Charla de resultados de NVIDIA para el tercer trimestre de 2025: contradicciones en los ingresos procedentes de China, cambios en la cadena de suministro y modelos de financiación para la infraestructura de IA.

Fecha de contacto19 de noviembre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos$57 mil millones, un aumento del 62% en comparación con el año anterior, y un incremento del 22% en términos secuenciales.
• Margen bruto73.6% (sin utilizar métricas GAAP), superando las expectativas, con un aumento secuencial.

Guía:

• Se espera que los ingresos totales sean de 65 mil millones de dólares, con un margen de error de +/– 2%, lo que implica un crecimiento del 14% en términos secuenciales, impulsado por la actividad de Blackwell.
• Se espera que los márgenes brutos según los estándares GAAP y los no GAAP sean, respectivamente, del 74.8% y del 75%, con un margen de error de 50 puntos básicos.
• Para el año fiscal 2027, se trabajará para mantener las márgenes brutas en torno al 70%.
• Se espera que los gastos operativos según las normas GAAP y aquellos que no se rigen por estas normas sean de aproximadamente 6.7 mil millones de dólares y 5 mil millones de dólares, respectivamente.
• Se espera que la tasa impositiva según los estándares GAAP y las normas no GAAP sea del 17%, con un margen de error de +1% o -1%.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y demanda de infraestructura AI:

• NVIDIA anunció un récord.IngresosDe Español:57 mil millones de dólaresPara el tercer trimestre de 2026.Aumento del 62%Un crecimiento anual récord y un aumento continuo sin precedentes.10 mil millones de dólaresO bien…22%Español:

• El crecimiento se debió a una fuerte demanda de infraestructura de IA, con contribuciones significativas provenientes del segmento de centros de datos, en particular de la etapa de expansión GB300, así como de las crecientes necesidades de computación y redes.

Rendimiento del segmento de centros de datos:

• La empresaIngresos del centro de datosSe logró.Un récord de 51 mil millones de dólares., con un…66%Aumento año tras año.

• Esto se debe a la continua transición hacia el uso de computación acelerada, inteligencia artificial generativa, y al aumento en el uso de cargas de trabajo basadas en GPU en diversas industrias.

Creación de redes y crecimiento empresarial:

• La división de redes de NVIDIA, que ahora es la más grande del mundo, generó…Ingresos de 8.2 mil millones de dólares, arriba.162%Anualmente.

• El crecimiento se debió a la adopción de NVLink, InfiniBand y Spectrum X Ethernet, tecnologías esenciales para las implementaciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Cadena de suministro y alianzas estratégicas:

• NVIDIA ha recibido el silicio de sus socios de la cadena de suministro, y está en proceso de aumentar la producción de la plataforma Rubin durante la segunda mitad de 2026.

• Las alianzas estratégicas, como las colaboraciones con Meta, OpenAI y Anthropic, están ampliando el alcance de NVIDIA y reforzando su posición en el sector de la infraestructura de inteligencia artificial.

Ingresos provenientes del juego y la visualización profesional:

• Los ingresos provenientes del juego fueron…4.3 mil millones de dólares, hacia arriba.30%En términos interanuales, mientras que los ingresos por visualización profesional…760 millones de dólares, arriba.56%Año tras año.
• El crecimiento del sector de los juegos se debió a una fuerte demanda y al impulso que proporcionó Blackwell. Por su parte, la visualización profesional se vio impulsada por la adopción de los superordenadores DGX Spark y de sistemas de inteligencia artificial.

Análisis de sentimientos: Español:

Tono generalPositivo

• La dirección describió el tercer trimestre como “excepcional”, con un crecimiento récord en los ingresos, y expresó confianza en una fuerte demanda en varias áreas. Entre las declaraciones se encuentran: “La demanda por infraestructuras de IA sigue superando nuestras expectativas. Las nubes de procesamiento están agotadas…” y “El mundo está experimentando tres cambios masivos en las plataformas al mismo tiempo… NVIDIA aborda cada uno de estos cambios de manera única”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Joseph Moore (Morgan Stanley)Actualización sobre las proyecciones de ingresos para los años 2025/2026, por un monto de 500 mil millones de dólares, de Blackwell Plus Rubin, y posibles aumentos en sus ingresos.
  RespuestaSe espera que los ingresos alcancen los 500 mil millones de dólares para finales del año 2026. Se prevén además pedidos adicionales provenientes de nuevos acuerdos, como el concesionario de KSA y Anthropic.

