Ganancias de Nvidia en el cuarto trimestre: ¿Ya están incluidas las ganancias de 65,6 mil millones de dólares?

Las expectativas oficiales del mercado en cuanto al informe de Nvidia para el cuarto trimestre son claras y altas. Los analistas esperan que…Ingresos de 65.56 mil millones de dólaresSe registró un aumento asombroso del 66.7% en comparación con el año anterior. En cuanto a las ganancias, la previsión de consenso es de 1.52 dólares por acción, lo que representa un incremento del 70.8% en comparación con el mismo trimestre del año pasado. Este es el nivel que la empresa debe alcanzar.

Lo destacable es que este indicador ha mantenido una estabilidad constante. La estimación de EPS se ha mantenido sin cambios durante los últimos 30 días, lo que indica que no hay ninguna revisión negativa por parte de Wall Street. Esta estabilidad sugiere que el mercado ya ha incorporado en su precio el crecimiento esperado, dejando poco margen para sorpresas en los resultados financieros.

Esto crea una clásica brecha de expectativas. Nvidia tiene una historia de cumplir, y a menudo superar, estos estándares de rendimiento. La empresa…La estimación de EPS promedio ha sido inferior a la media en 20 de los últimos 22 trimestres.Este historial ha generado una expectativa poderosa en cuanto a un rendimiento positivo por parte de Nvidia. Por lo tanto, los números actuales representan una situación en la que Nvidia está buscando confirmar su patrón histórico de desempeño superior. Cualquier descenso en los ingresos o en los resultados financieros podría provocar un ajuste drástico en el precio de las acciones, ya que se asume que el rendimiento esperado ya está incorporado en el precio de las acciones.

El problema de las altas expectativas: lo que ya está incluido en el precio

La estrategia de Nvidia para presentar su informe es un claro ejemplo de “vender las noticias”. Se espera que la empresa tenga un trimestre excepcional, pero el mercado en general ya muestra signos de cansancio. Las acciones tecnológicas, sector en el que opera Nvidia, han tenido un comienzo difícil en 2026, debido a diversos factores.Preocupaciones relacionadas con la IAEste ambiente de escepticismo representa un obstáculo para cualquier acción bursátil, independientemente de cuán sólidas sean sus fundamentos.

Para Nvidia, el problema se ve agravado por su enorme tamaño. Como la empresa más grande del mundo en términos de valor de mercado, sus acciones representan el 7.8% del índice S&P 500. Esto significa que cualquier tipo de recesión o cambio en las directivas de la empresa podría provocar una presión de ventas excesiva. Las expectativas del mercado son muy altas desde hace años, lo que dificulta que Nvidia pueda sorprender a los inversores cuando todos esperan eso. Los datos oficiales ya indican que las expectativas son muy elevadas, lo que no deja mucho espacio para que alguna sorpresa positiva pueda impulsar significativamente el precio de las acciones de Nvidia.

La orientación proporcionada por la dirección de la empresa también contribuye a aumentar la precaución. La empresa ha hecho proyecciones al respecto.Los ingresos del cuarto trimestre del año fiscal 2026 serán de aproximadamente 65 mil millones de dólares, con un margen de error de +2%.Esa gama de cifras se alinea casi perfectamente con el consenso del equipo de analistas, que estima que los costos serán de 65.6 mil millones de dólares. Este alto grado de alineación indica que la dirección de la empresa no ve ninguna sorpresa importante en lo que respecta a los costos futuros. Esto puede disminuir el entusiasmo de los inversores. Significa, en realidad, que la empresa se centra en la ejecución de sus planes dentro de un marco conocido, y no en lograr un salto significativo en los resultados.

Históricamente, incluso cuando Nvidia supera las cifras oficiales, las acciones suelen caer en los días siguientes a los resultados financieros. Como señala un análisis, la empresa…Superó las expectativas en cada uno de los últimos cuatro trimestres.Sin embargo, las acciones cayeron después de tres de esos anuncios. Este patrón indica que el mercado ya ha incorporado en sus precios todo lo relacionado con la excelencia de la empresa. Si el informe se considera “bueno” según los estándares históricos, podría ser visto como “insuficiente” en el contexto actual de escepticismo. La brecha de expectativas no tiene que ver con no alcanzar un objetivo determinado; sino más bien con no superar los números esperados y la trayectoria ambiciosa que ya está incrustada en el precio de las acciones.

El riesgo de escasez de memoria: ¿Un obstáculo sin precio?

Mientras el mercado se prepara para una caída en los datos oficiales, un riesgo concreto y futurista comienza a manifestarse. Uno de esos riesgos podría generar una gran brecha entre las expectativas de los usuarios y los resultados reales si la dirección de la empresa lo reconoce. La creciente escasez de chips de memoria, que son el componente fundamental de las GPU de Nvidia, está afectando negativamente los resultados financieros de la empresa y perturbando los planes corporativos en todo el sector tecnológico. Líderes del sector, como Elon Musk y Tim Cook, han advertido sobre un “nivel sin precedentes” de dificultades.Micron Technology Inc. califica ese problema como “sin precedentes”.Y Tesla, junto con Elon Musk, afirma que esto obligará a la compañía a construir su propia planta de fabricación de memoria.

