Ondo Finance busca claridad regulatoria para los derivados de acciones Onchain

• Ondo Finance ha presentado cartas de comentario ante la SEC y la CFTC para definir el marco regulatorio para los activos digitales, específicamente en relación con los futuros perpétuos de acciones y las estructuras de garantía en la cadena onchain.
• Se espera que en enero de 2027 se desbloqueara una cantidad significativa de tokens, aproximadamente 1.71 mil millones de tokens ONDO. Esto representa el 35% del suministro actual en circulación, lo cual podría generar presión de venta.
• A pesar de los riesgos del lado de la oferta, el protocolo demuestra un fuerte crecimiento fundamental. La plataforma Ondo Stocks supera los 1.01 mil millones de dólares en valor total bloqueado hasta agosto de 2026.
• La claridad regulatoria mejoró cuando la SEC cerró su investigación contra Ondo a principios de 2026, sin tomar medidas coercitivas. Sin embargo, la competencia de empresas importantes como Coinbase se está intensificando.

Ondo Finance ha presentado cartas de comentario ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros y Mercancías (CFTC), con el objetivo de influir en la estructura regulatoria de los activos digitales.

Los documentos presentados abordan tres temas políticos principales: futuros perpetuos de acciones, margen en la red y reportes de datos basados en blockchains.

Estos documentos representan una forma de promoción, y no una aprobación regulatoria. Indican las permisos regulatorios que Ondo desea obtener, pero no indican si la SEC o la CFTC han aceptado estas estructuras como conformes a las normas reguladoras.

Los comentarios surgen tras las reuniones previas entre Ondo y la SEC respecto a la cumplimiento de las normas relacionadas con los valores tokenizados. Esto indica que existe un diálogo continuo entre el protocolo y los reguladores estadounidenses.

Los observadores observarán si estos argumentos se incorporan en solicitudes formales de comentarios o en reglas propuestas en los próximos meses.

Los futuros de acciones perpétuos son derivados que reflejan los precios de las acciones, sin fecha de vencimiento definida. Esto permite mantener posiciones apalancadas indefinidamente.

Al incorporar estos instrumentos a la cadena, Ondo busca integrar la exposición a valores tradicionales con las estructuras de productos basados en criptomonedas.

Este enfoque permite que una estructura de productos basada en criptomonedas ocupe el lugar de las acciones tradicionales. Esto podría revolucionar la forma en que los inversores pueden acceder a exposición en acciones con apalancamiento.

El margen Onchain implica la publicación y monitoreo de colateral directamente en una cadena de bloques, evitando así los intermediarios de compensación centralizados.

Este diseño altera la gestión de colateral y el monitoreo de riesgos, lo que provoca una mayor supervisión regulatoria, debido a la eliminación de las casas de cajas de compensación tradicionales.

El tercer tema se centra en la generación de informes de datos basados en el blockchain. Se argumenta que la naturaleza continua y transparente de los registros del blockchain puede servir como infraestructura para garantizar el cumplimiento de las normas.

Ondo sostiene que las cadenas de bloques públicas pueden generar registros verificables sin la necesidad de intermediarios de confianza. De esta manera, podrían reemplazar los registros periódicos tradicionales por información en tiempo real y accesible para auditoría dentro de la cadena.

Mientras Ondo promueve la innovación en materia de regulación, el protocolo enfrenta riesgos significativos en el lado del suministro debido a su tokenomics.

ONDO tiene un límite máximo fijo de 10 mil millones de tokens, de los cuales aproximadamente 4,87 mil millones están en circulación actualmente.

Se está programando un evento importante de asignación de tokens para el 17 de enero de 2027, lo que permitirá acceder a aproximadamente 1.71 mil millones de tokens.

Este desbloqueo representa aproximadamente el 35% del valor actual de la acción en circulación. Esto puede generar una situación en la que el aumento de la demanda no sea suficiente para absorber la nueva oferta de acciones.

Los datos históricos sugieren que las grandes transferencias a las carteras vinculadas a intercambios de monedas suelen preceder la presión de venta, lo que hace de esta fecha un momento crucial para el sentimiento del mercado.

Para contrarrestar este riesgo de oferta, existe un crecimiento sólido en la adopción de Activos de Bienes Reales (RWA). Esto constituye el principal factor positivo para el protocolo.

La plataforma Ondo Stocks superó los 1.01 mil millones de dólares en Valor Total Locked (TVL) para agosto de 2026, procesando un volumen acumulado de 27 mil millones de dólares.

Además, la nota USDY, que genera ingresos, alcanzó más de 2.15 mil millones de dólares en activos, con una base de usuarios de más de 200,000 personas.

Estas métricas reflejan un aumento en el uso institucional y minorista, lo que indica una utilidad real que podría impulsar la demanda orgánica del token ONDO.

El panorama regulatorio ofrece señales contradictorias, aparte de los esfuerzos de promoción.

La SEC cerró su investigación sobre Ondo a principios de 2026, sin tomar ninguna medida coercitiva, lo que redujo la incertidumbre y facilitó la participación institucional.

Esta clausura proporciona un grado de claridad regulatoria que respeta las alianzas institucionales y la trayectoria de crecimiento del protocolo.

Sin embargo, la competencia se está intensificando, ya que actores importantes como Coinbase entran en el mercado de acciones tokenizadas.

Coinbase ahora ofrece acciones tokenizadas de Apple y Nvidia, competiendo directamente con la oferta principal de Ondo en el sector de acciones tokenizadas.

Esta competencia podría presionar la cuota de mercado y las ganancias de Ondo. Por lo tanto, la velocidad de implementación y la innovación son cruciales para mantener su posición de liderazgo.

La tensión entre la rápida adopción del ecosistema y la inminente inflación de la oferta de tokens define la posición actual del mercado de Ondo.

El protocolo debe poder ejecutarse e innovar más rápidamente que los competidores en un sector en rápido desarrollo, para equilibrar el crecimiento explosivo del sector con la inflación de suministro inminente.

El rendimiento de los precios en el futuro dependerá de la capacidad para mantener la demanda proveniente de la rápida adopción de RWA, al mismo tiempo que se manejen las condiciones relacionadas con el desbloqueo de los tokens en enero de 2027.

El resultado dependerá de si los reguladores incorporan las posiciones de defensa de Ondo en las normas formales y de cómo el mercado absorberá la oferta de tokens que se presentará en el futuro.