El petróleo está cerca de los 100 dólares, un aumento en las tasas de interés por parte del Fed y el gran anuncio de Apple: Solo dos titulares son los que influyen en sus inversiones.

El 9 de septiembre, te ofrece tres noticias destacadas en un solo texto: Apple está presentando su mayor línea de productos en años.El primer iPhone plegableY un nuevo CEO: John Ternus. Un evento de marca…“Sorpresa y brillo”Mientras que el precio del crudo de Brent está por debajo de los 100 dólares por barril, los comerciantes esperan que las tasas de interés del Banco de la Reserva Federal aumenten la próxima semana. Son tres situaciones diferentes, y es natural tratarlas como tres cosas separadas. Pero no es así. Dos de ellas son simplemente cambios en la tendencia general de precios. Una de ellas, en cambio, es una situación específica que debe ser analizada individualmente.

La marea comienza con un barril de aceite.

Comencemos con el hecho que es fundamental: el 8 de septiembre.El petróleo crudo de Brent se vende a $99.85 por barril.En el último año, la cantidad superó los $33. Ese es el número. Y esto no es un aumento en la demanda, ese tipo de crecimiento saludable que una mercado alcista puede ignorar. Es un choque en la oferta. Un conflicto en el Medio Oriente que no ha sido resuelto.Tránsitos a través del Estrecho de Hormuz– El punto de control para una quinta parte del petróleo marítimo mundial está severamente restringido. La propia agencia energética de Estados Unidos ahora…Asume una producción significativa de forma aislada en los meses venideros.Ese es el “premium de guerra”; se comporta de manera diferente a un aumento en la demanda.

Llega a tu cartera más rápido que cualquier otro número macro, porqueEl precio del combustible barato es más de la mitad del precio de un galón de gasolina.Esa es la transmisión de la información. Y como el precio aumenta de inmediato, mientras que disminuye lentamente –los economistas lo llaman “cohetes y plumas”–, un shock en la oferta se refleja en los indicadores de inflación.

El Fed, atrapado entre el petróleo y su propia credibilidad.

Así es como esto llega a tu segundo titular.La inflación consumida medida por titulares fue del 3.4% anual, y la inflación core fue del 2.5%.– Supera el objetivo, incluso antes de que la energía volviera a ser restringida. Los bancos centrales, normalmente, “ignoran” los picos en la energía y consideran que son temporales. Pero este caso ocurre después de años de inflación excesiva, y con un presidente del Fed, Kevin Warsh, que ha declarado públicamente en su discurso en Jackson Hole que…Las condiciones financieras “no son restrictivas en general”, y la Fed tiene “trabajo por hacer” en lo referente a la inflación..

El mercado comprendió el mensaje. La fijación de precios de futuros experimentó un cambio de tendencia, lo cual es casi una definición de “inversión”. Este año, la discusión giraba en torno a cuándo sería el momento adecuado para que la Fed tomara medidas.CortarAhora, los comerciantes colocan aproximadamente…Una probabilidad del 57% en un rango de 25 puntos básicos.En la reunión de septiembre, los mercados de apuestas indican que las probabilidades son de aproximadamente tres cuartas partes de un aumento hasta finales del año. El ciclo ha cambiado.

Ese es el punto clave, y es algo que vale la pena mantener en mente. El ciclo de liquidez – lo que la Fed y otros bancos centrales hacen con sus balances, la oferta monetaria y la creación de crédito – es el factor principal que determina los precios de los activos de riesgo. Cuando ese “motor” funciona, todo se eleva, sin importar las circunstancias. Pero un shock en la oferta puede superar ese “motor”, y eso es precisamente lo que está pasando ahora. Cuando el petróleo provoca inflación, y la Fed aumenta las tasas de interés para proteger su credibilidad, la liquidez se ve afectada.retraídoDesde la habitación, en el mismo momento en que los mercados establecían sus precios para su expansión.

