Flujo de petróleo, liquidez y riesgos políticos: un análisis basado en el flujo

El factor que impulsa los precios en este momento es, precisamente, el flujo físico del petróleo, y no las posturas políticas. El Estrecho de Ormoz, un punto de control para aproximadamente el 20% de la oferta mundial de petróleo, ha visto que las exportaciones han disminuido significativamente.El 10% de los niveles normales.Esto es peor que las estimaciones iniciales de Goldman Sachs, que eran del 15%. El impacto causado por esto es, según la banca, 17 veces mayor que el daño causado por la invasión de Ucrania por Rusia.

Este bloqueo físico ha generado, de manera directa, un alto costo de riesgo. Goldman estima que los operadores ahora exigen un precio elevado por ello.14 dólares más por un barril de petróleo.Para compensar este mayor riesgo, el precio de las primas se ha elevado significativamente. Solo por estas razones, el precio del crudo Brent ha superado los 100 dólares. Goldman advierte que los precios podrían superar ese nivel en pocos días, y que podrían alcanzar los 150 dólares para finales del mes, si los flujos de comercialización siguen siendo bajos.

La reacción del mercado confirma esta lógica basada en el flujo de información. Cuando el presidente Trump retrasó los ataques el lunes, alegando que era necesario seguir las negociaciones y los precios del petróleo…Cayó más del 10%Esta fuerte inversión en los precios indica que los operadores toman en consideración el riesgo de una interrupción prolongada en el flujo de cargamentos, y no solo la amenaza de guerra. La evolución de los precios es una función directa del volumen real de cargamentos que pasan por ese estrecho.

El catalizador político: La reacción del mercado a los señales de flujo

La presión política sobre los precios del petróleo ahora es una función directa de la interrupción en el flujo del mismo. La correlación histórica es evidente: en las últimas tres elecciones parlamentarias en las que el precio del petróleo fue superior a los 100 dólares, el partido gobernante perdió, en promedio…29 escaños en el parlamentoCon los precios en alza y la guerra ya en su segunda semana, las escasas mayorías del Partido Republicano se han convertido en una carga política, y no en algo que pueda servir como apoyo político.

La reacción violenta del mercado ante las señales políticas confirma esta lógica basada en el flujo de información. El martes, los precios del petróleo…4% de picos.Las acciones asiáticas aumentaron, ya que los operadores procesaban las declaraciones de Trump sobre “conversaciones productivas” con Irán. Esto fue una señal positiva para la resolución del problema en el estrecho de Ormuz. Sin embargo, minutos después, Teherán negó tales conversaciones, calificando las afirmaciones de Trump como un intento de manipular los mercados. La evolución de los precios está determinada por el riesgo percibido para los cargamentos físicos.

Un patrón de comercio inusual plantea preguntas relacionadas con el flujo de información.Se realizaron operaciones masivas y rentables relacionadas con el petróleo y los futuros de acciones en Nueva York, minutos antes de que Trump hiciera su anuncio.Este cronograma sugiere que algunos participantes tenían conocimiento previo sobre el señalizador de disminución del riesgo, lo que podría crear una asimetría en la información en un mercado que ya tiene en cuenta los riesgos extremos relacionados con el flujo de datos.

Catalizadores y riesgos: Lo que impulsa el flujo

El factor que puede influir de manera inmediata en los precios es la reapertura del Estrecho de Ormuz. Goldman Sachs estima que una interrupción total en los flujos comerciales durante cuatro semanas podría causar un aumento en los precios.$14 por el precio de un barril de petróleo.Solo ese premio extra ya hace que los precios de Brent superen los 100 dólares por barril. En un escenario más moderado, si se cerrara parcialmente el mercado durante un mes, el 50% de la capacidad de producción estaría cerrada. Esto generaría aproximadamente 4 dólares por barril adicionales. El mercado está tomando en consideración el riesgo de una interrupción prolongada en el suministro. Goldman advierte que los precios podrían superar los 150 dólares por barril, si las corrientes de negocios continúan disminuyendo.

Además del petróleo, los riesgos estructurales están aumentando el impacto económico. El Estrecho de Ormuz es una vía importante para…Cadenas de suministro de gas natural licuado y fertilizantesEstos disturbios afectan al comercio mundial, incidiendo en la producción de alimentos y en los mercados energéticos. Esto amplía la crisis más allá de una simple subida en los precios del petróleo, creando un impacto en la cadena de suministro que podría persistir incluso si las condiciones volvieran a la normalidad.

Hay que tener en cuenta dos contramovimientos importantes. En primer lugar, Estados Unidos y la IEA ya han coordinado la mayor liberación de reservas de petróleo de la historia. Pero esto sigue siendo mucho menos significativo en comparación con la perturbación que ocurrió en Ormuz. Es posible que se produzca una segunda liberación de petróleo, ya que la IEA ha indicado su disposición para ello. En segundo lugar, la dinámica de la demanda está cambiando. A pesar de las excepciones impuestas por Estados Unidos…Sinopec de China no va a comprar petróleo crudo iraní.Esto indica que las compañías asiáticas evitan correr riesgos, lo que los obliga a buscar fuentes de suministro más costosas, no provenientes del Medio Oriente. Además, esto también agrava la situación en los mercados mundiales de combustible.