Aumento de los precios del petróleo y flujo de dólares: el impacto directo del conflicto con Irán en los mercados.

El mercado ha experimentado un impacto directo y cuantificable. El precio del crudo de Brent ha aumentado en más del 40% en el último mes.114.09 dólares por barrilHace unas horas, esta movilización fue un evento que ocurrió de forma inmediata, provocado por…Cierre efectivo del Estrecho de OrmuzEs el canal de transporte de petróleo más activo del mundo. Las fluctuaciones en los precios reflejan una interrupción grave y repentina en el suministro mundial de petróleo.

Este aumento en los precios se está traduciendo rápidamente en incrementos tangibles en los costos para los importadores. Los precios del diesel han subido.20-25% en regiones claveEn Estados Unidos, se registró un aumento del 25%, mientras que en la UE, el incremento promedio fue del 20%. Estos son ajustes significativos que afectan directamente los costos de importación de energía y los gastos de los consumidores en las principales economías. En Estados Unidos, los precios de las gasolinas ya han aumentado casi un dólar desde el inicio del conflicto.

La reacción del mercado financiero confirma que existe un aumento en el nivel de estrés a nivel mundial. La volatilidad de las divisas ha aumentado significativamente.Máximo en ocho mesesMientras tanto, la volatilidad de los activos del Tesoro ha alcanzado un nivel récord en nueve meses. Este aumento en la volatilidad implica que los operadores estiman que el entorno macroeconómico es mucho más inestable e incierto.

La respuesta del dólar al flujo de efectivo: alcista, pero incierta.

La dinámica del flujo de capital es bastante clara. El dólar actúa como un clásico refugio seguro, y es un beneficiario directo de los precios más altos del petróleo. George Saravelos, de la Deutsche Bank, describe el flujo de capital reciente de esta manera…Dólar en tendencia alcista.Se observa que los precios más altos del petróleo y el menor crecimiento mundial favorecen al dólar. Esta es la clásica dinámica relacionada con el petrodólar: cuando los precios del petróleo aumentan, los importadores necesitan más dólares para pagar por el combustible, lo que genera una demanda estructural de esa moneda. Dado que Asia ahora compra la mayor parte del petróleo del Medio Oriente, el severo impacto que esta región sufre debido al shock en el suministro hace que esta región sea crucial para la dirección del dólar.

Sin embargo, la situación es inestable y enfrenta una incertidumbre importante. El aumento reciente del valor del dólar se ha detenido, y una rápida resolución de la guerra podría revertir esta tendencia. Los analistas señalan que los mercados…Es de esperar que haya una resolución rápida.Esto probablemente causaría que el dólar retrocediera en su valor. La duración del conflicto es un factor crítico: una clausura prolongada del Estrecho de Ormuz podría mantener el apoyo al dólar, mientras que una rápida reducción de la tensión podría eliminar ese apoyo fundamental.

El sistema basado en el petro dólar, a largo plazo, enfrenta presiones adicionales, lo que aumenta la incertidumbre. Los cambios en los sistemas de comercio y pago, incluyendo informes sobre pagos en yuanes, podrían erosionar gradualmente la dominación del dólar. Aunque la situación inmediata es positiva, el panorama general sigue siendo frágil. El futuro del dólar depende de la cronología del conflicto y de si se producirán cambios estructurales en el orden financiero mundial.

La prueba estructural: Las bases del sistema petrodólar bajo presión

Los precios inmediatos y los flujos de divisas son simplemente el comienzo del proceso. La prueba más importante es si este conflicto acelera un cambio estructural que ya existe en el comercio mundial. El ciclo tradicional de venta de petróleo en dólares, con el cual las ventas de petróleo del Medio Oriente se financian con fondos provenientes de los Estados Unidos, se está debilitando. El factor clave es…Desplazamiento hacia el este de la demanda mundial de energíaAhora que China e India son los principales compradores de petróleo del Golfo, la relación directa entre las ventas de petróleo y los mercados financieros estadounidenses se está rompiendo. Se trata de una tendencia a largo plazo, pero el conflicto podría acelerar este proceso.

El comercio de petróleo y los sistemas de pago alternativos ya están erosionando la dominación del dólar.El petróleo proveniente de Rusia e Irán ya se comercializa en dólares estadounidenses.Los estados del Golfo están experimentando con infraestructuras que no se basan en el dólar, como el proyecto mBridge. Este conflicto plantea desafíos para la red de seguridad de Estados Unidos, que es la base de todo el sistema. Si las economías del Golfo sufrían daños, podrían verse obligadas a deshacerse de sus enormes inversiones en monedas extranjeras denominadas en dólares. Esto representa una amenaza directa para la posición de reserva de esa moneda.

El punto clave es determinar si los altos precios del petróleo y los conflictos prolongados acelerarán la des-dollarización en el comercio. El Deutsche Bank destaca claramente este riesgo, señalando que los conflictos podrían ser un “catalizador importante para la erosión del dominio del petrodólar”. Se debe seguir de cerca las informaciones sobre los barcos que atraviesan el Estrecho de Ormuz y cuáles pueden obtener permiso para pasar a cambio de pagos en yuanes. En resumen, aunque el papel del dólar como reserva no está colapsando, las bases del régimen del petrodólar están siendo sometidas a pruebas. Un conflicto prolongado podría revelar problemas que podrían llevar a un sistema más multipolar.