Oneok Stock Slides: 1.49. El volumen de negociación fue de 0.40 mil millones de unidades. La empresa ocupa el puesto 306 en la lista de las más decepcionantes tras los resultados financieros del año pasado.

Resumen del mercado

El 10 de marzo de 2026, la acción de Oneok (OKE) cayó un 1.49%. Esto refleja la cautela de los inversores, dado que los resultados financieros han sido mixtos y las expectativas futuras son inciertas. El volumen de transacciones disminuyó en un 23.66%, hasta los 400 millones de dólares. La acción ocupó el puesto 306 en cuanto al volumen de transacciones durante ese día. Esto es señal de una menor liquidez o de volatilidad después de los resultados financieros. La caída se produjo tras el informe de resultados del cuarto trimestre de 2025, donde los ingresos fueron inferiores a las estimaciones en un 9.54%. A pesar de que el beneficio por acción superó las expectativas en un 0.65%, la acción ya había bajado un 6.29% después de las horas de mercado, el día en que se anunciaron los resultados. Los analistas destacaron las preocupaciones relacionadas con las expectativas de ingresos y los riesgos de ejecución.

Motores clave

El informe de resultados de Oneok para el cuarto trimestre de 2025 reveló resultados mixtos que contribuyeron a su bajo rendimiento reciente. Aunque la empresa superó las expectativas en cuanto al beneficio por acción, con un valor de 1.55 dólares, en lugar de los 1.54 dólares previstos, los ingresos, que fueron de 8.44 mil millones de dólares, fueron inferiores a las estimaciones del 9.54%. Este déficit en los ingresos, junto con las débiles proyecciones futuras, provocaron una fuerte caída en los precios de las acciones después de los resultados. La gerencia proyectó que los ingresos ajustados EBITDA para el año 2026 se mantendrían estables, en torno a los 8.1 mil millones de dólares, pero advirtieron que esto no sería suficiente para mejorar los resultados, a menos que se lograra un crecimiento significativo en los volúmenes de producción y procesamiento. Los analistas de Jefferies señalaron que este escenario “mejoró y aumentó los resultados” pero advirtieron que no sería suficiente para impulsar los resultados, a menos que se lograra un crecimiento adecuado en esas áreas.

El balance general de la empresa mostró una buena solidez, con un ingreso neto anual que aumentó en un 12%, a 3.39 mil millones de dólares en el año 2025. Además, se eliminaron 3.1 mil millones de dólares en deudas a largo plazo, lo que permitió aumentar la rentabilidad del capital propio al 17%. El EBITDA ajustado también aumentó en un 18%, a 8.02 mil millones de dólares en el año 2025, gracias a las sinergias derivadas de las adquisiciones y a la eficiencia operativa. Sin embargo, estos aspectos positivos fueron contrarrestados por las expectativas cautelosas de la gerencia para el año 2026, que incluyen un rango de pérdidas por acción entre 1.26 y 1.63 dólares. Cinco analistas revisaron sus estimaciones a la baja, ya que sostenían que la empresa no podría mantener su crecimiento en medio de una disminución en los márgenes de operación. Por ejemplo, los ingresos operativos en el trimestre de diciembre de 2025 disminuyeron en un 1.85% en comparación con el año anterior. Además, el margen bruto cayó al 29.44%, desde el 33.18% registrado en el mismo período de 2024.

Los riesgos geopolíticos y de mercado complican aún más las perspectivas de la empresa. La exposición de la compañía a la volatilidad de los precios de las materias primas sigue siendo una vulnerabilidad importante, ya que sus ingresos dependen de los precios del gas natural y del NGL. Además, las interrupciones meteorológicas y los problemas en la ejecución de proyectos de capital, como los retrasos en las mejoras de la infraestructura, representan riesgos operativos. Jefferies consideró estos factores como “problemas pendientes” relacionados con el modelo de crecimiento de Oneok, especialmente en un entorno donde los precios de las materias primas son bajos. La empresa aumentó su objetivo de precio a 85 dólares, desde 80 dólares, pero mantuvo la calificación “Hold”, señalando que se necesita un mayor crecimiento en los volúmenes de ventas para justificar una valoración más alta.

Los analistas también señalaron que las proyecciones de Oneok para el año 2026 carecen del impulso que se observó en años anteriores. Por ejemplo, el crecimiento del EBITDA ajustado en 2025 aumentó al 18%, en comparación con el 10,8% registrado en 2024. Sin embargo, las proyecciones para 2026 indican un posible estancamiento en el crecimiento de la empresa. Esta situación contrasta con el rendimiento histórico de la empresa, donde el EBITDA siempre ha crecido en dígitos elevados durante la mayor parte de los años. La falta de un claro factor que impulse el crecimiento de la empresa, como nuevos proyectos de infraestructura o aprobaciones regulatorias, ha hecho que los inversores busquen planes más concretos para diferenciar a Oneok de sus competidores.

En resumen, la reciente disminución en el precio de las acciones de Oneok refleja una combinación de rendimientos inferiores en el corto plazo, recomendaciones cautelosas por parte de los analistas, y riesgos estructurales relacionados con los mercados de materias primas y la eficiencia en la ejecución de las operaciones. Aunque su balance general sigue siendo sólido, la falta de medidas claras para lograr crecimiento y el escepticismo de los analistas hacia su modelo de crecimiento han disminuido el sentimiento de los inversores. La capacidad de la empresa para enfrentar estos desafíos dependerá de su capacidad para mejorar la eficiencia operativa y lograr condiciones favorables en los mercados de materias primas en 2026.