Llamada de resultados de NVIDIA para el tercer trimestre de 2025: contradicciones en los ingresos provenientes de China, cambios en la cadena de suministro y modelos de financiación de la infraestructura de IA

Fecha de contacto19 de noviembre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos$57 mil millones, un aumento del 62% mensual y del 22% en términos de secuencialidad.
• Margen bruto73.6% (sin usar métricas GAAP), superando las expectativas, con un aumento secuencial.

Guía:

• Se espera que los ingresos totales sean de 65 mil millones de dólares, con una variación de +2%. Esto implica un crecimiento del 14% en términos consecutivos, debido al impulso que proporciona Blackwell.
• Se espera que los márgenes brutos según los estándares GAAP y aquellos que no siguen estos estándares sean del 74.8% y 75%, respectivamente, con un margen de error de 50 puntos básicos.
• Para el año fiscal 2027, se trabajará para mantener los márgenes brutos en torno al 70%.
• Se espera que los gastos operativos según las normas GAAP y aquellos que no se rigen por dichas normas sean de aproximadamente 6.700 millones de dólares y 5 mil millones de dólares, respectivamente.
• Se espera que la tasa impositiva según los principios GAAP y las normas no GAAP sea del 17%, con un margen de error de +1% o -1%.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y demanda de infraestructura de IA:

• NVIDIA anunció un récord.IngresosDe Español:57 mil millones de dólaresPara el tercer trimestre de 2026.Aumento del 62%Un crecimiento anual récord y un crecimiento continuo sin precedentes.10 mil millones de dólaresO bien…22%Español:

• El crecimiento se debió a una fuerte demanda de infraestructura de IA, con contribuciones significativas del sector de centros de datos, en particular de la etapa de expansión GB300, así como a las crecientes necesidades de procesamiento y redes.

Rendimiento del segmento de centros de datos:

• La empresaIngresos del centro de datosSe logró.Un récord de 51 mil millones de dólares., con un…66%Aumento interanual.

• Esto se atribuye a la continua transición hacia el uso de tecnologías de computación acelerada, inteligencia artificial generativa, y al aumento en el uso de cargas de trabajo basadas en GPUs en diversos sectores industriales.

Creación de redes y crecimiento empresarial:

• El negocio de redes de NVIDIA, que ahora es el más grande del mundo, generó…Ingresos de 8.2 mil millones de dólares, hacia arriba.162%Anualmente.

• El crecimiento se debió a la adopción de NVLink, InfiniBand y Spectrum X Ethernet, tecnologías esenciales para las implementaciones en el campo de la inteligencia artificial.

Cadena de suministro y alianzas estratégicas:

• NVIDIA ha recibido nuevamente el silicio de sus socios de la cadena de suministro, y está en proceso de aumentar la producción de la plataforma Rubin durante la segunda mitad de 2026.

• Las alianzas estratégicas, como las colaboraciones con Meta, OpenAI y Anthropic, están ampliando el alcance de NVIDIA y fortaleciendo su posición en el campo de la infraestructura de inteligencia artificial.

Ingresos provenientes del juego y la visualización profesional:

• Los ingresos provenientes del juego fueron…$4.3 mil millones, arriba.30%En comparación con el año anterior, mientras que los ingresos por visualización profesional…760 millones de dólares, arriba56%Anualmente.
• El crecimiento del sector de los juegos se debió a una fuerte demanda y al impulso que proporcionó Blackwell. En cuanto a la visualización profesional, este crecimiento se debe a la adopción de los superordenadores DGX Spark y de sistemas de inteligencia artificial.

Análisis de sentimientos: Español:

Tono generalPositive.