Ya se puede observar la rotación en los datos.La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años subió alrededor del 4.80%.Es la tasa de descuento más alta desde finales de 2023. Eso significa que la tasa de descuento está aumentando, lo cual comprime mecánicamente el valor de todos los flujos de efectivo futuros.El S&P estuvo cerca de los 7,631.. Las acciones relacionadas con la energía aumentaron aproximadamente un 32% durante el año.Las ganancias de las compañías petroleras aumentan rápidamente, mientras que el crecimiento y la tecnología se retrasan, ya que los tipos de interés más altos penalizan las ganancias a largo plazo que esas compañías prometen obtener.

El barco y la marea que lo acompaña.

Que finalmente nos lleva a Apple. Por supuesto, no deje de seguir el evento: un primer iPhone plegable es un verdadero momento de producto, una señal clara de la demanda. Pero mantenga el orden de las operaciones claro. El lanzamiento del iPhone es…EmpresaLa historia de la empresa determina cuán bien venderá Apple en los próximos cuartos. Lo que no determina es el precio que el mercado pone a esas ventas.

Ese múltiplo está determinado por el último comprador o vendedor nervioso en cualquier día determinado. El entusiasmo del comprador marginal se rige por la tendencia de liquidez, no por las características del producto. La innovación avanza según una curva exponencial, y los fondos y precios de Apple no necesitan protección alguna. Pero la tasa de descuento que convierte años de innovación futura en el precio de acción actual está determinada por la Fed. La Fed está siendo llevada hacia políticas más estrictas debido al shock del petróleo causado por la guerra. Puedes presentar un producto perfecto en medio de una situación de restricción monetaria, pero el precio sigue siendo determinado por esa tendencia de liquidez.

Se puede considerar la fase actual como una versión en tiempo real de esa tensión. El indicador “Miedo y Ganancia” de las criptomonedas se encuentra en 66: se trata de ganancia, no de pánico. El precio de Bitcoin se sitúa cerca de los 79.000 dólares, después de un largo periodo de aumento, pero sigue estando muy por debajo de su punto más alto del año. La curva de adopción de criptomonedas y inteligencia artificial continúa acelerándose, como siempre. Pero estar en una curva exponencial no los protege de la disminución de liquidez que causa el shock del petróleo. Los dos “relojes” no son lo mismo.

Lo que determinan son los datos, no los titulares.

Entonces, ¿qué hace realmente un inversor minorista con tres noticias importantes en un mismo día? La respuesta honesta es: observar las dos noticias más relevantes y dejar que el resto sea algo que se maneje por sí mismo. Las tres variables que afectan la situación son: el precio del petróleo, la política del Fed y la posición del mercado, en ese orden.

La situación bajista ya está bien indicada: un aumento de un cuarto de punto está calculado como algo muy rápido, por lo que parte del dolor ya está presente. En realidad, ese es el primer instinto del inversor contrario: cuando todos están de acuerdo, verifican los datos. Pero hay que verificarlos.antesSe inclina hacia otro lado, porque los datos actuales indican que se debe aplicar más restricciones, y no un alivio. El resultado que invalidaría el escenario de riesgo se puede predecir con anticipación: si el petróleo se estabiliza debido a un alto el fuego, o si la Fed mantiene sus políticas monetarias, eso representa un verdadero alivio en cuanto a liquidez. El crecimiento a largo plazo, así como las criptomonedas, tienden a responder primero. La liquidez neta de la Fed es el indicador principal para monitorear esta situación.

Eso es todo en una sola línea: nadie puede decirte el camino que seguirá la guerra, así que tampoco puede darte un precio objetivo para el petróleo. Pero puedes saber exactamente cómo cada resolución afecta tu cartera. El factor determinante es el precio del petróleo; el mecanismo es el banco central, y la tendencia del mercado –no su apariencia– decide dónde negociará cada activo que posees en el próximo trimestre.

Mire el evento de esta mañana para conocer el producto. Miren el precio del petróleo y el Banco Central para saber cómo está su dinero.