Nvidia invita a los vendedores a aprovechar el riesgo inmediato, ya que los precios del mercado están en estado de perfección.

La atención del mercado hacia Nvidia ha pasado de ser puramente optimista a un enfoque más defensivo, con el objetivo de evitar riesgos innecesarios. Aunque las acciones de la empresa han permanecido dentro de un rango estrecho, las operaciones bursátiles siguen siendo limitadas.$178.56En los últimos seis meses, ha surgido un tipo diferente de comercio. Se ha vendido un número inusualmente grande de opciones “put”. Esto ofrece una rentabilidad interesante para aquellos que están dispuestos a asumir ese riesgo.

Esta situación es un claro indicio de que el sentimiento del mercado se está enfriando. Los inversores están vendiendo opciones put.Precio de adquisición 17.6% más bajoSe trata de una descuento significativo con respecto al precio actual de las acciones. Para los próximos siete meses, esta operación ofrece un rendimiento del 6.38% en términos de opciones de ventaja. En otras palabras, los traders están obteniendo un beneficio hoy en día, apostando a que el precio de las acciones no caerá lo suficiente como para activar la opción de ventaja. Se trata de una apuesta por la estabilidad, no por un aumento en el precio de las acciones.

Esta actividad relacionada con las opciones inusuales está directamente vinculada al ciclo de noticias actual. Justo la semana pasada, el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, respondió a una pregunta importante durante la conferencia de resultados: si los gastos masivos en servicios en la nube podrían seguir el ritmo de los negocios. Su respuesta fue muy confiada…“Compute” significa “calcular los ingresos”.En la nueva economía de la IA, esa era una noticia positiva. Sin embargo, la gran cantidad de opciones que se venden sugiere que algunos participantes del mercado están concentrándose en la volatilidad a corto plazo, en lugar de prestar atención a las tendencias a largo plazo. Están preparándose para un posible contratiempo, una “recuperación brusca” que podría no ser tan suave como se esperaba.

En resumen, el mercado está prestando atención a lo incorrecto. Aunque el rendimiento del precio de las acciones durante los últimos seis meses ha sido bastante bajo, la fuerte caída en las ventas de opciones indica que el interés y los flujos de capital se han centrado ahora en la protección contra posibles pérdidas. El verdadero protagonista de esta situación no es el precio de las acciones, sino el mercado de opciones, donde lo importante es el riesgo relacionado con las variables fundamentales.

El caso de los toros: ¿Puede la narrativa mantenerse válida?

El argumento a favor de Nvidia se basa en una narrativa poderosa y que se refuerza por sí misma. La empresa acaba de informar sobre ingresos trimestrales récord.68.1 mil millones de dólaresUn aumento del 73% en comparación con el año anterior. Lo más importante es que también se ha elevado la previsión anual de crecimiento, lo que indica una confianza en la posibilidad de mantener este crecimiento explosivo. El factor principal que impulsa este crecimiento es el enorme gasto en capital por parte de los clientes que utilizan servicios en la nube. Según el CEO Jensen Huang, este gasto está cada vez más cercano al nivel necesario para mantener este ritmo de crecimiento.700 mil millones de dólares al añoSu argumento es sencillo: en la nueva economía de la inteligencia artificial, el procesamiento de datos representa una fuente de ingresos. Sin el hardware necesario para generar resultados basados en la inteligencia artificial, los proveedores de servicios en la nube no podrán crecer. Esto crea un camino directo desde los gastos de capital hasta los beneficios futuros.

Los números respaldan esta información. El margen bruto de Nvidia se mantuvo estable en el 75%, superando las expectativas del mercado y demostrando la capacidad de la empresa para controlar los precios, incluso con un aumento en la demanda. La empresa también ha logrado asegurar su cadena de suministro; el total de compromisos relacionados con el suministro ha duplicado, hasta alcanzar los 95.2 mil millones de dólares. Este control sobre los inventarios y la capacidad de producción constituye una forma tangible de protegerse contra las limitaciones de suministro que una vez afectaron a la empresa. Por ahora, los fundamentos son positivos.

Sin embargo, el rendimiento reciente de la acción sugiere que el mercado está prestando atención a otros factores además de los números principales. Nvidia cotiza a un precio…El 18.8% por debajo de su máximo histórico de 52 semanas.Pero la verdadera pregunta es si esta narrativa puede seguir siendo válida si el ciclo de noticias cambia. La hipótesis optimista supone que el gasto en inversiones en tecnologías relacionadas con las nubes sigue siendo inevitable. Cualquier contratiempo en ese gasto, ya sea debido a una desaceleración económica, presiones competitivas o un punto de saturación, podría romper la conexión entre el uso de computadoras y los ingresos, algo que Huang cree firmemente que existe.

En resumen, la “bull case” se basa en una sola suposición crítica: que los 700 mil millones de dólares en gastos de capital continuarán funcionando a pleno rendimiento. Los resultados financieros record y las estimaciones mejoradas son pruebas de que ese mecanismo funciona actualmente. Pero para que las acciones salgan de su rango actual, el mercado necesita ver que el suministro de combustible para ese mecanismo es ilimitado. Hasta entonces, la narrativa parece sólida, pero también es el principal obstáculo en una historia que está siendo observada atentamente para detectar cualquier grieta en ella.

El caso de “Oso” y los catalizadores: ¿Qué podría romper esta tendencia?

