La producción de petróleo en EE. UU. alcanza un nivel récord: implicaciones para las acciones de energía y los mercados de materias primas

El sector energético de EE. UU. ha alcanzado un momento crucial. En junio de 2025, la producción de petróleo crudo en EE. UU. aumentó a un récord de 13,58 millones de barriles por día (bpd), impulsada por el incremento de la producción en la cuenca de Perm y otras regiones clave como el campo de Eagle Ford y el Golfo de México.[1]. Este hito, confirmado por la Agencia de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés), subraya el dominio de la nación en los mercados petroleros mundiales. No obstante, la sostenibilidad de este impulso y sus implicaciones para las acciones energéticas comochevron(CVX) yOcidental(OXY): depende de un delicado equilibrio entre la producción récord, las tendencias cambiantes de la demanda y los riesgos inminentes de un exceso de oferta.

Producción récord y la destreza del permiano

La Permeana sigue siendo la principal fuente de crecimiento de la producción de petróleo de EE. UU., generando más de 6,2 millones de barriles por día en mayo de 2025[3]. Los adelantos tecnológicos en cuanto a la eficiencia de la perforación y la productividad de las pozas han permitido a los operadores producir más petróleo utilizando menos recursos, lo que ha llevado a EE. UU. a niveles de producción sin precedentes desde el boom del yacimiento de esquisto en la década de 2010. La EIA pronostica que la producción alcanzará un máximo de cerca de 13,6 millones de bpd para diciembre de 2025, pero prevé una reducción gradual a 13,1 millones de bpd para finales de 2026 a medida que entren en vigencia los precios más bajos del petróleo y la reducción de la actividad de perforación[2] Esta trayectoria pone de relieve la vulnerabilidad del sector ante la volatilidad del mercado.

Oferta y demanda: un tenue equilibrio

Se espera que la demanda mundial de petróleo aumente en 1,45 millones de barriles por día en 2025 y 1,43 millones de bpd en 2026, según la OPEP; mientras que la Agencia Internacional de Energía (AIE) pronostica ganancias más modestas de 680.000 y 700.000 bpd, respectivamente. Sin embargo, la dinámica del lado de la oferta está cambiando rápidamente. OPEP+ planea revertir los recortes voluntarios de producción para septiembre de 2025, agregando 2,5 millones de bpd al suministro mundial en 2025 y 1,9 millones de bpd en 2026.[4]. Mientras tanto, el aumento de la producción en EE.UU., combinado con los de Brasil y Canadá, hará que el equilibrio de mercado se tensione aún más.

La EIA pronostica que estos desequilibrios harán que los precios del crudo Brent desciendan de $71 el barril en julio de 2025 a $49 el barril a principios de 2026[3]. Esa reducción implica riesgos significativos para los productores de EE. UU., en particular, aquellos con costos de equilibrio más elevados. Sin embargo, empresas como Chevron y Occidental han probado su resiliencia mediante la reducción de costos y la eficiencia operativa.

Chevron y Occidental: Resiliencia en medio de la incertidumbre

Los beneficios de Chevron de $2500 millones (un dólar y 45 centavos por acción) en el segundo trimestre de 2025 reflejan su capacidad de generar flujo de caja a pesar de la caída de los precios del petróleo[[1]. El segmento upstream de la compañía, que incluye una producción récord en la cuenca Permian, tiene un costo de equilibrio de alrededor de $30 por barril, lo que le permite seguir siendo rentable incluso en un entorno de $50 por barril.[2]. El presupuesto de capital de Chevron de 2025 en rango de 14.5 a 15.5 millones de dólares prioriza los proyectos de alto rendimiento en la Región de Permiano, en el Golfo de México y en Guyana, mientras su inversión de 1.5 millones de dólares en iniciativas de bajas emisiones de carbono indica un cambio estratégico hacia la transición energética.[2].

Mientras tanto, Occidental ha reducido los costos a $ 8.55 por barril en las operaciones terrestres de EE. UU. a través de la perforación eficiente y la reducción de los costos de los pozos[5]. El gasto de capital de la compañía en 2025 de $7 a $7.2 mil millones le asigna a operaciones de petróleo y gas y a empresas bajas en carbono, incluido su proyecto de captura directa de aire STRATOS.[5]. La reducción de la deuda de los 7500 millones de dólares de Occidental desde 2024 y sus 500 millones de dólares en costos ahorrados hasta la fecha, refuerzan aún más su flexibilidad financiera[5].

Riesgos y oportunidades de inversión a largo plazo

Aunque Chevron (CVX) y Occidental (OXY) han fortalecido sus balances, el mercado en general enfrenta contratiempos. La EIA proyecta que la producción de EE. UU. disminuirá en 0,1 millones de barriles por día en 2026 a medida que los precios caigan por debajo de los $50 por barril.[3. La acumulación de inventarios globales, que se espera que aumente en 2,0 millones de barriles diarios en la segunda mitad de 2025, podría exacerbar las presiones a la baja en los precios.[3]. Para las acciones de energía, este entorno exige una distribución de capital y una gestión de costos disciplinadas.

El índice de deuda de Chevron del 16,8 por ciento y el plan de gasto de capital de $7200 millones de Occidental para 2025 sugieren que ambas empresas están en condiciones de soportar la volatilidad a corto plazo.[2]]5]. Sin embargo, los inversionistas deben tomar en cuenta estas fortalezas frente al riesgo de una sobreoferta prolongada y el cambio a largo plazo hacia las energías renovables.

Conclusión

La producción récord de petróleo que ha alcanzado EE. UU. es un testimonio de la destreza tecnológica y la versatilidad del sector. Sin embargo, la interacción del incremento de la oferta, del crecimiento desigual de la demanda y de la caída de los precios crea un entorno altamente riesgoso para las reservas de energía. El enfoque de Chevron y Occidental en la eficiencia de los costos y en la disciplina del capital es la clave para enfrentar esos desafíos. No obstante, la sostenibilidad de su impulso actual dependerá de su capacidad para equilibrar la rentabilidad a corto plazo con la resiliencia a largo plazo en un entorno de energía que cambia rápidamente.

Fuente:
[1]
La producción de petróleo de EE.UU. alcanzó un récord en junio, dice la EIA
]2]
Chevron anuncia el presupuesto de gastos de capital para 2025 y el 4T24 temporal
[[3]
Mercados mundiales del petróleo
[4]
Información del mercado del petróleo de agosto de 2025
[5]
Occidental anuncia resultados del segundo trimestre de 2025