Las plataformas petroleras de los Estados Unidos han alcanzado su nivel más bajo en cinco años, debido a la disminución de las actividades relacionadas con el petróleo en las zonas de esquisto.

El número de plataformas petroleras en los Estados Unidos en diciembre de 2025 ha descendido a 406 unidades, el nivel más bajo desde enero de 2021. Esto refleja un cambio estructural en el sector energético. Este número, que representa una disminución de 77 unidades con respecto al nivel del año anterior a 2024, se debe a factores como los bajos precios del petróleo, la mejora en la eficiencia de las operaciones de perforación y la falta de inversiones en proyectos de extracción de petróleo. La cuenca de Permian, que representa casi la mitad de las plataformas petroleras en los Estados Unidos, ahora opera con 246 plataformas, lo que representa una disminución del 26% en comparación con el año anterior. Aunque estos datos coinciden con las expectativas negativas, la magnitud de esta disminución destaca un punto de inflexión crítico: la producción de petróleo en rocas sedimentarias en los Estados Unidos ya ha alcanzado su punto máximo, y un descenso continuo es algo inevitable.

Diferencias sectoriales: Ganadores y perdedores en la cadena de valor energética

El desempeño del sector energético en el año 2025 muestra una marcada diferencia entre los diferentes subsectores. Las empresas operadoras priorizan la disciplina financiera y el uso de las capacidades de la cadena de suministro, en lugar de expandirse en la parte de producción. Esta diferencia ofrece oportunidades tácticas para los inversores que buscan reasignar sus activos en un entorno de bajos precios.

Refinerías: Aprovechando la volatilidad
Las refinerías se han convertido en las empresas más destacadas del sector. Las tres principales compañías de este sector son Marathon Petroleum (MPC), Valero (VLO) y Phillips 66 (PSX). En el año 2025, estas compañías lograron una tasa de retorno promedio del 24.6%. El aumento del 37.0% de Valero demuestra la capacidad de este sector para prosperar en mercados volátiles, gracias a sus sólidos balances financieros y operaciones eficientes, lo que les permite obtener beneficios de los cambios en los precios del mercado.

Cursos integrados: Una combinación equilibrada de diferentes aspectos.
Las gigantas petroleras integradas como ExxonMobil (XOM) y Chevron (CVX) registraron ganancias de dos dígitos: el 16,0% y el 10,1%, respectivamente. Por su parte, empresas extranjeras como TotalEnergies (TTE) y BP (BP) experimentaron aumentos del 28,3% y el 24,5%, respectivamente. Sus operaciones diversificadas permitieron que sufrieran menos los efectos negativos de los bajos precios del petróleo. Sin embargo, su exposición en la etapa de extracción de petróleo seguía siendo limitada, en comparación con las compañías que se dedican a la refinería del petróleo.

Midstream: Resiliencia basada en tarifas
Las empresas de intermediación, como NGL Energy Partners, han continuado teniendo un rendimiento positivo durante el año 2025. En ese año, NGL Energy Partners aumentó su valor en un 100.4%. De las 40 empresas de intermediación analizadas, 39 terminaron el año con resultados positivos. Sus modelos de ingresos basados en tarifas y sus flujos de efectivo estables las hacen atractivas en un entorno de bajo crecimiento económico.

E&P: Un segmento en dificultades
Las empresas dedicadas a la exploración y producción registraron un descenso en sus resultados durante el año. El valor promedio de las acciones relacionadas con la exploración y producción descendió un 3,0%. ConocoPhillips experimentó una disminución del 2,3%, mientras que productores canadienses como Suncor lograron una ganancia del 29,7%. Las dificultades que enfrenta este sector reflejan la agotamiento de los recursos de bajo costo, así como el cambio en la estrategia de la industria hacia la preservación de capital.

Reasignación estratégica de activos: Preparación para el año 2026

Los datos relacionados con el número de plataformas y las prestaciones de cada sector sugieren un camino claro para los inversores: apoyar a las compañías que operan en la etapa de refinería y en la infraestructura relacionada con ese proceso, mientras se reduce la cantidad de inversiones en empresas puramente dedicadas a la exploración y producción de petróleo.

Refinerías y sectores integrados: jugadas defensivas
Se proyecta que la producción de crudo en los Estados Unidos disminuya a 13.3 millones de barriles por día para el año 2026 (desde un pico de 13.5 millones de barriles por día en el año 2025). Por lo tanto, las refinerías están en una posición favorable para beneficiarse de las diferencias de precios y de la volatilidad del mercado. En cambio, las compañías integradas deben equilibrar las ganancias para sus accionistas con el gasto disciplinado en capital, a fin de mantener su rendimiento.

Midstream: Ingresos y estabilidad
Las empresas de intermediación ofrecen una fuente de ingresos interesante. Empresas como NGL Energy Partners ofrecen rendimientos que superan el 8%. A medida que las exportaciones de gas natural en los Estados Unidos aumentan y la demanda de infraestructura energética impulsada por la inteligencia artificial también crece, las empresas de intermediación están en posición de mantener sus flujos de efectivo basados en las tarifas cobradas.

E&P: Oportunidades selectivas
Mientras que el sector de energía y petróleo enfrenta dificultades, algunos productores y empresas canadienses con áreas de producción de alta productividad pueden ser una buena opción. Sin embargo, los inversores deben dar prioridad a aquellas empresas que cuenten con balances financieros sólidos y baja exposición al riesgo.

Gas natural y energías limpias: Tendencias emergentes
El gas natural está ganando importancia como combustible de transición. La EIA proyecta que los precios del gas natural aumentarán un 63% en el año 2025. Además, las acciones relacionadas con la energía nuclear han experimentado un fuerte aumento, debido a la demanda de energía impulsada por la inteligencia artificial y a las políticas favorables relacionadas con esta industria. Esto ofrece un gran potencial de crecimiento a largo plazo.

Conclusión: Cómo navegar en el nuevo panorama de la energía

La disminución en el número de plataformas petroleras en los Estados Unidos indica el fin de la fase de crecimiento del sector de las reservas de shale. Esto marca el inicio de una nueva era en el sector energético, donde se prioriza la eficiencia en el uso del capital. Los inversores deben adaptarse, centrándose en subsectores que cuenten con flujos de efectivo duraderos, flexibilidad operativa y que estén alineados con los cambios globales en el sector energético. A medida que el mercado espera un posible repunte en los precios del petróleo en 2026, las inversiones en refinerías, infraestructura de transporte de energía y gas natural podrían generar rendimientos significativos.

En este panorama en constante cambio, la clave del éxito no radica en perseguir los precios de las materias primas, sino en comprender los cambios estructurales que están transformando la cadena de valor energética. Al reasignar sus activos hacia sectores más resistentes, los inversores pueden superar la crisis actual y prepararse para un futuro energético más sostenible.