El reajuste cíclico del mercado petrolero: Cómo navegar en el contexto macroeconómico tras las negociaciones con Irán

Los precios del petróleo cayeron significativamente el jueves, ya que se eliminó un riesgo geopolítico importante. Estados Unidos e Irán acordaron mantener conversaciones nucleares en Omán, lo que disminuyó los temores de un conflicto militar que podría interrumpir el suministro proveniente de este importante productor de petróleo del Medio Oriente. Los futuros del crudo Brent bajaron.1, o el 1,4%, es decir, 68,47 dólares por barril.En las noticias, se observa un retroceso en los avances logrados hasta ahora, debido al aumento de la tensión. Esta volatilidad demuestra cuán rápidamente los sentimientos de las personas pueden cambiar cuando la amenaza inmediata del conflicto desaparece.

Al mismo tiempo, el dólar estadounidense representó un obstáculo adicional para las transacciones financieras. La cotización del dólar aumentó significativamente.Máximo histórico de 1.5 semanasEl jueves, los precios del petróleo bajaron debido a la necesidad de huir hacia lugares seguros. Este movimiento se debió a datos laborales en Estados Unidos que fueron más débiles de lo esperado. Entre ellos, hubo un aumento en las reducciones de empleos y un aumento en las solicitudes de desempleo. Estos datos generaron preocupaciones sobre el crecimiento económico y la demanda de energía. El dólar más fuerte hace que el petróleo cotizado en dólares sea más costoso para quienes tienen otras monedas, lo que aumenta la presión a la baja en los precios del petróleo.

Se trata de una clásica situación de retroceso cíclico. El movimiento de precios refleja la resolución de un conflicto militar en el Medio Oriente, así como el fortalecimiento del dólar estadounidense, que representa un importante obstáculo para el mercado. Sin embargo, el equilibrio entre oferta y demanda indica que los precios seguirán bajos. Aunque los datos sobre inventarios muestran una disminución reciente, la oferta global está respaldada por un aumento en las importaciones desde Venezuela y una reducción en las ventas de petróleo ruso a la India. Los factores inmediatos que causaron este movimiento han disminuido, pero el contexto estructural para el petróleo sigue siendo uno de abundante oferta y crecimiento de la demanda incierto.

El desequilibrio entre oferta y demanda estructural

La disminución geopolítica inmediata es solo un fenómeno temporal, en comparación con la tendencia a largo plazo. Los datos fundamentales indican que el mercado tiene más oferta que demanda. La Agencia Internacional de Energía prevé que…El suministro global de petróleo aumentará en 2.5 millones de barriles por día este año.Mientras que se prevé que el crecimiento de la demanda mundial de petróleo sea de unos 930,000 barriles por día en 2026. Esto genera un desequilibrio estructural de aproximadamente 1.6 millones de barriles por día. Este déficit inevitablemente se compensará con los tanques de almacenamiento del mundo.

Este exceso de suministro ya está afectando a la situación actual. La IEA informó que las existencias mundiales de petróleo aumentaron en 75,3 millones de barriles en noviembre de 2025. El petróleo crudo representó la mayor parte de ese aumento. Las proyecciones de la Administración de Información Energética de los Estados Unidos confirman esta tendencia.Los precios del petróleo disminuirán en 2026, ya que la producción mundial de petróleo supera la demanda mundial de este recurso. Esto hace que los inventarios de petróleo aumenten.El enfoque del mercado hacia el año 2026 es justificado. Los datos del año actual indican que hay una clara tendencia a un aumento en los inventarios, lo cual es una señal claramente bajista para los precios.

La reciente pausa en los aumentos de producción planificados por OPEX+ hasta marzo de 2026 es un movimiento táctico, no una inversión estratégica. El grupo está controlando la oferta a corto plazo, pero no puede cambiar las tendencias generales de la economía mundial. La EIA señala que el crecimiento de la producción de combustibles líquidos en 2026 está impulsado por el aumento de la producción de petróleo crudo en OPEX+. Pero lo realmente importante es el ritmo de crecimiento fuera del alianza: se espera que los productores no pertenecientes a OPEX+ representen una parte significativa del aumento de la oferta en 2026.

En resumen, hay una oferta abundante, pero la demanda es más modesta. Incluso con el aumento proyectado en el consumo mundial de electricidad, el crecimiento de la demanda no es suficiente para absorber el aumento proyectado en la producción. Este desequilibrio establece un límite claro para los precios en los próximos trimestres. Por lo tanto, la volatilidad geopolítica reciente no es más que un evento pasajero dentro de un ciclo negativo a largo plazo.

La política y el ciclo inflacionario

El contexto general relacionado con el petróleo ahora está definido por una política poderosa y persistente que contribuye a la reducción de los precios del petróleo. La administración de Trump ha establecido como objetivo central la reducción de los precios del petróleo, con el fin de controlar la inflación. Esto representa una presión directa hacia abajo, algo que las solas desequilibrios en la oferta y la demanda no pueden explicar. No se trata de una observación pasiva, sino de un objetivo activo. La Casa Blanca ha indicado una fuerte preferencia por la reducción de los precios del petróleo.$50 por barril o menos.Considerando este objetivo como una prioridad absoluta.

