El aumento de los precios del petróleo hasta los 100 dólares: un análisis de las perturbaciones en el suministro y la respuesta del mercado.

El aumento en el precio del petróleo es una respuesta física directa a los ataques confirmados. Dos petroleros fueron atacados y destruidos frente a las costas iraquíes a principios de esta semana. Esto llevó a que las autoridades iraquíes suspendieran todas las operaciones en los terminales de petróleo. Los barcos, utilizados para el transporte de petróleo en Irak, fueron atacados en una zona de transferencia de barcos. Uno de los barcos tenía bandera de las Islas Marshall y pertenecía a una compañía estadounidense. Se cree que este ataque, que causó la muerte de al menos una persona, tiene origen iraní.

La interrupción de las operaciones no se limita al Irak. Las operaciones en el puerto de Salalah, en Omán, también han sido suspendidas, debido a ataques con drones contra los tanques de combustible. Mientras que otros puertos de Omán permanecen abiertos, esto representa un nuevo punto de presión en la cadena de suministro regional. La persistente amenaza en el estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente el 20% del petróleo mundial, crea un riesgo continuo que contribuye a los altos precios del petróleo, incluso cuando se abordan las cuestiones relacionadas con el cierre de ciertos terminales.

La sostenibilidad de este fenómeno depende en gran medida de la duración de estos cierres. Por ahora, los ataques confirmados y la amenaza que representa este punto estratégico crítico han causado un efecto negativo en el suministro. El mercado ya está anticipando una reducción inmediata en la capacidad de exportación disponible.

El impacto del mercado: Reservas de emergencia y fluctuaciones en los precios

La respuesta inmediata del mercado fue una enorme corriente contraria de bienes. En un movimiento coordinado, los miembros de la IEA acordaron emitir una cantidad récord de bienes.400 millones de barriles de petróleo provenientes de las reservas.Se trata de una inyección de suministros de emergencia de gran magnitud, cuyo objetivo es compensar las interrupciones en el suministro y estabilizar los precios en el mercado mundial.

A pesar de esta liberación sin precedentes, los precios del petróleo aún han superado los 100 dólares. Esta divergencia indica que el mercado considera que el impacto del shock en la oferta física es mayor que el efecto de la liberación planificada de petróleo. La evolución de los precios demuestra que el mercado anticipa una reducción real y inmediata en la capacidad de exportación, y no simplemente un ajuste temporal en los inventarios.

La prima de riesgo incrustada confirma la opinión del mercado respecto al conflicto en curso. Goldman Sachs estimó que…Un prémio de riesgo geopolítico en tiempo real de 18 dólares por barril.Este “premio” ya está incorporado en los precios actuales. Este premio representa la valoración que el mercado le da a la amenaza constante que representa el Estrecho de Hormuz, así como a los ataques cada vez más frecuentes contra los buques. Este riesgo no puede ser eliminado solo con la liberación de esa reserva.

Sostenibilidad y catalizadores: El flujo de la geopolítica

La situación actual del mercado es una apuesta directa en cuanto a la duración de la interrupción física en el suministro de petróleo. La previsión bajista de J.P. Morgan representa un contrapeso fundamental: el banco cree que el precio promedio del crudo Brent será de alrededor de…$60 por barril en el año 2026.Se citan los factores de oferta y demanda bajos, así como la posibilidad de un excedente de petróleo. Esta perspectiva asume que el crecimiento de la oferta estructural superará la demanda, lo que generará un precio base mucho más bajo que el nivel actual.

El principal factor que contribuye a la rápida caída de los precios es la reapertura del Estrecho de Ormuz.18 dólares por barril: prima de riesgo geopolítico en tiempo real.No se trata de una característica permanente del mercado. Se trata de un flujo temporal que desaparecerá de inmediato si la amenaza sobre este punto estratégico disminuye. Actualmente, el mercado asume que habrá un conflicto prolongado. Pero si la situación se calma, esa justificación para el aumento de los precios desaparecerá.

El factor clave en el corto plazo es la confirmación oficial del período de cierre de las terminales iraquíes y omaníes. El aumento en los precios se debe a la corriente de capital que apuesta por una mayor duración de los cierres. Si las autoridades iraquíes y omaníes confirman una suspensión prolongada de las operaciones, eso validará el impacto negativo en el mercado y contribuirá a un aumento en los precios. Por el contrario, cualquier indicio de una resolución rápida provocaría un brusco cambio en los precios, ya que la prima de riesgo geopolítico disminuiría.