Flujo de precios del petróleo: ¿Un colapso al estilo de 2008 se está preparando?

El shock inmediato se puede cuantificar.La producción de crudo está siendo reducida en al menos 8 millones de barriles diarios.En Oriente Medio. Este corte masivo e imprevisto causó que los precios de las futuras de petróleo Brent aumentaran enormemente.La cotización del petróleo aumentó de un promedio de 71 dólares por barril el 27 de febrero, a 94 dólares por barril el 9 de marzo.Después de el comienzo de las hostilidades, el mecanismo consiste en un ciclo de retroalimentación directo entre los precios y el volumen de negocios. Cuando el tráfico de tanques a través del Estrecho de Ormuz se detiene, los tanques de almacenamiento nacionales se llenan, lo que obliga a los productores a reducir aún más la producción para evitar una crisis de almacenamiento costosa. Esto, a su vez, agrava la situación del mercado, lo que contribuye a aumentar los precios.

La magnitud del desastre es histórica. La AIEA señala que el flujo de crudo y otros productos a través del Estrecho ha disminuido drásticamente, pasando de alrededor de 20 millones de barriles diarios antes de la guerra, a apenas un poco de flujo actualmente. El cierre de este punto de paso es la causa principal del reducción de la producción en 8 millones de barriles diarios. La perspectiva del mercado se ve limitada por estos datos: la AIEA proyecta que el suministro mundial de petróleo disminuirá en 8 millones de barriles diarios en marzo. Esto establece un límite superior para cómo puede profundizarse el impacto del shock en el suministro en el corto plazo, ya que el mercado ahora enfrenta la realidad de una crisis similar a la de 2008.

La construcción del inventario es la siguiente fase crítica. Con el aumento de los almacenamientos y las reducciones en la producción, el mercado se enfrenta a una situación de exceso de suministro. El modelo de la IEA supone que la producción se detendrá a principios de abril, pero los daños causados a los flujos físicos ya han ocurrido. La acumulación de inventarios eventualmente afectará los precios, lo cual podría provocar un brusco cambio en las condiciones del mercado, una vez que el Estrecho de Ormuz se abra nuevamente y el petróleo almacenado inundé el mercado.

Los paralelos de 2008: Acumulación de inventario y destrucción de la demanda

El colapso del año 2008 fue un evento clásico causado por factores relacionados con el flujo de información. Comenzó con…Recuerdo que el precio por barril es de 147.27 dólares.Surge, impulsado por la demanda especulativa y por el debilitamiento del dólar. Sin embargo, ese precio extremo fue lo que desencadenó las fuerzas que lo destruyeron.Los altos precios del petróleo disuaden a las personas de comprarlo.Y esto llevó a una sobreproducción, lo que resultó en un enorme acumulación de inventarios. El exceso de oferta forzó a los precios a caer drásticamente. En el último día del año 2008, el precio del crudo llegó a los 45 dólares por barril, después de haber perdido los beneficios obtenidos durante cuatro años.

El principio económico fundamental es claro: nueve de cada diez recesiones posteriores al período de posguerra comenzaron poco después de un aumento significativo en el precio del petróleo. El mecanismo es simple: los altos costos energéticos actúan como una carga impuesta a la economía mundial, frenando la actividad industrial y los gastos de los consumidores. Hoy en día, ese fenómeno ya está ocurriendo. El reciente aumento en el precio del petróleo es un ejemplo de ello.Presionar el mercado laboral y las condiciones financieras.El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años está cerca de los 4.2%, a pesar de la pérdida de empleos. Esta es la misma presión que existió antes de la recesión de 2008.

La paralelismo no radica en la causa, sino en los mecanismos de flujo. Entonces, un aumento en la demanda conduce a una acumulación de inventarios y a la destrucción de la oferta. Ahora, un aumento en la oferta crea la misma vulnerabilidad. El mercado ya se encuentra en una situación en la que el flujo físico del petróleo está siendo perturbado, lo que prepara el terreno para un futuro exceso de oferta, una vez que el Estrecho de Ormuz se abra nuevamente. El riesgo es que los altos precios mismos se conviertan en el catalizador que provoca la destrucción de la demanda, lo que a su vez desencadena otra caída en los precios.

El camino a seguir: Los factores clave que impulsan el proceso

El principal catalizador para un cambio en los precios es la resolución del conflicto en el Medio Oriente y la reapertura del Estrecho de Ormuz. Este acontecimiento aumentaría rápidamente la oferta de suministros, lo que aliviaría la tensión del mercado, que hasta ahora ha sido un factor que ha impulsado los precios. La IEA señala que…Cierre efectivo del Estrecho de OrmuzEs la causa raíz del recorte en la producción de 8 millones de barriles al día. La reanudación de esta producción permitiría que el petróleo almacenado fluyera y la producción aumentara, lo cual contrarrestaría directamente el impacto del actual shock en el suministro.

Un catalizador secundario y paralelo es la destrucción de la demanda. El aumento actual en los precios es…Presionar el mercado laboral y las condiciones financieras.Esto puede acelerar la acumulación de inventarios, especialmente si el crecimiento económico se desacelera aún más. Esto se asemeja al colapso del mercado en 2008: los altos precios, en sí mismos, provocaron una disminución en la demanda, lo que llevó a un exceso de oferta. El riesgo es que el flujo de petróleo almacenado, una vez liberado, encuentre un entorno de demanda más débil, lo que profundizará la caída de los precios.

La proyección de precios específica de EIA describe este camino. Se estima que el precio del petróleo crudo Brent seguirá esta tendencia.Se mantendrá por encima de los 95/d durante los próximos dos meses.Antes de caer por debajo de los 80 dólares por barril en el tercer trimestre de 2026, se espera que el precio se mantenga alrededor de los 70 dólares por barril para finales del año. El modelo tiene en cuenta la duración del conflicto y las consecuentes interrupciones en el flujo de bienes a través del Estrecho. Por lo tanto, las previsiones dependen en gran medida de los acontecimientos que ocurran a lo largo del Estrecho.