NZD/USD se mantiene en el nivel de 0.5800: Apuestas a un aumento de la tasa, frente al enfoque estimulador del RBNZ.

La tensión central en la política monetaria de Nueva Zelanda es ahora muy evidente. Los mercados anticipan un aumento de las tasas de interés ya para mayo.Hay un 30% de probabilidad de que haya un aumento en la tarifa.Y existe una apuesta por un aumento de 75 puntos básicos hasta finales del año. Esto contrasta claramente con la posición oficial de la Reserva Federal. El OCR…Se encuentra mucho más abajo del punto “neutro” estimado, que es del 3.00%.El propio RBNZ ha declarado que esta situación está llevando a la economía hacia un entorno estimulador.

Esta divergencia se debe a las predicciones contradictorias sobre la inflación. La opinión del RBNZ, hace solo unas semanas, era que la inflación disminuiría a un 2.3% para finales de 2026. Las principales bancos, en cambio, prevén un pico mucho más alto de la inflación, con proyecciones que van desde el 3.2% hasta el 3.6% en los próximos trimestres. Esto se debe a shocks en el mercado de suministros, como la guerra en Irán. Esta gran diferencia entre las predicciones ha hecho que los operadores prevean un cambio en el ciclo de aumentos de tipos de interés. Se espera que el RBNZ actúe antes de lo esperado para combatir las presiones inflacionarias más altas de lo previsto.

La política monetaria del RBNZ sigue siendo de una flexibilidad cautelosa. Se espera que los tipos de interés permanezcan relativamente estables durante la mayor parte de 2026. El objetivo es darle tiempo al economía para recuperarse antes de un retorno lento a su nivel neutro. La próxima decisión se tomará el 8 de abril, cuando la gobernadora Anna Breman hable sobre este tema el 24 de marzo. Las expectativas de un aumento agresivo en los tipos de interés ahora se oponen directamente a esta política de estímulo económico. Esto crea condiciones favorables para un debate intenso sobre cómo controlar la inflación y cómo apoyar la economía.

El flujo de la inflación y el crecimiento económico: una base frágil

El enfoque estimulador del RBNZ se basa en una base económica frágil. La propia evaluación del banco central indica que la recuperación económica es débil. La confianza de los consumidores sigue siendo baja, y el mercado laboral también enfrenta dificultades. Esto se evidencia en…La tasa de desempleo ha alcanzado un nivel récord en la década: el 5.4%.Esto constituye la base para la decisión del RBNZ de mantener los tipos de interés muy por debajo del nivel neutro estimado, que es del 3.00%. El objetivo es darle a la economía tiempo para recuperarse de manera más sólida. La próxima decisión del OCR, el 8 de abril, será un test clave para ver si esta recuperación frágil puede durar.

Sin embargo, los datos relacionados con la inflación presentan una verdadera dificultad. Los principales bancos proyectan que la inflación superará el rango objetivo de 1-3% establecido por el RBNZ durante gran parte del año 2026. Se espera que los niveles de inflación alcancen picos importantes en ese período.3.2% y 3.6%Esta desviación de la perspectiva anterior del RBNZ, según la cual la inflación se reduciría al 2.3% para finales de año, es un factor importante que influye en el sentimiento del mercado. Esto hace que los operadores consideren una probabilidad del 30% de que haya un aumento en las tasas de inflación ya en mayo. La presión inmediata proviene de shocks en la oferta, como la guerra en Irán, lo que ya está elevando los costos de los combustibles y amenazando con hacer que los precios se mantengan altos en la determinación de los salarios.

Esto crea una situación inestable. Por un lado, la economía doméstica débil apoya la postura “dovish” del RBNZ. Por otro lado, las perspectivas de inflación elevada presionan a la banco central para que actúe más rápidamente. El factor positivo a corto plazo proviene de los datos externos.Las ventas minoristas en China aumentaron un 2.8% en febrero, en comparación con el mismo mes del año anterior.Esto representa un impulso positivo para las monedas de mercado, como el dólar neozelandés. Esta fuerza externa podría ayudar a compensar parte de la debilidad interna del país. Pero no sirve para resolver las presiones inflacionarias causadas por los precios del petróleo y otros factores internos que impulsan los costos. El RBNZ debe manejar este flujo de datos contradictorios con habilidad.

Acciones de precios y puntos de observación técnica

La estructura técnica ahora está clara. El par NZD/USD ha caído por debajo del nivel de soporte importante.La Media Móvil Simple de 200 días se encuentra en aproximadamente 0.5920.Ahora, ese es el campo de batalla principal. La reciente fortaleza del par de monedas es una reacción directa a la debilidad del dólar estadounidense, causada por la disminución de la aversión al riesgo en los mercados mundiales. Esta debilidad del dólar ha sido un factor positivo para el dólar neozelandés, lo que le ha permitido mantenerse por encima del nivel psicológicamente importante de 0.5800 en las últimas sesiones.

El factor que impulsa directamente el mercado es esta debilidad del dólar. Este ha sido un tema constante en los últimos tiempos. A medida que la aversión al riesgo disminuye, el capital fluye fuera de los activos considerados seguros, como el dólar. Esta dinámica ha sido respaldada por datos positivos externos.Las ventas minoristas en China aumentaron un 2.8% en febrero, en comparación con el mismo mes del año anterior.Esto contribuye al aumento del valor de las monedas de materias primas. Por ahora, este flujo de dinero está ayudando a mantener el valor del dólar neozelandés. Pero se trata de un apoyo frágil, que puede cambiar rápidamente si el sentimiento global cambia.

El punto clave a considerar son los datos sobre la inflación. Si esta continúa aumentando, como predican los principales bancos centrales, el RBNZ tendrá que posponer su plan de normalización monetaria. Esto probablemente provocará una mayor caída en el precio del dólar neozelandés. La divergencia entre el débil crecimiento económico interno y las altas presiones inflacionarias obliga al banco central a tomar medidas. El nivel de 0.5800 está ahora en peligro; si se rompe este nivel, significaría que la estructura técnica bajista está ganando fuerza.