Los vendedores no apuestan por una caída del mercado. En realidad, apuestan por un movimiento descendente específico: una baja de casi el 18%.Precio de liquidación de $150Su tesis se basa en otro importante factor que puede influir en los resultados de la empresa: el próximo informe de resultados de Nvidia. El mercado ya ha asignado un precio alto a las acciones de esta empresa. Para que las acciones mantengan su valor, la empresa debe presentar resultados superiores al simple hecho de lograr otro trimestre récord. Debe demostrar una mayor aceleración en sus resultados.

La situación es una trampa clásica. La calle espera algo…Las ventas del cuarto trimestre de 2026 alcanzarán los 65.56 mil millones de dólares.Es un número ya enorme. Las propias expectativas de la empresa, de 65 mil millones de dólares ±2%, es probable que se cumplan o incluso superen. Pero, como señala el análisis, el mercado ha avanzado más rápidamente de lo que la mayoría de las empresas pueden desarrollar sus productos. Un trimestre bueno no significa nada; un trimestre excelente tampoco significa mucho. Ahora, el mercado está desafiando a Nvidia para que presente un trimestre impresionante… pero también se pregunta si eso será suficiente. El verdadero riesgo es que la situación futura parezca ser una continuación del mismo ritmo, y no un aumento en velocidad.

El interés en temas relacionados con las preocupaciones sobre la “burbuja de la IA” o con la reducción de los gastos de capital en el sector cloud podría aumentar significativamente. Esto representaría un riesgo importante para quienes venden sus acciones. La perspectiva alcista se basa en la suposición de que…700 mil millones en gastos anuales de los clientes que utilizan servicios en la nube.Seguirá manteniendo su ritmo normal. Cualquier señal de vacilación por parte de ese “motor de gastos”, o cualquier indicio de que los márgenes estén bajo presión a medida que aumente la demanda, podría romper la conexión entre el procesamiento de datos y los ingresos, tal como lo ha afirmado con tanta confianza el CEO Jensen Huang. Eso es exactamente lo que los vendedores están buscando.

En resumen, la operación con opciones down es una apuesta por un nivel de precio específico y por un factor determinado que pueda influir en el precio de las acciones. Si el informe de resultados indica que los 700 mil millones de dólares en gastos de capital siguen siendo un factor importante, y si las expectativas son positivas, entonces las opciones down terminarán sin valor alguno, y las acciones podrían subir de precio. Pero si las perspectivas para el futuro parecen “excelentes”, pero en un mercado que ya ha asignado precios perfectos, las acciones podrían verse afectadas por una fuerte caída. Los vendedores de opciones down no solo buscan reducir la volatilidad del mercado, sino también aprovechar las oportunidades para comprar acciones a precios bajos, cuando surja algún factor que genere una caída en el precio de las acciones.

Qué ver: El enfrentamiento entre los sentimientos y los fundamentos reales de las situaciones.

Las líneas de batalla ya están definidas. Los vendedores apostan a que el precio de las acciones caerá.Precio de ejercicio de $150Para octubre, se producirá un movimiento que activará su posición de “short put”. La perspectiva positiva, basada en ingresos récord y una narrativa poderosa, sostiene que el precio de las acciones está destinado a subir significativamente. Las próximas semanas serán un test directo para determinar qué fuerza prevalecerá.

El primer campo de batalla es la próxima llamada de resultados. El mercado ya ha incluido en sus precios un buen trimestre. Lo que ahora importa es el tono de las declaraciones del CEO Jensen Huang. Estén atentos a cualquier cambio en su afirmación confiada.“Compute” se refiere a los ingresos.Un indicio de precaución respecto a la sostenibilidad del motor de inversiones en tecnologías cloud, que representa unos 700 mil millones de dólares anualmente, o un cambio en las perspectivas de los márgenes de ganancia, podría ser lo que los vendedores están esperando para tomar decisiones. Las expectativas de la comunidad financiera han evolucionado más rápidamente de lo que la mayoría de las empresas pueden hacer para desarrollar sus productos. Un resultado que cumpla con las expectativas de la opinión pública ya no es algo importante. La reacción del precio de las acciones dependerá de si la situación futura se caracteriza por una aceleración o simplemente por una continuación de las tendencias actuales.

Al mismo tiempo, es necesario monitorear las opiniones en línea relacionadas con el virus. También se debe analizar el volumen de búsquedas y las opiniones sobre términos como…“Retracción de Nvidia”, “Burbuja de IA” y “Gastos en servicios en la nube”.Se evaluará el estado de ánimo del mercado. Si las preocupaciones sobre un mercado que “se vuelve cada vez más ansioso, más competitivo y más caro” comienzan a ganar fuerza, eso podría aumentar la confianza de los vendedores de opciones “put”, lo cual podría convertirse en un riesgo significativo. El trading con opciones “put” consiste en apostar por un nivel de precio específico. Pero el catalizador que pueda provocar esto podría ser un cambio más amplio en la atención que recibe el mercado.

Por último, hay que observar la reacción del precio de la acción ante una disminución del 17.6% en su precio de ejercicio. Ese nivel representa una línea psicológica y técnica importante. Si la acción permanece por encima de ese nivel, las apuestas de los vendedores de opciones se vuelven cada vez más arriesgadas. Si la acción cae hacia ese nivel de 150 dólares, eso validará la teoría de los vendedores de opciones. En resumen, se trata de un enfrentamiento entre las percepciones a corto plazo y los fundamentos a largo plazo. El próximo informe financiero y la dirección de las expectativas del mercado determinarán qué lado ganará.