Esta postura política agrava las dificultades existentes en el mercado. La correlación entre los precios del petróleo y el dólar estadounidense ha sido cada vez más positiva en los últimos años. Este cambio se debe al hecho de que Estados Unidos se ha convertido en un exportador neto de petróleo. Esto significa que, cuando el dólar se fortalece, los precios del petróleo también aumentan, lo que intensifica el impacto inflacionario sobre los importadores mundiales. El reciente aumento del valor del dólar, causado por la debilidad económica, representa, por tanto, una situación difícil para los importadores. El objetivo del gobierno de reducir los precios del petróleo va en contra de esta dinámica, creando así una situación compleja en la que las políticas gubernamentales intentan romper este ciclo negativo.

El cálculo relacionado con la inflación es bastante claro. Un descenso sostenido en los precios del petróleo podría reducir significativamente el crecimiento de los precios mundiales. Una analisis sugiere que una disminución constante en los precios del petróleo podría…Se restan 1.5 puntos porcentuales de las ganancias anualizadas del IPC mundial.Este es un incentivo poderoso para los responsables de la formulación de políticas. La estrategia del gobierno parece ser una de paciencia y presión, con la esperanza de que el exceso de oferta y la baja demanda hagan que los precios se acerquen naturalmente al rango deseado. Se ha indicado que no intervendrán para estabilizar los precios, a menos que el precio del crudo ceda por debajo de los 50 dólares por barril, cuando la producción de shale comenzará a disminuir. Este umbral representa un punto de referencia importante para el ciclo actual.

En resumen, el ciclo de políticas se ha convertido en uno de los factores clave que determinan la trayectoria del precio del petróleo. El ajuste del mercado no se trata únicamente de cuestiones económicas; se trata también de un esfuerzo deliberado por reducir la inflación, mediante el control de los costos de los insumos clave. Esto genera una tendencia bajista constante. El objetivo del gobierno, de 50 dólares por barril, sirve como un punto de referencia a largo plazo que el mercado debe tener en cuenta.

Escenarios futuros y puntos clave de atención

El mercado se encuentra ahora en una situación de baja, con un patrón claro de tendencia negativa. La Administración de Información Energética de los Estados Unidos prevé que…El precio promedio del petróleo crudo en Brent será de 56 dólares por barril en el año 2026.Se trata de una disminución del 19% en comparación con el año 2025. J.P. Morgan también mantiene una opinión similar, cautelosa, y señala la incertidumbre que existe en las políticas macroeconómicas y comerciales. Esto establece un umbral firme para el ciclo económico, teniendo en cuenta el objetivo declarado por el gobierno de mantener los precios estables.$50 por barril o menosRepresenta una zona objetivo importante.

Los precios razonables para los próximos trimestres dependerán de la resolución de los factores macroeconómicos y geopolíticos clave. La prueba inmediata es la trayectoria de la producción de shale en Estados Unidos. La EIA proyecta una disminución en la producción de petróleo crudo en Estados Unidos en 2026, debido a los bajos precios y a la desaceleración en las actividades de perforación. Este es un signo claro de baja en el mercado. Una disminución continua en la producción podría llevar a una mayor tensión en el mercado, pero la previsión sugiere que este ajuste será gradual.

La postura de la Reserva Federal es otra herramienta importante que puede utilizarse para influir en los mercados financieros. El reciente aumento del dólar, provocado por datos laborales débiles, ha sido un obstáculo directo para el mercado. Actualmente, se espera que haya aproximadamente 58 puntos básicos de reducción en las tasas de interés durante el año. Esto podría debilitar al dólar y proporcionar un impulso contra ciclos económicos negativos al mercado de petróleo. Sin embargo, la prioridad de la administración en materia de control de la inflación significa que cualquier medida de relajación monetaria que pueda llevar a precios más altos del petróleo podría ser vista con escepticismo.

Los desarrollos geopolíticos, como las recientes negociaciones con Irán, generan volatilidad, pero es poco probable que cambien el camino a largo plazo. Lo importante es determinar si tales soluciones se volverán más frecuentes, lo cual podría erosionar aún más el riesgo adicional que históricamente ha respaldado los precios. Por el contrario, cualquier escalada inesperada sería un poderoso catalizador a corto plazo para un aumento en los precios.

En resumen, se trata de manejar un ciclo persistente. La previsión del EIA para el año 2026, que indica un precio de 56 dólares por barril, sirve como punto de referencia. Los precios se moverán alrededor de este nivel, dependiendo de los ajustes en la oferta de shale, la fortaleza del dólar y las noticias geopolíticas. Para los inversores, lo importante es prestar atención al desequilibrio estructural y a las políticas que podrían influir en el mercado a largo plazo. Estos factores juntos definen la tendencia bajista a largo plazo.