OCC propone nuevas reglas para los emisores de stablecoins según la Ley GENIUS

La Oficina de Supervisión Monetaria de los Estados Unidos (OCC) ha emitido un informe de 376 páginas sobre las propuestas de regulación para la implementación de la Ley GENIUS. Esta ley establece un marco regulatorio federal para las stablecoins relacionadas con pagos. Las propuestas de regulación son…Especifica los requisitos relacionados con la reserva de fondos, la liquidez y la custodia de los activos.Es una herramienta diseñada para los emisores de stablecoins. Su objetivo es aclarar las condiciones del mercado de stablecoins.Establecimiento de normas para la emisión, reembolso y gestión de riesgos..

La regla establece una presunción refutable contra la oferta de intereses o rendimientos en las stablecoins. Esto significa que si un emisor o su filial tiene algún contrato o acuerdo para pagar intereses o rendimientos a los poseedores de stablecoins, entonces…Se presume que se trata de una infracción.A menos que el emisor pueda refutar esa presunción. La regla también…Establece un requisito mínimo de capital de 5 millones de dólares.Para nuevos emisores.

La regla propuesta también modifica los estándares existentes de adecuación de capital y introduce un marco de seguridad para el capital y las operaciones.Estos cambios tienen como objetivo mejorar la estabilidad.Y también la seguridad del mercado de las stablecoins. Además, la regulación relacionada con este tema también es importante.Excluye la legislación sobre secreto bancario (Bank Secrecy Act, BSA), las normas contra el lavado de dinero y el cumplimiento de las sanciones impuestas por la OFAC.Esto será abordado en una regulación separada, coordinada con el Departamento del Tesoro.

¿Por qué ocurrió esto?

La propuesta de regulación surge en respuesta a la creciente complejidad y los riesgos asociados con la emisión de stablecoins.La Ley GENIUS, aprobada en julio de 2025.Estableció las bases para una estructura regulatoria federal para los stablecoins de pago. El objetivo de esta normativa es…Traducir los requisitos legales a regulaciones que sean efectivamente aplicables.Se asegura que las stablecoins puedan operar dentro del sistema bancario tradicional.

Los reguladores han expresado preocupación por el posible uso indebido de las stablecoins, incluyendo casos de lavado de dinero y inestabilidad financiera.Al imponer requisitos de reserva y liquidez…Las reglas propuestas tienen como objetivo mitigar estos riesgos.Aborda problemas relacionados con el marketing engañoso.Y también prácticas de nombramiento engañosas.

¿Qué están observando los analistas a continuación?

Los analistas están vigilando de cerca cómo las reglas propuestas afectarán al mercado de las stablecoins.El período de comentarios públicos de 60 díasLas reglas finales, que expirarán 60 días después de su publicación en el Registro Federal, permitirán a las partes interesadas proporcionar sus comentarios y opiniones. Se espera que las reglas finales sean…Entrará en vigor en enero de 2027..

Los participantes en el mercado están especialmente interesados en saber cómo esta regla afectará las operaciones de las stablecoins existentes. Las restricciones impuestas por esta regla en cuanto a la posibilidad de ofrecer intereses o rendimientos podrían tener consecuencias significativas para empresas como Coinbase, que ofrecen rendimientos basados en las posesión de stablecoins. El mecanismo de presunción refutable también podría influir en la forma en que los emisores estructuran sus operaciones, con el objetivo de evitar el escrutinio regulatorio.

Los reguladores también están observando cómo esta normativa interactuará con otros esfuerzos legislativos y regulatorios. La Ley CLARITY, que tiene como objetivo proporcionar claridad legal para los proveedores de activos digitales, podría verse afectada por la finalización de las reglas establecidas en la Ley GENIUS.

¿Qué implica esto para el mercado?

Las reglas propuestas representan un paso importante hacia la supervisión federal de las stablecoins. Al definir estándares claros en cuanto a los activos de reserva, la liquidez y la gestión del riesgo, estas reglas buscan garantizar que las stablecoins se emitan y se gestionen de manera responsable. Además, estas reglas otorgan al OCC la autoridad regulatoria sobre las filiales de bancos nacionales, asociaciones de ahorros federales y emisores extranjeros. Esto podría llevar a que las operaciones en el extranjero estén bajo la supervisión federal.

La importancia que se da en esta regla a la transparencia y la responsabilidad hará que los inversores confíen más en los mercados de stablecoins. Sin embargo, algunos participantes del mercado podrían enfrentar dificultades para adaptarse a los nuevos requisitos, especialmente en cuanto al capital y las condiciones operativas necesarias. Además, la regla también establece requisitos de informes mensuales, firmados por el director ejecutivo y el director financiero, lo que contribuye a mejorar la supervisión.

Los emisores de stablecoins deben asegurarse de que cuenten con sistemas de gestión de riesgos sólidos, para poder enfrentar las transiciones operativas, las amenazas cibernéticas y los riesgos relacionados con terceros. Las regulaciones propuestas también exigen que los emisores mantengan controles de liquidez y de gestión de riesgos adaptados a sus perfiles de riesgo específicos.