Tokenización en la NYSE/Nasdaq: Un análisis del cambio en el sector financiero tradicional

La respuesta que implica una gran inversión de capital para aprovechar las ventajas de liquidez que ofrecen las criptomonedas ya está en marcha. Las principales bolsas de valores están construyendo infraestructuras especiales para capturar esa liquidez, y no simplemente imitarla. Se dice que la Bolsa de Nueva York está desarrollando tal infraestructura.Plataforma abierta las 24 horas del día, los 7 días de la semana, para acciones y fondos cotizados en el mercado.Se trata de un sistema de pago inmediato, cuyo objetivo es eliminar el retraso tradicional que dura uno día en las transacciones comerciales. Se trata, en realidad, de una apuesta directa en favor de infraestructuras que permitan competir con la ventaja que ofrecen las criptomonedas, ya que estas operan las 24 horas del día.

Nasdaq ya ha presentado los documentos necesarios para cumplir con las regulaciones aplicables. En septiembre de 2025, presentó una propuesta ante la SEC para permitir la negociación de valores accionarios tokenizados. La estructura legal está ahora completa: la plataforma de la NYSE, los documentos presentados por Nasdaq y el visto bueno de un importante centro de compensación. La Depository Trust Company (DTC) también ha recibido los documentos necesarios.Carta de no acción de SECEn diciembre del año pasado, esto permitirá que las tokens de acciones puedan ser creados y utilizados en la cadena de bloques para fines de 2026. Esto crea un camino regulatorio para que los tokens de acciones puedan negociarse en plataformas tradicionales.

El contexto de mercado actual es marcado por una redistribución de valor. Este esfuerzo coordinado de parte de NYSE y Nasdaq tiene como objetivo aprovechar la liquidez y eficiencia que los emisores de tokens basados en criptomonedas pueden ofrecer. Se trata de una respuesta al problema de los beneficios de flujo de información, con el objetivo de lograr la liquidación en la cadena y el acceso las 24 horas del día, dentro del sistema financiero establecido.

El ángulo del flujo criptográfico: Donde realmente se moverá la liquidez

El verdadero flujo de dinero que proviene de esta iniciativa relacionada con las criptomonedas se desviará del propio proceso de tokenización. El valor principal de las criptomonedas estará en las cadenas de liquidación aprobadas y en los fondos proporcionados por las stablecoins que impulsan estas nuevas plataformas. Tanto la NYSE como la Nasdaq están diseñando específicamente para esto.Financiamiento basado en stablecoinsY también la custodia de múltiples cadenas, lo que significa que la liquidez se moverá a través de la infraestructura de blockchain subyacente y de las monedas estables utilizadas para el proceso de liquidación. Aquí es donde realmente importa la ventaja que ofrece este método de transporte de fondos.

ICE, el padre de la NYSE, está integrando activamente la liquidez bancaria tradicional en la nueva plataforma. La empresa…Colaborando con Citigroup y el Bank of New York Mellon.Es necesario implementar soporte para los depósitos tokenizados en sus centros de compensación. Esta alianza es crucial; permite que los profundos flujos de efectivo de los principales bancos se conecten directamente a la nueva infraestructura tokenizada. Esto proporciona el financiamiento y el soporte necesarios que las plataformas basadas en criptomonedas no tienen.

El objetivo de Nasdaq para el lanzamiento de su token de acciones en el año 2027 incluye la creación de un puente hacia redes sin restricciones de permisos. El plan de la compañía es…Mercados con permisos, vías de liquidación del DTCC y redes sin restricciones de acceso.Esto crea un camino de liquidez híbrida, lo que permite que las acciones tokenizadas fluyan entre los sistemas de compensación tradicionales y las cadenas de bloques abiertas y sin restricciones de acceso. Para el sector de las criptomonedas, este modelo híbrido representa la mejor opción: abre una vía regulada hacia la compaginabilidad en el ámbito DeFi y hacia conjuntos más amplios de piscinas de liquidez.

Catalizadores y riesgos: la prueba de liquidez

Esta iniciativa ahora enfrenta su primer gran test de liquidez. El factor clave en el corto plazo es la aprobación por parte de la SEC de la plataforma de la NYSE y las regulaciones definitivas de Nasdaq. Estas decisiones se esperan para el año 2026. Sin este permiso regulatorio, todo el proceso de desarrollo de la infraestructura se detendrá. La plataforma de la NYSE, que funciona 24 horas al día, y el lanzamiento de Nasdaq en el año 2027 dependen de esta aprobación final. Por lo tanto, el cronograma de la SEC es el factor determinante para saber si esto se convertirá en un mercado real o seguirá siendo solo una propuesta.

Un gran riesgo operativo es que las transacciones disponibles las 24 horas del día podrían no generar volúmenes suficientes para justificar el costo de capital invertido. El mercado ya ha experimentado este fenómeno en el pasado, cuando existían sesiones de negociación después de las horas habituales o durante las horas extendidas del día. En tales casos, el volumen de transacciones suele ser muy inferior al de las horas normales. Si los nuevos plataformas de negociación no logran atraer una cantidad significativa de institucionales y minoristas, correrán el riesgo de convertirse en plataformas de baja liquidez, en lugar de ser verdaderos centros de liquidez como se espera.

El éxito se demostrará a través de las métricas relacionadas con la adopción temprana de este modelo. El cambio en el flujo de transacciones se medirá por el volumen de acciones tokenizadas que se negocian, en comparación con las acciones convencionales en estas nuevas plataformas. Es importante observar los datos iniciales de las transacciones en la plataforma de la NYSE y en el gateway de Nasdaq. Si el volumen de transacciones aumenta rápidamente, eso indicará que las acciones tokenizadas están ganando una parte significativa del volumen total de transacciones, lo cual validará la inversión en infraestructura. Si el volumen de transacciones sigue siendo insignificante, eso indica que el mercado aún no está listo para este modelo híbrido.