Llamada de resultados de NVIDIA para el tercer trimestre: contradicciones en los ingresos provenientes de China, cambios en la cadena de suministro y modelos de financiación para infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial.

Fecha de llamada19 de noviembre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos$57 mil millones, un aumento del 62% mensual y del 22% en términos secuenciales.
• Margen bruto73.6% (sin usar métricas GAAP), superando las expectativas, con un aumento secuencial.

Guía:

• Se espera que los ingresos totales sean de 65 mil millones de dólares, con una variación de +2%, lo que implica un crecimiento del 14% en términos secuenciales, gracias a la dinámica de Blackwell.
• Se espera que los márgenes brutos según las normas GAAP y las no GAAP sean, respectivamente, del 74.8% y del 75%, con un margen de error de ±50 puntos básicos.
• Para el año fiscal 2027, se trabajará para mantener los márgenes brutos en torno al 70%.
• Se espera que los gastos operativos según las normas GAAP y aquellos que no se rigen por dichas normas sean de aproximadamente 6.700 millones de dólares y 5 mil millones de dólares, respectivamente.
• Se espera que la tasa impositiva según los principios GAAP y aquellos que no son GAAP sea del 17%, con un margen de error de +1% o -1%.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y demanda de infraestructura de IA:

• NVIDIA anunció un récord.IngresosDe…57 mil millones de dólaresPara el tercer trimestre de 2026.Aumento del 62%Crecimiento anual y un crecimiento consecutivo récord.10 mil millones de dólaresO bien…22%Español:

• El crecimiento se debió a una fuerte demanda de infraestructura de IA, con contribuciones significativas provenientes del segmento de centros de datos, especialmente de la rampa GB300, así como a las crecientes necesidades de procesamiento y redes.

Rendimiento del segmento de centros de datos:

• La empresaIngresos del centro de datosSe logró.Un récord de 51 mil millones de dólares., con un…66%Aumento interanual.

• Esto se debe a la transición continua hacia el uso de tecnologías de computación acelerada y inteligencia artificial generativa, así como al aumento en el uso de cargas de trabajo basadas en GPUs en diversas industrias.

Creación de redes y crecimiento empresarial:

• El negocio de redes de NVIDIA, que ahora es el más grande del mundo, generó…Ingresos de 8.2 mil millones de dólares, arriba162%De un año a otro.

• El crecimiento se debió a la adopción de tecnologías como NVLink, InfiniBand y Spectrum X Ethernet, que son esenciales para las implementaciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Cadena de suministro y asociaciones estratégicas:

• NVIDIA ha recibido nuevamente el silicio de sus socios de la cadena de suministro, y está en proceso de aumentar la producción de la plataforma Rubin durante la segunda mitad de 2026.

• Las alianzas estratégicas, como las colaboraciones con Meta, OpenAI y Anthropic, están expandiendo el alcance de NVIDIA y reforzando su posición en el sector de la infraestructura de inteligencia artificial.

Ingresos provenientes del juego y la visualización profesional:

• Los ingresos provenientes del juego fueron…$4.3 mil millones, arriba.30%En comparación con el año anterior, mientras que los ingresos por servicios de visualización profesional…760 millones de dólares, arriba.56%Año tras año.
• El crecimiento del sector de los juegos se debió a una fuerte demanda y al impulso que aportó Blackwell. Por su parte, la visualización profesional se vio impulsada por la adopción de los superordenadores DGX Spark y de sistemas de inteligencia artificial.

Análisis de sentimientos: Español:

Tono generalPositivo

• La dirección describió el tercer trimestre como “excepcional”, con un crecimiento récord en ingresos, y expresó su confianza en una fuerte demanda en varias áreas. Entre las declaraciones se encuentran: “La demanda de infraestructura de IA sigue superando nuestras expectativas. Los productos relacionados con la tecnología de nubes están agotados…” y “El mundo está experimentando tres cambios masivos en las plataformas tecnológicas al mismo tiempo… NVIDIA aborda cada uno de estos cambios de manera única”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Joseph Moore (Morgan Stanley)Actualización sobre las proyecciones de ingresos para los años 2025/2026, por un valor de 500 mil millones de dólares, tanto para Blackwell como para Rubin, así como las posibles oportunidades de crecimiento.
  RespuestaSe espera que los ingresos lleguen a los 500 mil millones de dólares para finales del año 2026. Se esperan también pedidos adicionales debido a nuevos acuerdos, como el concesionario KSA y Anthropic.

