El auge del petróleo: ¿Es este el catalizador que rompe la estrategia de “comprar en los momentos de baja”?

La noticia principal para los mercados esta semana ya no se refiere a las tasas de interés o a los resultados financieros de las empresas. Se trata del petróleo, y de una guerra que de repente convierte el Estrecho de Ormuz en un punto crítico. Este es el nuevo catalizador que podría finalmente superar la tendencia de “comprar en bajas”.

El precio del petróleo crudo ha aumentado a una velocidad alarmante. El martes…El precio del crudo de Brent aumentó otro 7.8%, hasta los 83.84 dólares.Mientras tanto, el precio del petróleo crudo en Estados Unidos aumentó un 8.8%, hasta los 77.52 dólares por barril. No se trata de un cambio repentino que ocurre en un solo día. Este aumento se basa en un incremento significativo ocurrido el día anterior.Brent aumentó un 6.2%, hasta alcanzar los 80.83 dólares.El precio del crudo estadounidense aumentó un 8.8%, hasta llegar a los 77.45 dólares por barril. En solo dos días, el precio de un barril de Brent subió de casi 70 dólares a más de 83 dólares. Este movimiento causó un gran impacto en la economía mundial.

La reacción del mercado ha sido una venta masiva de acciones. Durante las operaciones matutinas, el índice Dow Jones Industrial Average cayó 1,232 puntos, lo que representa un 2.5%. El S&P 500 también disminuyó en un 2.4%. Esto ocurre después de una caída similar el lunes. El patrón de caídas y recuperaciones rápidas ya no se repite. Ahora, el aumento continuo de los precios del petróleo genera nuevos temores relacionados con la inflación y los daños económicos, lo que obliga a una retirada más amplia de las inversiones.

El miedo principal es la amenaza directa al flujo de petróleo del mundo. Irán ha declarado cerrado el Estrecho de Ormuz, un paso estrecho por donde pasa aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial. Con el tráfico de tanques petroleros paralizado, la incertidumbre es abrumadora. Como señaló un analista: “Los mercados financieros mundiales están en caos, ante la posibilidad de una interrupción significativa en el suministro”. Este es el riesgo principal que domina las noticias actuales, convirtiendo al petróleo en el protagonista indiscutible de esta situación volátil.

Probando la tesis de “Comprar en los momentos de baja”.

El patrón reciente del mercado es un ejemplo perfecto de lo que se puede decir sobre aquellos que prefieren comprar valores cuando están bajando de precio. Apenas ayer, el Dow Jones perdió parte de su valor.Un descenso de 600 puntos, lo que significa que el resultado final es prácticamente nulo.La situación fue clásica: una rápida venta de acciones en la mañana, seguida por una fuerte recuperación cuando los buscadores de oportunidades de compra volvieron a intervenir en el mercado. Este rápido repunte ha sido la narrativa dominante, lo que refuerza la creencia de que las bajas son temporales y que comprar acciones en momentos como estos es una estrategia ganadora.

Hoy, esa tesis está siendo puesta a prueba debido a un choque en el suministro de bienes y servicios. La caída es más grave y está motivada por riesgos fundamentales, no por correcciones técnicas. La caída de 700 puntos esta mañana es el resultado directo del aumento de los riesgos relacionados con la guerra con Irán. Esto no representa una oportunidad para comprar activos; más bien, se trata de un nuevo nivel de riesgo que el mercado debe tener en cuenta ahora.

La investigación sobre el tiempo de espera para obtener una disminución en los costos es bastante clara. Un estudio realizado por AQR Capital Management, en el cual se analizaron 196 implementaciones a lo largo de 60 años, concluyó que…Más del 60% de las inversiones dieron resultados peores en términos de ajuste de riesgo, en comparación con la situación de mantener el índice de forma pasiva.La estrategia, aunque es psicológicamente atractiva, a menudo conduce a una menor riqueza al final, ya que es casi imposible predecir con precisión los movimientos del mercado. La historia reciente de recuperaciones rápidas ha hecho que el tiempo que se espera sea valioso. Pero quizás se tratara de una serie de coincidencias afortunadas, y no de una regla inmutable.

Entonces, ¿este tiempo es diferente? El catalizador ha cambiado: pasó de ser un factor técnico a ser uno geopolítico. La reacción del mercado muestra que el antiguo enfoque de negociación ya no funciona. Cuando el riesgo radica en una posible caída del precio del petróleo, o en la apertura de un estrecho marítimo, las estrategias de “comprar en momentos de descenso” enfrentan un nuevo tipo de riesgo. La pregunta ahora es si la capacidad del mercado para ignorar tales shocks seguirá existiendo, o si este aumento en los precios marca el inicio de un ciclo inflacionario más doloroso, del cual ninguna estrategia de compra en momentos de descenso puede escapar fácilmente.

El riesgo de stagflación: El impacto del petróleo en la inflación y las tasas de interés

El aumento en los precios del petróleo se ha convertido ahora en la principal amenaza macroeconómica. El conflicto ha dificultado el transporte por mar.El Estrecho de Ormoz, una vía marítima crucial para el suministro mundial de combustible, se encuentra en una situación de casi parada total.Esto no es simplemente una crisis de suministro; se trata de un ataque directo contra las principales vías de distribución del petróleo del mundo. El impacto inmediato es evidente: los precios de la gasolina en las tiendas minoristas han aumentado en 14 centavos desde la semana pasada. Los analistas predicen que los precios podrían llegar a los 3.10 a 3.20 dólares por galón. Eso representa un impacto significativo en los presupuestos de los hogares y en los costos empresariales.

