Choque causado por el flujo de petróleo: cómo el conflicto en Irán afecta los mercados.

El conflicto se intensificó en su cuarta semana, cuando Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra instalaciones militares iraníes en Teherán y Beirut. Estos ataques, incluido el golpe al canal de televisión estatal iraní, representan una amenaza directa para la infraestructura energética regional y las rutas de suministro. El impacto financiero inmediato fue un brusco descenso en los mercados petroleros.

Los precios del petróleo aumentaron considerablemente al recibirse esa noticia. Los futuros del crudo Brent también subieron en valor.1.01, es decir, un 0.90%, lo que equivale a un aumento del precio por barril a 113.20 dólares.Hasta el final de la mañana del lunes, el precio del petróleo crudo WTI también subió, alcanzando los 98.85 dólares por barril. Eso representa un aumento de 62 centavos, o el 0.63%. Este movimiento continúa con una ganancia del 2.27% en comparación con la sesión anterior. Esto indica claramente un aumento en las primas de riesgo del mercado.La evolución de los precios refleja un rápido reajuste en la valoración del riesgo de oferta. El precio del Brent ha alcanzado su nivel más alto desde julio de 2022.

El shock es una respuesta directa a la amenaza de interrupción en el suministro de recursos. Irán ha anunciado que cerrará el Estrecho de Ormuz, un punto estratégico crucial para el flujo de petróleo a nivel mundial. Esta amenaza, combinada con ataques contra la infraestructura energética, ha provocado una huida hacia lugares seguros por parte de las empresas relacionadas con el petróleo. El aumento inicial de los precios demuestra cuán rápidamente los flujos financieros pueden reaccionar ante una situación de crisis en el Medio Oriente.

La transición diplomática y el resurgimiento de los activos de riesgo

El impacto inmediato del mercado se invirtió el lunes, ya que el presidente Trump extendió el plazo hasta el viernes, alegando que había tenido “conversaciones productivas” con Irán. Este cambio en la política provocó una rápida huida hacia los activos de alto riesgo; los precios del petróleo cayeron casi un 10%, ya que la amenaza de una interrupción significativa en el suministro disminuyó. Este movimiento demostró cuán rápidamente los flujos financieros pueden cambiar en función de las señales diplomáticas, incluso cuando esas señales son recibidas con escepticismo por la otra parte.

La evolución de los precios fue muy dramática. El precio del petróleo crudo Brent bajó significativamente.De 5.94 a 106.25 dólares por barril.Mientras tanto, el precio del petróleo crudo en Estados Unidos cayó en 5.38 dólares, hasta llegar a los 92.85 dólares por barril. Este descenso eliminó gran parte de la subida anterior, lo que indica que la subida inicial fue simplemente una reacción al riesgo asociado a la interrupción de la oferta de petróleo. Este movimiento también impulsó los mercados mundiales de acciones: el índice S&P 500 aumentó en un 1.4%, y los principales índices europeos también tuvieron un aumento similar. Este repunte confirma que el aumento previo del precio del petróleo fue un importante obstáculo para los activos de riesgo, especialmente teniendo en cuenta su impacto en la inflación y en las expectativas de las políticas monetarias de los bancos centrales.

Sin embargo, este reajuste es frágil, y depende de la credibilidad de las “conversaciones productivas”. Los funcionarios iraníes negaron públicamente que se estuvieran llevando a cabo cualquier tipo de negociaciones, calificando las afirmaciones de Estados Unidos como “noticias falsas”. La propia Casa Blanca reconoció que los contactos eran “en una etapa muy temprana y no tenían ningún contenido sustancial”. Esto crea una situación volátil, donde cualquier interrupción en las conversaciones podría provocar otro aumento de los precios. Por ahora, el mercado anticipa una pausa de cinco días, pero el conflicto subyacente sigue sin resolverse.

La desaceleración del mercado y el cambio en la liquidez

La huida del mercado hacia activos seguros se detuvo completamente el día en que Trump anunció sus medidas. Mientras que los precios del petróleo y las acciones aumentaron, los activos tradicionales considerados “seguros”, como el oro y la plata, experimentaron caídas pronunciadas. El oro cayó significativamente.4.4 por ciento, lo que equivale a 4,374 dólares por onza.En ese único día, el oro perdio el 2.9 por ciento, pasando de 67.67 dólares. Este movimiento representa la peor caída semanal del oro en más de 14 años. Es un claro ejemplo de que el oro no ha cumplido con su función histórica como refugio geopolítico seguro.

Esta desagregación sugiere que las necesidades de liquidez a corto plazo y las expectativas en relación con la política monetaria de la Reserva Federal son más importantes que la demanda por parte de aquellos que buscan seguridad económica. La caída en los precios de los metales preciosos ocurrió incluso mientras el S&P 500 aumentaba en un 1.4%, y los mercados mundiales de acciones también mostraban un aumento en sus valores. El mercado anticipa una posible solución diplomática, pero la fuerza de ese aumento en los precios apunta a un cambio más profundo: los inversores priorizan la posibilidad de una reducción en las tasas de interés por parte de la Fed, lo cual estaría amenazado por los altos precios del petróleo.

El resultado es que el mercado envía señales contradictorias. Los rendimientos de los bonos del tesoro a 10 años han aumentado, en lugar de disminuir. Esto indica que los inversores están preocupados por la inflación y la deuda, más que por la seguridad financiera. Este cambio en la liquidez, hacia las acciones y otros activos de riesgo, demuestra que el miedo a un choque de oferta ha sido superado por el temor a mayores tipos de interés. La situación es frágil, ya que el conflicto subyacente sigue sin resolverse.