• Pregunta de Christopher Muse (Cantor Fitzgerald)Un camino realista para que el suministro se acerque a la demanda en los próximos 12-18 meses, dadas las condiciones de agotamiento de existencias y las múltiples transiciones tecnológicas.
  RespuestaLa planificación de la cadena de suministro con socios globales es sólida, gracias a la convergencia de tres cambios en la plataforma que impulsan la demanda.

• Pregunta de Vivek Arya (Bank of America Securities)Supuestos relacionados con el contenido de NVIDIA por gigavatios, en el marco de los 500 mil millones de dólares, y la proporción de los 3-4 billones de dólares invertidos en tecnologías de inteligencia artificial hasta el año 2030, que requerirá financiación por parte de los proveedores.
  RespuestaEl contenido por gigavatios aumenta con cada nueva generación (~30 mil millones de dólares para Blackwell). Las inversiones de los hipercargadores en computación acelerada y inteligencia artificial generativa se financian con efectivo; las nuevas tecnologías de inteligencia artificial y otras industrias también se financiarán por sí mismas.

• Pregunta de Benjamin Reitzes (Melius)Planos para una generación significativa de efectivo en el futuro, incluyendo la recompra de acciones, así como inversiones en proyectos relacionados con el ecosistema tecnológico, como los de OpenAI y Anthropic.
  RespuestaEl dinero utilizado para asegurar una cadena de suministro resistente y apoyar el crecimiento continuará siendo invertido en la recompra de acciones. Las inversiones en ecosistemas permiten ampliar la cobertura de CUDA y ofrecer participaciones en empresas con alto potencial de crecimiento.

• Pregunta de James Schneider (Goldman Sachs)Esperanzas en cuanto al porcentaje de entrega de servicios de IA el próximo año, así como información sobre el producto Rubin CPX y sus aplicaciones objetivo.
  RespuestaSe espera que la inferencia se convierta en un mercado importante, lo que indica un alto uso de este servicio. Rubin CPX está diseñado para trabajos con contexto largo, y ofrece una excelente relación entre rendimiento y costo.

• Pregunta de Timothy Arcuri (UBS)El mayor obstáculo (en términos de potencia, financiación, memoria y fabricación de chips) que podría limitar el crecimiento.
  RespuestaTodos son limitaciones, pero se pueden manejar con planificación y colaboración adecuada. Estoy convencido del valor arquitectónico de NVIDIA y del creciente éxito de sus productos entre los clientes.

• Pregunta de Stacy Rasgon (Bernstein Research)Los mayores aumentos en los costos afectarán negativamente las ganancias y las perspectivas de crecimiento de los costos operativos el próximo año.
  RespuestaLos costos de insumo están aumentando, pero se espera que las mejoras en los costos, el tiempo de ciclo y la combinación de productos permitan mantener las márgenes brutas en el rango de los 70%. Los costos operativos aumentarán, pero esto será suficiente para apoyar la innovación en nuevas arquitecturas tecnológicas.

• Pregunta de Aaron Rakers (Wells Fargo)Papel de los ASICs/XPUs en la construcción de arquitecturas informáticas, teniendo en cuenta los acuerdos recientes y si la posición del sector ha cambiado.
  RespuestaArgumenta la versatilidad de NVIDIA en todas las fases del proceso de transición hacia la inteligencia artificial, en todos los modelos de IA, así como en las implementaciones en la nube o en entornos locales. Además, su capacidad para manejar múltiples tareas lo convierte en una opción superior a los ASIC tradicionales.