El riesgo más grande es la inflación. Los economistas advierten que…Los aumentos repentinos en los costos de energía a menudo preceden a incrementos más significativos en la inflación.La guerra introduce múltiples factores que contribuyen a la inflación, además del simple aumento de los precios del combustible. Estos factores incluyen los mayores primas de seguro para los petroleros, el costo de redirigir los barcos y el posible daño a las instalaciones relacionadas con el petróleo. Todo esto pone en tela de juicio la idea de que la inflación está disminuyendo, lo cual ha sido la base para las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés. Si los precios del petróleo siguen aumentando, la situación de la Fed se vuelve mucho menos predecible.

Aquí es donde las previsiones del mercado sufre un gran choque. J.P. Morgan había esperado que el año 2026 fuera un año relativamente tranquilo.El promedio del precio del crudo de Brent es de aproximadamente 60 dólares por barril.Su visión bajista se basaba en un fuerte crecimiento de la oferta y en una proyección de un excedente de petróleo. Sin embargo, el conflicto con Irán introduce un riesgo significativo para esa predicción. El propio banco señaló que los riesgos geopolíticos siguen siendo inciertos, y que una interrupción prolongada en el tráfico por el Estrecho podría hacer que los precios superaran ampliamente ese nivel base de 60 dólares.

El resultado es un riesgo clásico de stagflación. Los precios más altos del petróleo actúan como un choque negativo en la oferta, lo que aumenta la inflación y, al mismo tiempo, amenaza con ralentizar el crecimiento económico debido a los mayores costos y la incertidumbre. Este es el escenario que preocupa a las bancos centrales. Se trata de un factor poderoso que podría obligar a reevaluar la política monetaria. Esto haría que la estrategia de “comprar en momentos de baja” parezca aún más ingenua, frente a este nuevo y persistente obstáculo económico.

Catalizadores y lo que hay que observar

La reacción del mercado ante el aumento de los precios del petróleo ahora es una prueba de la capacidad de resistencia de los mercados financieros. La caída en los precios del petróleo ha sido severa, pero la verdadera pregunta es si se trata de un revés temporal o si se trata del inicio de una nueva tendencia negativa. Lo importante será la duración y la escala de este conflicto, que está pasando de ser una guerra corta a una campaña potencialmente de varias semanas.

La reciente declaración del presidente Trump representa un cambio significativo en su tono de voz. Él escribió que…Por el momento, no es posible conocer el alcance total y la duración de las operaciones militares que podrían ser necesarias.Es una señal clara de que la guerra podría durar semanas, no solo días. Este período prolongado constituye un factor crítico que cambia los cálculos del mercado. Una guerra breve podría ser algo manejable; pero una guerra prolongada conlleva inflación constante y problemas económicos.

Tengan en cuenta que el precio del dolor se extenderá más allá del sector petrolero. El aumento en los precios del diésel ya supera al de el petróleo crudo; las futuras cotizaciones del diésel han subido un 13% el martes. Esto afectará directamente a los costos de transporte y logística, lo cual tendrá efectos negativos en las cadenas de suministro. Los precios del gas natural también están aumentando rápidamente.Los futuros europeos subieron un 26% el martes.Los cargamentos asiáticos están aumentando significativamente. La interrupción de la producción de GNL en Qatar añade un nuevo factor de tensión en el mercado energético, lo que amenaza con aumentar los costos de calefacción y de uso industrial a nivel mundial.

Los mercados financieros también están enviando señales claras. El dólar se ha convertido en un refugio seguro para las inversiones. El índice del dólar aumentó un 0.8% el martes. Esta fortaleza del dólar, impulsada por los temores a la inflación y debido a que las reducciones de tasas de interés por parte de la Fed se retrasan, representa una huida hacia lo seguro. Al mismo tiempo, los mercados de bonos están en proceso de baja; la rentabilidad de los bonos a 10 años ha subido hasta el 4.1%. Estas dos tendencias –el dólar en aumento y los bonos en disminución– indican que los inversores anticipan un conflicto prolongado relacionado con la inflación.

Estos son los puntos de atención en los próximos días: 1. Cronología de los conflictos: cualquier confirmación oficial o declaraciones adicionales por parte de las autoridades estadounidenses e israelíes sobre la duración esperada de los ataques. 2. Aumento de los precios del diesel y el gas natural: El aumento continuo de los precios de estas sustancias agravará el dolor económico y las preocupaciones sobre la inflación. 3. Acciones del dólar y de los bonos: Si el dólar sigue fortaleciéndose y si hay más ventas de bonos, eso confirmaría que la tendencia hacia la seguridad financiera sigue vigente. 4. Situación en el Estrecho de Ormuz: Cualquier novedad relacionada con el tráfico de petroleros o las pruebas de seguros podría afectar directamente el suministro y los precios del petróleo.

La situación ahora está clara. Si la guerra se prolonga, es probable que la estrategia de “comprar en momentos de baja” no sea viable. Ahora, el mercado debe enfrentarse a una nueva tendencia, caracterizada por costos energéticos más altos, un dólar más fuerte y un período prolongado de incertidumbre.