OneAscent contrata a un nuevo jefe de cumplimiento normativo… Y eso es una historia de crecimiento disfrazada.

Un oficial de cumplimiento en el proceso de contratación se convirtió en noticia. Para una empresa privada de Birmingham, eso es un poco extraño… Los oficiales de cumplimiento son, por lo general, personas cuya existencia se puede deducir únicamente a partir de pequeños detalles en los documentos legales, o de acuerdos con la SEC que no lograron evitar. Pero el anuncio de OneAscent, al nombrar…Monica Stoudemire es su directora principal de cumplimiento.Es uno de esos titulares aburridos que, en realidad, describen cómo una “máquina financiera” está cambiando de forma.

El punto clave es este: OneAscent no es una sola empresa. Es una familia de empresas.Empresas con mentalidad de reinoCinco de ellos son, cada uno, un “animal legal” diferente; todos comparten la misma marca. OneAscent Wealth Management y OneAscent Financial Services son las entidades registradas que atienden a los clientes. OneAscent Investments administra una serie de fondos negociados en bolsa. OneAscent Capital gestiona fondos privados. OneAscent Family Offices, como su nombre indica, se trata de oficinas familiares. Anunciar que se está contratando un único responsable de cumplimiento normativo para supervisar a los cinco empleados significa decir algo sobre cuán grande es esta marca y cómo se encaja bien dentro de cada área regulatoria a la que pretende llegar.

La mayoría de los inversores nunca se preocupan por lo que hace un jefe de cumplimiento, porque la mayoría de las personas que gestionan fondos no pueden identificar quién es la persona responsable de garantizar la legalidad de toda la operación. Pero la SEC exige que cada asesor de inversiones registrado designe a alguien para ese papel. Esta exigencia tiene un nombre: la Regla 206(4)-7 del Acta de Asesores. El CCO es la persona que presenta el documento ADV, ese largo documento de divulgación que representa lo más cercano que tiene una empresa de asesoramiento a un informe detallado. Además, es él quien firma la revisión anual de cumplimiento de la empresa. No se trata de un papel ceremonial. Si la empresa miente en sus informes, mezcla dinero de clientes con su propio dinero, o permite que un asesor venda un fondo sin tener los documentos necesarios, entonces la persona cuya tarea es resolver ese problema es el CCO. El oficial de cumplimiento es la última línea de defensa dentro de la empresa, y no está bajo la jurisdicción de la SEC.

Aquí está la parte que es realmente extraña y realmente vale la pena entender, en relación específicamente con OneAscent. Se trata de lo que la industria denomina una empresa híbrida: simultáneamente es una empresa de asesoramiento inversionista, que tiene un deber fiduciario hacia sus clientes y recibe remuneración por sus consejos.Corredor-bolsistaEste sistema ejecuta transacciones y puede generar comisiones. Ambas funciones se realizan bajo el mismo marco, a menudo por los mismos representantes independientes, quienes pueden ocuparse de ambos lados de la línea de ventas, dependiendo del producto y del día. Esa “línea” es una barrera de clasificación, y las barreras de clasificación son precisamente donde se esconden los problemas financieros. Un asesor que cree estar dando consejos realmente le está vendiendo un producto; un vendedor que cree ser tu representante fiduciario puede poner sus propios intereses primero, a menos que las regulaciones lo indiquen de otra manera. Mantener estas dos identidades claras en una única empresa, a través de los registros, el marketing y una creciente lista de asesores, es el verdadero trabajo del CCO. Es un trabajo que Stoudemire conoce bien: dos décadas de experiencia en cumplimiento de normas financieras, recientemente como consultor sénior en ACA, y antes de eso como oficial de cumplimiento en Bridgeworth, una empresa que gestionó más de 2 mil millones de dólares en activos de clientes.

Por lo tanto, el contrato de alquiler, en el sentido de la plomería, representa una historia de crecimiento: así es como se ve la función de cumplimiento de una empresa cuando decide tomar medidas serias para aumentar su escala. Hace dos meses, OneAscent Investments anunció que sus cinco ETFs, lanzados a partir de 2021, habían…Gestionó activos por valor de 1 mil millones de dólares.En agosto, anunciaron una alianza que incluye todo un equipo de asesores provenientes de una empresa llamada Financial Strategies Group. Más dinero en el mercado minorista y más asesores significan más requisitos regulatorios: más documentos que deben presentarse, más conflictos que hay que revelar, y más formas en las que un incumplimiento de las normas puede convertirse en un problema importante. Cuando una empresa decide seguir creciendo su negocio basado en la confianza y en una marca basada en valores, tiende a contratar a personas cuyo trabajo principal es evitar que esa confianza sea violada.

Para el lector que intenta averiguar qué hacer con un título de noticia como este, la respuesta honesta es que en realidad no se trata de ningún indicador de precio relacionado con algo que puedas comprar. OneAscent es una empresa privada; por lo tanto, no existen acciones de OneAscent. Lo que sí es atractivo para invertir es el otro aspecto del crecimiento de la marca: los fondos ETF, como el OneAscent International Equity ETF (OAIM).Calificaciones de MorningstarUna evaluación de cumplimiento indica algo sobre la madurez de la institución y su compromiso de no estropear los aspectos fundamentales que permiten que sus productos se vendan. No revela nada sobre las ganancias obtenidas, y es un tipo de información que debería fortalecer la confianza del inversor potencial en los aspectos burocráticos, como los documentos necesarios, la custodia de los activos y la divulgación de información, en lugar de en el rendimiento real de la institución.

La economía de esta historia es sencilla. Cualquiera puede crear un fondo basado en valores. La barrera para convertirse en un gestor de activos basado en valores duradero es demostrar que se puede manejar ese sistema de manera legal y eficiente. Una empresa que quiere gestionar miles de millones de dólares en ETFs y una gran cantidad de asesores fiduciarios contrata a un director de cumplimiento con más de dos décadas de experiencia en el área de cumplimiento regulatorio. Pero esa no es la frase más emocionante que se haya escrito jamás. Es la que indica que la marca está apostando por seguir siendo una empresa financiera real, en lugar de una empresa boutique que ha superado sus propios requisitos legales.

Si se ve eso y te sientes cómodo con los principios básicos de la inversión alineada con la fe: qué se descarta, cuáles son las comisiones, qué es realmente lo que se compra… entonces el requisito de cumplir con las normas es otra razón más para tomar en serio esa institución. Si esperabas que fuera un factor que potenciara las operaciones comerciales, no lo es. Es simplemente la parte poco glamorosa del proceso, y es precisamente esa parte que, cuando se hace bien, no hay necesidad de preocuparse por ella. Eso es lo importante.