Los ejecutivos de OneMain venden sus acciones debido a la debilidad de la empresa. El dinero inteligente se mantiene al margen.

El catalizador negativo tuvo un impacto muy fuerte. El 16 de marzo, 13 fiscales generales estatales demandaron a OneMain, alegando que esta empresa cobraba a los consumidores cientos de millones en cargos ocultos. La reacción del precio de las acciones fue inmediata y devastadora: bajó drásticamente.$2.80, o el 5.4%El precio de cierre es de 49.26 $. Eso representa una clara señal del mercado de que las acusaciones relacionadas con los honorarios son una amenaza real para el mercado.

Sin embargo, cuando las acciones de la empresa se vendieron, los ejecutivos más importantes de la compañía no intervienen para comprarlas. En cambio, ellos mismos las vendieron. La conclusión es simple: el verdadero indicio no está en los titulares de los artículos sobre los litigios, sino en la falta de interés por parte de aquellos que conocen mejor a la empresa.

El CEO, Douglas Shulman, ha sido un vendedor constante. En los últimos seis meses, ha logrado…Cuatro ventas, con un total de 92,500 acciones.Se estima que ha gastado unos 6 millones de dólares. Durante ese mismo período, no ha realizado ninguna compra. Es un claro ejemplo de que se trata de una forma de retirar fondos, y no de invertir en las acciones.

El movimiento más reciente ocurrió pocos días después de la demanda. El 20 de marzo, el vicepresidente ejecutivo, Micah Conrad, vendió…5,000 acciones, a un precio de $58.00 por acción.Ese precio era superior al que se había establecido después de la demanda, lo que significa que él logró obtener una ganancia, incluso mientras la empresa enfrentaba una gran tormenta legal. La venta se realizó bajo un plan previsto por ley, que es un mecanismo legal común para proteger a los accionistas. Pero eso no cambia el hecho de que un individuo dentro de la empresa vendió las acciones en una situación de debilidad.

En resumen, existe una clara contradicción entre el miedo del mercado y la confianza de los inversores dentro del mercado… o, más bien, la falta de confianza. Aunque las demandas legales son un riesgo importante, las ventas constantes por parte de los inversores demuestran que no esperan una recuperación rápida. En un mercado donde se valoriza la alineación de intereses, los inversores inteligentes están sacando sus ganancias y pasando a otros asuntos.

Silencio institucional: la ausencia de acumulación inteligente de capital.

La reacción del mercado ante esta demanda es clara, pero la respuesta de los inversores institucionales ha sido extremadamente silenciosa. Mientras que los operadores minoristas y los fondos basados en noticias importantes podrían estar aumentando sus inversiones, los inversores institucionales –aquellos que tienen los recursos necesarios y que presentan registros financieros detallados que muestran sus verdaderas apuestas– han permanecido ausentes. Los datos son elocuentes al respecto.La información sobre las participaciones institucionales no está disponible en este momento.Eso es inusual. Esto sugiere que ya sea que alguna institución importante esté pasando por alto este fenómeno, o, lo más probable, los datos simplemente no reflejan ningún tipo de acumulación significativa.

Ese silencio es un indicio importante. Una acción que está bajo presión constante suele atraer la atención de las instituciones, especialmente cuando ofrece una alta rentabilidad. El rendimiento futuro del dividendo de OneMain, del 8.1%, es un factor clásico que atrae a los fondos orientados al ingreso. Sin embargo, ese rendimiento no ha provocado ninguna ola de compras. La acción ha estado en declive constante: ha bajado casi un 10% en los últimos 20 días, y más del 12% en los últimos 120 días. En condiciones normales, una caída tan profunda con un rendimiento tan alto habría atraído a los inversores que buscan valor real. El hecho de que eso no haya ocurrido es un señal de alerta. Indica una falta de confianza por parte de los grandes inversores, quienes normalmente intervienen para proporcionar apoyo a la acción.

En resumen, se trata de un mercado sin ningún tipo de contrapeso. Las acciones están presionadas, las demandas legales son una amenaza, y los inversores institucionales están vendiendo sus participaciones. En ningún lugar del gráfico hay evidencia de la acumulación de capital por parte de los inversores institucionales, algo que normalmente indica que está cerca el punto de fondo. Sin esa compra de parte de los inversores inteligentes, la tendencia general sigue siendo hacia la baja. La caída puede ser profunda, pero por ahora, los grandes inversores no parecen estar en camino hacia ese punto.

Lo que el “Dinero Inteligente” debe vigilar

La tesis aquí es clara: las instituciones financieras no están dispuestas a invertir en esta acción. Dado que los inversores internos están vendiendo sus participaciones y no existen datos de carácter institucional, el próximo movimiento de la acción depende casi exclusivamente del resultado de los juicios. Para los lectores, eso significa que deben prestar atención a ciertos signos específicos para confirmar o refutar esta situación cautelosa.

En primer lugar, hay que estar atentos a los nuevos registros de inversiones de tipo 13F por parte de las principales fundaciones. La ausencia de datos sobre las posiciones de inversión de las instituciones ya es un indicio importante. Sin embargo, el próximo informe trimestral nos dará información sobre si alguna empresa importante ha acumulado participaciones en la empresa en cuestión. Una posición significativa o un aumento considerable en las participaciones existentes sería una señal positiva, lo que indicaría que la demanda contra la empresa está exagerada y que el alto rendimiento obtenido no es realmente valioso. La falta de información actual sugiere lo contrario, pero el retraso en los datos significa que debemos esperar hasta el próximo período de registros.

En segundo lugar, el principal riesgo sigue siendo la escalada de las regulaciones gubernamentales. La demanda presentada por los 13 fiscales generales estatales no es más que el comienzo. La verdadera amenaza es una demanda colectiva federal o una mayor represión regulatoria que podría obligar a cambios más drásticos en los costos de operación de la empresa. Esto ejercería una presión directa sobre los resultados financieros de la compañía y, probablemente, provocaría más ventas por parte de los ejecutivos, con el objetivo de asegurarse beneficios antes de que se produzca algún daño adicional. Las acciones ya han perdido más del 12% en los últimos 120 días, y cotizan cerca de su nivel más bajo en las últimas 52 semanas, que es de 38 dólares. Cualquier medida regulatoria negativa adicional podría llevar a que las acciones caigan aún más.

En resumen, sin una decisión inteligente por parte de los inversores, el camino más fácil para invertir se decide según lo determinado por las demandas legales. El aumento en el precio de las acciones ayer fue solo un pequeño movimiento, pero eso no cambió la situación fundamental del mercado. Los inversores expertos están retirando sus ganancias, las instituciones no participan en el mercado, y la amenaza legal sigue presente. Hasta que veamos que algún fondo importante interviene para comprar las acciones o hasta que la situación legal cambie, parece que lo mejor es esperar y ver qué sucede. Los inversores inteligentes se mantienen al margen, y por ahora, ese es el indicio más importante.