trayectoria actual de ingresos será suficiente para cubrir esos costos enormes.

En segundo lugar, la ejecución del plan de desarrollo informático por valor de 1.3 billones de dólares es de suma importancia. No se trata de una proyección a largo plazo; se trata de una necesidad capital que debe ser satisfecha para poder impulsar el crecimiento futuro. Los acuerdos anunciados recientemente con los fabricantes de chips implican gastos de aproximadamente 1.3 billones de dólares en la próxima década. Cualquier retraso en obtener los fondos necesarios o en ejecutar este plan representaría un obstáculo fundamental. El mercado espera que OpenAI pueda escalar esta infraestructura sin problemas. Cualquier fracaso en este aspecto socavaría directamente la narrativa de crecimiento y obligaría a reevaluar su ambicioso plan.Proyección de ingresos para el año 2028: 100 mil millones de dólares.¡No!

En tercer lugar, y quizás lo más importante, está el seguimiento de la eficiencia en la obtención de ingresos, más allá del mero gasto en computación. El cambio de estrategia por parte de la empresa, hacia la publicación de anuncios en niveles gratuitos, es una respuesta directa a la vulnerabilidad de su base de usuarios. A mediados de 2025, solo aproximadamente el 5% de los usuarios activos semanales se suscribían a planes pagos. El indicador clave es la tasa de conversión de usuarios pagantes y las tendencias en cuanto a la adopción empresarial. La reciente anunciación…Tres millones de usuarios comerciales que pagan.Es una señal positiva, pero lo importante es el ritmo de crecimiento desde esa base. Si la eficiencia en la monetización no aumenta al mismo tiempo que se expande el número de usuarios, el modelo de negocio seguirá expuesto a altos costos para atender a un público que, en su mayoría, no paga por los servicios ofrecidos.

En resumen, la apuesta estructural de OpenAI ahora se encuentra en la fase de validación. Los objetivos son claros: transparencia en los costos, ejecución impecable de las construcciones que requieren mucho capital, y un aumento significativo en la eficiencia de la monetización. Es necesario lograr éxito en todos estos aspectos para convertir esta historia de crecimiento en una realidad financiera duradera. Si falla en alguno de ellos, se revelarán las vulnerabilidades subyacentes del modelo.