Se han eliminado los límites relacionados con las opciones en Nueva York: un catalizador para los fondos cotizados en bolsa relacionados con criptomonedas.

El acontecimiento clave es la eliminación inmediata de uno de los principales obstáculos en el proceso de comercio. El 10 de marzo, NYSE Arca y NYSE American presentaron cambios en las reglas para eliminar ese obstáculo.Límite de posiciones en contratos: 25,000Se ofrecen opciones relacionadas con 11 fondos cotizados en la bolsa de Bitcoin y Ether. La SEC ha eliminado el período de espera estándar de 30 días, lo que hace que estos cambios entren en vigor de inmediato. Este fue el último paso necesario para completar el ajuste en todas las principales bolsas de opciones de los Estados Unidos.

Este cambio permite que las opciones relacionadas con criptoactivos se traten de manera similar a los ETF de materias primas estándar. Esto, a su vez, aumenta la flexibilidad en las operaciones institucionales. La eliminación de estos límites, que se implementaron inicialmente en noviembre de 2024 para controlar la volatilidad, ahora permite la aplicación de estrategias más complejas. Además, estas opciones pueden ser negociadas como “opciones FLEX”, lo que implica términos personalizables, como precios de ejercicio no estándar y fechas de vencimiento. Este cambio es un catalizador directo para una mayor liquidez.

La tendencia hacia una mayor capacidad ya es evidente. Aunque las bolsas de la NYSE han eliminado los límites de capital, la Nasdaq International Securities Exchange también está buscando medidas similares.Aumentar el límite de posiciones exclusivas para las opciones de IBIT a 1 millón de contratos.Esta propuesta todavía está bajo revisión por parte de la SEC. Sin embargo, indica que la industria en general está empeñada en satisfacer la gran demanda institucional de productos derivados relacionados con las criptomonedas.

Momento actual de flujo de ETFs

La presión de compra por parte de las instituciones es real y va en aumento. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin también han registrado un aumento en su número.201.62 millones en ingresos netos el 16 de marzo.Se han registrado seis días consecutivos de flujos positivos. Este impulso no es algo temporal; los fondos ya han demostrado su eficacia.Cuatro semanas consecutivas de ingresos netos, con un total aproximado de 2 mil millones de dólares.Esto representa su período más largo de ingresos semanales en el año 2026. También es una señal de estabilización significativa en la demanda.

El IBIT de BlackRock es el motor principal que impulsa este mercado. Este mes, el IBIT recibió 139.40 millones de dólares en un solo día, lo cual representa casi el 70% del total de ingresos diarios del mercado. En las cuatro semanas transcurridas, el IBIT fue responsable de aproximadamente 1.7 mil millones de dólares, de los 2 mil millones totales. Esta constante acumulación de fondos ha llevado los ingresos netos acumulados del fondo a más de 63 mil millones de dólares, lo que lo convierte en el líder claro en este campo.

La escala de esta actividad institucional es ahora enorme. Hasta la semana pasada, el valor neto total de los ETF de Bitcoin estaba en…90.30 mil millonesLas entradas netas acumuladas de todos los 12 fondos han superado ahora los 56 mil millones de dólares. Este nivel de capital disponible constituye un apoyo importante y duradero para el precio de Bitcoin. Esto ayuda a que el precio de Bitcoin se mantenga estable, cerca de los 70,000 dólares, a pesar de las turbulencias macroeconómicas a nivel mundial.

Catalizadores y puntos de vigilancia de riesgos

El catalizador inmediato es evidente: una mayor liquidez de las opciones debería reducir los costos operativos para las estrategias institucionales a gran escala. Con los límites de posiciones establecidos por los estándares de las bolsas y las opciones FLEX permitidas, la cobertura de riesgos y el trading de bases se vuelven más eficientes. Esto, a su vez, apoya el impulso positivo actual, proporcionando un camino más claro para que el capital ya comprometido pueda acumularse a través de ETFs. La prueba clave será ver si esta mejora operativa se traduce en una tendencia alcista sostenida, acelerando así las entradas diarias de capital hacia una ronda de altas a largo plazo.

Un riesgo principal es la creación de una “trampa de liquidez”. El cambio en las reglas aumenta enormemente la capacidad de negociación, pero no garantiza un aumento proporcional en la demanda de los ETF. Si la presión de compra por parte de las instituciones disminuye, el volumen de opciones disponibles podría disminuir, lo que llevaría a mercados más débiles y a diferencias de precio más amplias. Esto socavaría la eficiencia que se pretendía lograr con este cambio, convirtiendo un potencial catalizador en una fuente de volatilidad.

Es importante observar la propuesta de Nasdaq para establecer un límite de 1 millón de contratos en IBIT. Esta propuesta todavía está bajo revisión por parte de la SEC, pero su aprobación permitiría que la capacidad de opciones de IBIT se alineara con la de los mayores fondos cotizados en bolsa. Esto sería una señal clara de que las instituciones están realmente dispuestas a participar en este nuevo mercado. El resultado será un indicador clave de si las instituciones realmente están listas para ocupar este nuevo espacio.