La industria manufacturera de Nueva York da señales positivas a medida que la recuperación avanza.

El sector manufacturero de los Estados Unidos se encuentra en una encrucijada. Después de un año de contracción en 2025, marcado por un índice manufacturero del estado de Nueva York que fue de -3.9 en diciembre, el índice recuperó hasta los 7.10 en febrero de 2026. Esto representa una expansión modesta pero significativa. Aunque este número no cumple con las expectativas, indica un cambio de la situación de contracción hacia crecimiento en el sector manufacturero de Nueva York. ¿Cuáles son las implicaciones más amplias? Se trata de una recuperación en forma de “K”, donde el sector de servicios prospera, mientras que la industria manufacturera, incluyendo la construcción, enfrenta dificultades. Para los inversores, esta divergencia crea una oportunidad interesante para realizar rotaciones entre diferentes sectores, especialmente en el sector de la construcción y farmacéuticos.

El Índice del Empire State de Nueva York: Un indicador de la resiliencia

El Índice de Manufactura del Estado de Nueva York, un indicador líder de las tendencias manufactureras nacionales, ha sido durante mucho tiempo un indicador importante del estado de ánimo económico en el país. Su valor de febrero de 2026, que fue de 7.10, aunque inferior al pronóstico de 7.00, sugiere que los fabricantes de Nueva York están optimistas, pero con cautela. Las empresas informaron crecimiento en el empleo y mejoras en las condiciones comerciales, a pesar de que las nuevas órdenes de compra y envíos estaban rezagadas. Este contraste refleja la tendencia nacional: mientras que el índice de manufactura ISM permaneció por debajo de 50 durante gran parte de 2025, el sector de servicios, impulsado por el gasto de consumo y la productividad tecnológica, registró un fuerte crecimiento del PIB del 4.3% en el tercer trimestre de 2025.

El repunte del índice, de -3.9 en diciembre a 7.10 en febrero, refleja una recuperación frágil pero tangible. Sin embargo, el sector manufacturero en general sigue enfrentando dificultades debido a la incertidumbre en las políticas comerciales, la escasez de mano de obra y los altos costos de los insumos. Estas dificultades son especialmente agudas en la industria de la construcción, donde el gasto ha disminuido año tras año, y que, a fecha de agosto de 2025, enfrenta una carencia de 409,000 empleos.

Construcción: Un sector en transición

La industria de la construcción es un ejemplo típico de las dificultades que enfrenta el sector manufacturero. A pesar de un aumento mensual del 0.2% en agosto de 2025, el gasto total se mantuvo en 2,169.5 mil millones de dólares. Sin embargo, el crecimiento interanual sigue siendo negativo; el gasto es incluso un 1.6% inferior al nivel registrado en agosto de 2024. La escasez de mano de obra, agravada por los riesgos relacionados con la política de inmigración y por el envejecimiento de la fuerza laboral, ha obstaculizado los plazos de ejecución de proyectos y ha aumentado los costos. Además, la volatilidad de las tarifas y la incertidumbre en torno al gasto federal complican aún más las perspectivas.

Sin embargo, en esta situación de estancamiento se esconde una oportunidad. Los esfuerzos del gobierno de Trump por agilizar la entrega de proyectos y reducir las regulaciones podrían fomentar el crecimiento de infraestructuras cruciales, como los centros de datos y los proyectos relacionados con la energía. Estos sectores están preparados para beneficiarse de la demanda impulsada por la inteligencia artificial, así como de la necesidad de contar con infraestructuras resistentes. Los inversores podrían considerar a las empresas constructoras que tengan acceso a estos mercados, como aquellas especializadas en construcción modular o en proyectos relacionados con la energía verde.

Farmacéuticos: Un faro de innovación

Mientras que la construcción se ve afectada negativamente, el sector farmacéutico, por el contrario, sigue creciendo. El mercado farmacéutico en los Estados Unidos, valorado en 520,38 mil millones de dólares en 2025, se espera que aumente a 552,72 mil millones de dólares en 2026. Este crecimiento se debe a la evolución de los medicamentos biológicos, la integración de la inteligencia artificial y las políticas regulatorias favorables. La Ley de Inflación y Reducción de Gastos ha cambiado el panorama del sector, permitiendo que Medicare pueda negociar precios de medicamentos. Además, se está dando más importancia a las terapias de alto valor, con períodos de exclusividad más largos.

Las empresas farmacéuticas están utilizando la IA para acelerar el proceso de descubrimiento de medicamentos y optimizar la fabricación de productos farmacéuticos. Por ejemplo, las plataformas basadas en la IA reducen los plazos y costos relacionados con la investigación y desarrollo, lo que permite una comercialización más rápida de terapias para el tratamiento de enfermedades oncológicas y enfermedades raras. Esta innovación está atrayendo inversiones de capital de riesgo e inversión institucional. Las empresas biotecnológicas, que se dedican al desarrollo de terapias genéticas y celulares, están liderando este campo de innovación.

Rotación estratégica de sectores: equilibrar riesgos y recompensas

La recuperación en forma de “K” requiere un enfoque detallado para la asignación de activos en el portafolio. La construcción, a pesar de sus desafíos, ofrece una posibilidad de crecimiento durante una posible recesión, especialmente en los subsectores relacionados con la infraestructura. Por otro lado, la industria farmacéutica ofrece potencial de crecimiento gracias a la innovación y las oportunidades regulatorias.

Para los inversores, lo importante es protegerse de la volatilidad macroeconómica. Una apuesta táctica en el sector farmacéutico, especialmente en empresas con un fuerte programa de I+D y capacidades en materia de inteligencia artificial, puede compensar los riesgos cíclicos del sector de la construcción. De manera similar, las empresas de construcción que tienen exposición a proyectos relacionados con centros de datos o energía renovable pueden beneficiarse de las tendencias estructurales a largo plazo, incluso mientras el sector en su conjunto sigue en constante cambio.

Conclusión: Cómo superar las diferencias entre las personas.

La economía de los Estados Unidos ya no es un todo homogéneo. Mientras que la industria manufacturera y la construcción enfrentan dificultades, el sector de servicios, liderado por las industrias farmacéuticas y tecnológicas, sigue mostrando buenos resultados. El repunte del Índice de Manufactura del Empire State en Nueva York es una señal positiva, pero eso no debe ocultar los cambios estructurales más amplios que están ocurriendo en la economía estadounidense.

Para los inversores, el camino a seguir radica en la rotación de sectores. Es necesario aprovechar el crecimiento impulsado por la innovación en el sector farmacéutico, al mismo tiempo que buscar oportunidades en las áreas de infraestructura, donde hay un mayor potencial de crecimiento. A medida que la recuperación económica se profundiza, aquellos que logren adaptarse a esta dualidad estarán en una posición favorable para enfrentar las incertidumbres del año 2026 y los años siguientes.