• Pregunta de Christopher Muse (Cantor Fitzgerald)Un camino realista para que el suministro alcance a la demanda en los próximos 12-18 meses, teniendo en cuenta las condiciones de agotamiento de existencias y las múltiples transiciones tecnológicas.
  RespuestaEl planificación de la cadena de suministro con socios globales es eficiente, gracias a la convergencia de tres cambios en la plataforma que impulsan la demanda.

• Pregunta de Vivek Arya (Bank of America Securities)Supuestos sobre el contenido de NVIDIA por gigavatios en ese número de 500 mil millones de dólares, y la parte de los 3-4 billones de dólares relacionados con la construcción de sistemas de inteligencia artificial hasta el año 2030 que requerirá financiación por parte de los proveedores.
  RespuestaEl contenido por gigavatio aumenta con cada nueva generación (~30 mil millones de dólares para Blackwell). Las inversiones de los hipercargadores en computación acelerada y inteligencia artificial generativa se financian con fondos propios; las nuevas tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial y otros sectores también se financiarán por sí mismas.

• Pregunta de Benjamin Reitzes (Melius)Planificaciones para una generación significativa de efectivo en el futuro, incluyendo la recompra de acciones, así como inversiones en proyectos relacionados con el ecosistema tecnológico, como las que realizan OpenAI y Anthropic.
  RespuestaEl dinero utilizado para garantizar una cadena de suministro resistente y apoyar el crecimiento continuará siendo destinado a la recompra de acciones. Las inversiones en ecosistemas permitirán ampliar la presencia de CUDA y ofrecer oportunidades de participación en empresas con alto potencial de crecimiento.

• Pregunta de James Schneider (Goldman Sachs)Esperanzas respecto al porcentaje de entrega de servicios de IA el próximo año, así como información sobre el producto Rubin CPX y sus aplicaciones objetivo.
  RespuestaSe espera que la inferencia se convierta en un mercado importante, lo que indica un alto uso de este servicio. Rubin CPX está diseñado para trabajos con contexto largo, con un excelente rendimiento por dólar invertido.

• Pregunta de Timothy Arcuri (UBS)El principal problema que podría limitar el crecimiento es el de los recursos necesarios para la producción de chips: potencia, financiación, memoria, y empresas especializadas en la fabricación de chips.
  RespuestaTodos son limitaciones, pero se pueden manejar con planificación y colaboración. Estamos confiados en las capacidades arquitecturales de NVIDIA y en el creciente éxito que logran sus productos entre los clientes.

• Pregunta de Stacy Rasgon (Bernstein Research)Los mayores aumentos en los costos afectarán negativamente las márgenes de ganancia y las perspectivas de crecimiento de los costos operativos el próximo año.
  RespuestaLos costos de insumos están aumentando, pero se espera que mediante mejoras en los costos, reducción del tiempo de ciclo y un mejor ajuste de la mezcla de productos, los márgenes brutos se mantengan en el rango de los 70%. Los costos operativos aumentarán, pero esto será necesario para apoyar la innovación en nuevas arquitecturas.

• Pregunta de Aaron Rakers (Wells Fargo)Papel de lasASICes y XPUs en la construcción de arquitecturas, teniendo en cuenta los acuerdos recientes y si la posición ha cambiado.
  RespuestaArgumenta la versatilidad de NVIDIA en todas las fases del proceso de transición hacia la inteligencia artificial, en todos los modelos de IA, en todas las implementaciones en la nube o en entornos locales. Además, su capacidad de desarrollo de soluciones adicionales lo convierte en un competidor superior a los ASIC tradicionales.