La crisis fundamental se debe a la demanda de tecnología de IA. La construcción masiva de centros de datos para la utilización de inteligencia artificial por parte de empresas como Alphabet y OpenAI está agotando la producción de chips de memoria, dejando menos recursos para el sector de la electrónica de consumo y otros sectores relacionados. Esto ha causado que el costo de un tipo de RAM aumente en un 75% entre diciembre y enero. Los analistas advierten que los precios van a seguir aumentando de manera exponencial. La situación es real: Sony está considerando posponer la lanzamiento de su próxima consola PlayStation. Además, Samsung está revisando sus contratos de suministro de memoria cada trimestre.

Para Nvidia, esto representa un posible “desconocido”. La opinión general actual es que el trimestre podría ser exitoso, siempre y cuando las cosas se desarrollen sin problemas. Pero si la gerencia indica durante la llamada de resultados que la disponibilidad de memoria podría afectar las ventas de GPUs, eso podría provocar pánico entre los inversores. El riesgo es que esta restricción en el suministro, que ya está afectando a otros fabricantes, pueda afectar también la rentabilidad y los volúmenes de ventas de Nvidia. Como señala una analista:Si la dirección de Nvidia indica que la disponibilidad de memoria podría afectar las ventas de GPU durante la llamada de resultados, eso podría provocar pánico entre los inversores..

Se trata, en realidad, del problema de las expectativas demasiado altas. El mercado asume que se trata de algo perfecto. Un cambio en las directrices regulatorias en esta área –un signo de que incluso la enorme escala de Nvidia no puede protegerlo completamente de los problemas relacionados con la escasez de memoria en todo el sector– sería castigado severamente. Esto representaría un obstáculo externo que no se refleja en los actuales ingresos de 65.600 millones de dólares. En un mercado que ya es escéptico respecto a las retornaciones de las inversiones en IA, tal advertencia podría rápidamente cambiar la narrativa de “lograr ganancias” a “revisión de la realidad del mercado”.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que vigilar

La verdadera acción ocurrida el 25 de febrero no se verá en los informes oficiales, sino en las palabras y señales que se transmitan posteriormente. El mercado ya ha asignado un precio alto para este trimestre. Lo importante ahora es si la dirección logrará superar los estándares no expresados y evitar que haya una revisión de las expectativas, lo cual podría ampliar la brecha entre las expectativas y la realidad.

En primer lugar, preste atención al “número de susurro” durante los comentarios del CFO y las preguntas y respuestas de los analistas. La opinión consensuada de los expertos es…65.56 mil millones de dólares en ingresos.Y el precio es de 1.52 dólares por acción. Pero ese número “sobrenadado” –el número que los inversores realmente esperan– a menudo ha sido mayor. Si las declaraciones escritas del director financiero o la sesión de preguntas y respuestas establecen un nuevo nivel más alto para cualquiera de estas métricas, eso podría crear un nuevo obstáculo para la empresa. Un desempeño inferior a los números oficiales, pero un resultado superior al esperado, podría provocar una reacción de venta de acciones, como lo sucedió en el pasado cuando Nvidia superó las expectativas, pero sus acciones cayeron. Lo importante es determinar si la empresa indica un mejor desempeño o simplemente cumple con los altos estándares esperados.

En segundo lugar, el riesgo principal se refiere a los planes para el año fiscal 2027. El mercado ya es escéptico en cuanto a las ganancias que podrían obtenerse con la inversión en IA. Cualquier indicio de que el ritmo de desarrollo de los chips de próxima generación o el gasto en tecnologías de IA por parte de las empresas disminuirá, podría ser desastroso. La dirección ejecutiva ya ha proyectado que los ingresos en el cuarto trimestre del año fiscal 2026 se situarán alrededor de los 65 mil millones de dólares, con un margen de error del 2%. Si las perspectivas para el próximo año disminuyen las expectativas relacionadas con este crecimiento, eso significaría una desaceleración real en el ritmo de crecimiento de la empresa. Esto representaría una gran discrepancia entre las expectativas y la realidad, ya que el precio de las acciones actuales probablemente asuma que continuará el alto crecimiento. El riesgo de escasez de memoria agrega otro factor afectando las expectativas. Si la dirección ejecutiva reconoce que las limitaciones en el suministro podrían afectar las ventas, eso agudizaría los problemas relacionados con las expectativas.

Por último, es muy probable que haya una dinámica de “comprar las noticias, vender los rumores” si los datos impresos superan los 65.6 mil millones de dólares por acción, según el consenso de precios. Dado que Nvidia siempre ha superado las expectativas, y teniendo en cuenta el reciente retroceso del precio de las acciones, es posible que el mercado ya haya incluido estos datos en su precio de venta. En ese caso, los números oficiales se considerarían como un punto de referencia, no como algo sorprendente. Las acciones podrían bajar tras la publicación de estas noticias, tal como ha ocurrido en tres de las últimas cuatro ocasiones en las que las expectativas se han superado. La probabilidad de una reacción positiva es mayor que nunca, ya que la brecha entre las expectativas y los hechos reales está determinada por los datos de crecimiento, no solo por los informes trimestrales.