• La dirección describió el tercer trimestre como “excepcional”, con un crecimiento récord en los ingresos, y expresó confianza en una fuerte demanda en diversas áreas. Entre las declaraciones se encuentran: “La demanda de infraestructura de IA sigue superando nuestras expectativas. Los productos relacionados con las nubes se han vendido por completo…” y “El mundo está experimentando tres cambios masivos en las plataformas al mismo tiempo… NVIDIA logra abordar cada uno de esos cambios de manera única”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Joseph Moore (Morgan Stanley)Actualización sobre las proyecciones de ingresos para los años 2025/2026, por un valor de 500 mil millones de dólares, de Blackwell y Rubin, así como las posibles oportunidades de crecimiento.
  RespuestaSe confirma que se alcanzarán los 500 mil millones de dólares para finales del año 2026, con la expectativa de nuevos pedidos provenientes de negociaciones como las con Arabia Saudita y Anthropic.

• Pregunta de Christopher Muse (Cantor Fitzgerald)Un camino realista para que el suministro se acerque a la demanda en los próximos 12-18 meses, teniendo en cuenta las condiciones de agotamiento de existencias y las múltiples transiciones tecnológicas.
  RespuestaEl planificación de la cadena de suministro con socios globales es eficiente y confiable, gracias a la convergencia de tres cambios en la plataforma que impulsan la demanda.

• Pregunta de Vivek Arya (Bank of America Securities)Supuestos relacionados con el contenido de NVIDIA por gigavatios en el marco del número de 500 mil millones de dólares, y la parte del presupuesto de 3-4 billones de dólares destinado a la investigación y desarrollo en inteligencia artificial para el año 2030 que requerirá financiamiento de los proveedores.
  RespuestaEl contenido por gigavatio aumenta con cada nueva generación (~30 mil millones de dólares para Blackwell). Las inversiones de los hipercargadores en computación acelerada y inteligencia artificial generativa se financian con fondos de flujo de caja; las nuevas industrias relacionadas con la inteligencia artificial y otras áreas financiarán sus propias construcciones.

• Pregunta de Benjamin Reitzes (Melius)Planos para una generación significativa de efectivo en el futuro, incluyendo la recompra de acciones, así como inversiones en proyectos relacionados con el ecosistema tecnológico, como los que realizan OpenAI y Anthropic.
  RespuestaEl dinero utilizado para garantizar una cadena de suministro resistente y apoyar el crecimiento continuará siendo invertido en la recompra de acciones. Las inversiones en ecosistemas permiten ampliar el alcance de CUDA y ofrecer participaciones en empresas con alto potencial de crecimiento.

• Pregunta de James Schneider (Goldman Sachs)Esperanzas respecto al porcentaje de entrega de sistemas de inferencia artificial el próximo año, así como información sobre el producto Rubin CPX y sus aplicaciones objetivo.
  RespuestaSe espera que la inferencia se convierta en un mercado importante, lo que indica un uso frecuente de este método. Rubin CPX está diseñado para trabajos con contexto largo, y ofrece un excelente rendimiento por dólar invertido.

• Pregunta de Timothy Arcuri (UBS)El mayor obstáculo (en términos de potencia de procesador, financiación, memoria y fábricas de semiconductores) que podría limitar el crecimiento.
  RespuestaTodos son limitaciones, pero se pueden manejar con planificación y colaboración. Estamos convencidos del valor arquitectónico de NVIDIA y del creciente éxito que esta marca logra entre sus clientes.

• Pregunta de Stacy Rasgon (Bernstein Research)Los mayores aumentos en los costos afectarán negativamente las ganancias y las perspectivas de crecimiento de los gastos operativos el próximo año.
  RespuestaLos costos de insumos están aumentando, pero se intentará mejorar los costos, reducir el tiempo de ciclo y ajustar la mezcla de productos para mantener las márgenes brutas en torno a los 70%. Los costos operativos aumentarán, pero esto será necesario para poder apoyar la innovación en nuevas arquitecturas.

• Pregunta de Aaron Rakers (Wells Fargo)Papel de los ASICs/XPUs en la construcción de arquitecturas, teniendo en cuenta los recientes acuerdos y si la posición ha cambiado.
  RespuestaArgumenta la versatilidad de NVIDIA en todas las fases del proceso de transición hacia la inteligencia artificial, en todos los modelos de IA, en todas las implementaciones en la nube o en entornos locales. Además, su capacidad de ofrecer soluciones adicionales lo convierte en un competidor superior a los ASIC tradicionales.