El “Oil Shock” establece un plazo de 3 semanas para que la Reserva Federal tome medidas, a medida que se acerca la situación en la que los precios del petróleo alcancen los 200 dólares por barril.

La estrategia de mercado de S&P 500 es clara. Después de tres semanas de pérdidas consecutivas, el S&P 500 finalizó con un aumento en su valor.Del 0.25% hasta 6,716.09Hoy, se observa una tendencia hacia la recuperación, gracias a una decisión política casi segura. Todos los ojos están puestos en la Reserva Federal, de la cual se espera que tome una decisión importante.Quedarse quieto, sin moverse.Esta semana, el banco mantiene su objetivo de tipos de interés en el rango de 3.5% a 3.75%. Los mercados consideran que hay pocas posibilidades de que se reduzcan los tipos de interés en esta reunión o en el futuro cercano. Los futuros indican que los responsables de la política monetaria no considerarán la posibilidad de reducir los tipos de interés hasta al menos septiembre.

Esto crea una situación simple y de bajo riesgo para la reunión de líderes: una decisión neutra por parte de la Fed, sin cambios drásticos en las proyecciones económicas. Sin embargo, lo que realmente puede causar problemas es el shock relacionado con el petróleo. La semana pasada…El precio del crudo de Brent superó los 100 dólares por barril por primera vez desde el año 2022.El tráfico por el Estrecho de Ormuz se detuvo de manera efectiva. Aunque los precios del petróleo disminuyeron ligeramente el lunes, debido a las noticias sobre la posibilidad de que Estados Unidos liderara una coalición para proteger los oleoductos, la interrupción en el suministro de petróleo sigue siendo un problema sin solución.

En resumen, se trata de una situación de alto riesgo. El aumento de los precios de las acciones es una apuesta táctica por una política monetaria del Fed que sea predecible. En cambio, el shock del mercado petrolero introduce un factor inesperado y volátil, que puede tener efectos positivos o negativos en la inflación y el crecimiento económico. El Fed no puede ignorar este factor.

El shock del petróleo: un respaldo a corto plazo frente a la presión inflacionaria real

La liberación coordinada de los SPR es un movimiento táctico, no una solución real. Un esfuerzo liderado por la IEA, con un volumen de 400 millones de barriles, solo puede sustituir…Aproximadamente de 16 a 22 días de flujo normal.A través del Estrecho de Ormoz. Eso proporciona algo de tiempo, pero la interrupción en el suministro es grave. Normalmente, el flujo por ese estrecho es de aproximadamente 20 millones de barriles semanales. Sin embargo, ese flujo ha disminuido a casi cero. Como resultado, hay una deficiencia de aproximadamente 180 a 250 millones de barriles en los mercados mundiales. La liberación de petróleo es una forma de compensar esta situación durante el próximo mes, pero no resuelve el problema fundamental.

Los analistas advierten que esto establece un cronograma claro para la presión que se ejercerá en el mercado. Según estimaciones del economista Erik Johnson, Estados Unidos e Israel tienen aproximadamente tres semanas para encontrar una solución antes de que se agote el margen de maniobra y la presión sobre los precios aumente. El riesgo de una crisis prolongada es alto; algunas proyecciones sugieren que el precio del petróleo podría llegar a los 200 dólares por barril si la situación en Oriente Medio se prolonga. Ese escenario representaría un gran choque inflacionario.

El verdadero peligro se extiende más allá de la bomba de combustible. El aceite de combustible es un insumo fundamental para el transporte marítimo de mercancías; además, los alimentos son uno de los bienes que requieren más transporte para ser transportados. Dado que los precios mundiales de los alimentos ya están disminuyendo, un aumento en los costos del combustible podría provocar una nueva aceleración de la inflación alimentaria. Esto crearía una situación difícil para las bancos centrales, ampliando la diferencia entre la inflación general y la inflación de base, y complicando así sus decisiones políticas. Por ahora, la información publicada por el SPR constituye un respaldo a corto plazo. Pero el impacto económico del shock en el suministro de combustible es considerable, y su efecto económico apenas comienza a manifestarse.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

El catalizador inmediato será la conferencia de prensa del Fed, que tendrá lugar el miércoles a las 2:30 p.m., hora del Este. Aunque la mantención de los tipos de interés es algo inevitable, el verdadero punto focal será el tono utilizado por el presidente Jerome Powell en relación al impacto del shock petrolero. El mercado considera que hay pocas posibilidades de que el Fed reduzca los tipos de interés esta semana o en el futuro cercano.Rango de 3.5% a 3.75%Cualquier indicio por parte de Powell de que la Fed pospondrá su política de flexibilización debido a la amenaza inflacionaria causada por el petróleo podría revertir rápidamente el reciente aumento en los precios de las acciones.

El riesgo principal es que el shock del petróleo pueda ser más duradero de lo que la liberación de las reservas de petróleo podrá compensar. Según estima el economista Erik Johnson, esta situación puede ser muy grave.Se liberaron 400 millones de barriles de petróleo, bajo el liderazgo de la IEA.Esto significa que solo se puede reemplazar aproximadamente entre 16 y 22 días de flujo normal del mercado. Eso implica que Estados Unidos e Israel tienen aproximadamente tres semanas para encontrar una solución antes de que la presión sobre los precios aumente. Si el problema continúa, el margen de maniobra se agotará, lo que obligará a la Fed a enfrentarse a un nuevo aumento de la inflación, y eso posiblemente retrasará cualquier posibilidad de reducir las tasas de interés.

Otro riesgo es que el repunte del mercado sea excesivo. Después de tres semanas de pérdidas consecutivas, la recuperación del S&P 500 representa una apuesta táctica por una decisión conservadora por parte de la Fed. Si el lenguaje de Powell se percibe como agresivo, o si los precios del petróleo vuelven a alcanzar los 100 dólares, el repunte podría verse amenazado por un revés. Se trata de una situación de alto riesgo: una decisión de la Fed de bajo riesgo contra una situación volátil y con altos rendimientos en el mercado del petróleo. La conferencia de prensa revelará hacia qué lado se inclina la Fed.